光伏膠膜行業(yè)報(bào)告：光伏裝機(jī)需求強(qiáng)勁，光伏膠膜行業(yè)景氣向上
報(bào)告出品/作者：國(guó)元國(guó)際、楊義瓊
以下為報(bào)告原文節(jié)選
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1. 光伏膠膜行業(yè)概況
1.1 光伏膠膜產(chǎn)業(yè)鏈光伏膠膜是一種用于光伏組件封裝的薄膜材料，約占光伏組件成本 5%-7%，置于光伏電池與蓋板、光伏電池與背板之間，起到為電池線路裝備提供結(jié)構(gòu)支撐、為電池片與太陽(yáng)能輻射提供最大光耦合、物理隔離電池片及線路、傳導(dǎo)電池片產(chǎn)生的熱量。光伏膠膜的材質(zhì)將影響組件的發(fā)電效率以及使用可靠性，選材需要具備：良好的透光率；良好的密封性能、防水性能；與光伏電池、玻璃和背板之間粘接良好；具備良好的抗老化性能、抗腐蝕性能與較高的機(jī)械強(qiáng)度。
光伏膠膜是光伏組件封裝的關(guān)鍵材料，典型的光伏組件結(jié)構(gòu)從上往下依次是玻璃、膠膜、電池片、膠膜、背板。光伏膠膜處于產(chǎn)業(yè)鏈中游，上游原材料主要是 EVA和 POE 粒子，下游為光伏組件廠商。
1.2 光伏膠膜分類
目前市場(chǎng)上主流的封裝膠膜包括透明 EVA 膠膜、白色 EVA 膠膜、POE 膠膜和共擠型 POE 膠膜 （也稱 EPE 膠膜）。光伏膠膜的透光率、收縮率、剝離強(qiáng)度、耐老化等性能指標(biāo)，對(duì)光伏組件的運(yùn)營(yíng)壽命至關(guān)重要。
從實(shí)際應(yīng)用情況看，EVA 多用于單玻組件，POE 多用于雙玻組件。對(duì)比 EVA 膠膜，POE 膠膜具有更好的水汽阻隔能力和更好的抗老化性能，但是 POE 粒子成本高，加工性能不及 EVA，目前 EVA 膠膜仍是市場(chǎng)中使用的主流類型，市場(chǎng)占比達(dá)到 52%。最新 EVA 膠膜價(jià)格約 11 元/平米，POE 膠膜約 16.5 元/平米
2. 需求端：光伏裝機(jī)強(qiáng)勁帶動(dòng)膠膜需求增長(zhǎng)
2.1 需求端：光伏裝機(jī)需求強(qiáng)勁，光伏膠膜市場(chǎng)不斷擴(kuò)容2022 年全球光伏需求旺盛，CPIA 預(yù)計(jì)全年全球新增裝機(jī)約 230GW，其中國(guó)內(nèi)光伏裝機(jī) 87.41GW。預(yù)計(jì) 2023 年隨著硅料產(chǎn)能釋放，硅料價(jià)格將回歸理性區(qū)間，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格下行將帶來光伏電站投資收益上升，進(jìn)而刺激光伏裝機(jī)需求快速釋放，光伏行業(yè)景氣周期持續(xù)向上。根據(jù)多方專業(yè)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，結(jié)合國(guó)內(nèi)十四五期間光伏裝機(jī)規(guī)劃，我們初步 2023-2025 年全球光伏裝機(jī)保持 25%以上年復(fù)合增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) 2025 年新增全球裝機(jī)量有望達(dá)到 500GW。
光伏膠膜在光伏裝機(jī)強(qiáng)勁帶動(dòng)下市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)容。經(jīng)測(cè)算，我們假設(shè)容配比為1.2，1GW 組件需要約 1 億平米膠膜，測(cè)算 2022 年-2025 年的光伏膠膜需求量分別為 28 億平米、42 億平米、53 億平米和 60 億平米；2022 年-2025 年光伏膠膜市場(chǎng)規(guī)模分別為人民幣（下同）386 億元、546 億元、683 億元和 780 億元。
2.2 雙玻滲透率提升將帶來 POE 膠膜占比提升雙面組件發(fā)電增益主要和地表反射率和組件的安裝高度有關(guān)當(dāng)身處沙地或者水泥地時(shí)雙面組件受到的地表反射率較高大約在 20%~40%之間，而在水泥平屋頂上架設(shè)高度為 1m 的支架雙面組件的首年發(fā)電增益會(huì)接近 10%。
雙玻組件采用兩面玻璃的對(duì)稱結(jié)構(gòu)玻璃作為無機(jī)材料，本身具有非常好的耐候性耐紫外、沙塵、鹽霧能很好地避免自身老化帶來的組件衰減與失效。雙面組件相比單面組件有 0.1%的逐年衰減優(yōu)勢(shì) 25 年累計(jì)年平均多發(fā)電 1.3%
根據(jù) CPIA，2020 年行業(yè)雙玻組件滲透率為 29.7%，預(yù)測(cè)雙玻組件滲透率至 2025
年將升至 60%。隨著應(yīng)用雙玻、N 型電池的光伏組件逐漸增多，未來 POE 膠膜占
比將逐步提升。
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