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　　編輯 | 于斌

　　出品 | 于見

　　近日，閱文集團(tuán)“新合同”事件在數(shù)字閱讀市場掀起了一陣波瀾，引發(fā)了無數(shù)網(wǎng)文作者的集體抗議。一時(shí)間，閱文集團(tuán)連續(xù)多天成為輿論的熱點(diǎn)。

　　與此同時(shí)，就在閱文集團(tuán)事件發(fā)酵的時(shí)候，行業(yè)內(nèi)的競爭對(duì)手們可沒閑著，它們爭相在閱文集團(tuán)的“難堪”時(shí)刻刷一波好感，高調(diào)活躍在公眾的視線中。

　　比如在近日，同樣專注于數(shù)字閱讀領(lǐng)域的掌閱科技就公布了公司2020年一季度的財(cái)報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，掌閱科技2020年一季度實(shí)現(xiàn)營收4.91億元，同比增長了9.25%，歸母凈利潤0.55億元，同比增長了78.25%，開創(chuàng)了公司單季度增速的新高。

　　此外，掌閱科技近一個(gè)月以來在資本市場的表現(xiàn)也十分亮眼。公開信息顯示，2020年4月1日掌閱科技的股價(jià)為18.68元/股，到了2020年5月8日收盤，掌閱科技的股價(jià)已經(jīng)上漲至31.93元/股，短短一個(gè)月的時(shí)間股價(jià)就大漲了將近一倍。

　　要知道，市值是掌閱科技好幾倍的閱文集團(tuán)近幾個(gè)月股價(jià)就像坐上了過山車一般，從高點(diǎn)41.3港元/股下跌至26.75港元/股，目前已跌至年均基準(zhǔn)線以下。對(duì)比來看，掌閱科技的發(fā)展形勢可謂一片大好。

　　但需要指出的是，掌閱科技2020年一季度取得這樣的成績和疫情期間全民在家隔離也有很大的關(guān)系。據(jù)了解，從今年1月疫情爆發(fā)之后，掌閱科技旗下的數(shù)字閱讀平臺(tái)就開啟了“免費(fèi)+付費(fèi)”的運(yùn)營模式，這促進(jìn)了平臺(tái)營收的增長。

　　不過，現(xiàn)在就為掌閱科技鼓掌歡呼還為時(shí)尚早，因?yàn)樗媾R的挑戰(zhàn)還有很多。隨著近幾年數(shù)字閱讀市場飛速的發(fā)展、賽道上涌入的玩家越來越多，行業(yè)的競爭變得愈發(fā)激烈，經(jīng)營成本愈發(fā)高昂，掌閱科技的利潤空間也越來越小。

　　顯然，迎接掌閱科技的并不是一條康莊大道。

　　一季度營收凈利大漲，流量巨頭百度助力

　　根據(jù)Questmobile最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2020年春節(jié)期間全國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的人均使用時(shí)長同比有大幅的增長，其中，2月份人均使用時(shí)長將近160小時(shí)，同比增速近40%;在假期期間，APP的日活用戶數(shù)量增長TOP50榜單中，有5個(gè)是數(shù)字閱讀平臺(tái)。

　　掌閱數(shù)字閱讀平臺(tái)就趕上了這波紅利，根據(jù)最新財(cái)報(bào)顯示，一季度掌閱科技?xì)w屬股東的凈利潤為5522萬元，同比增長了78.25%，將近是2019年全年凈利潤的三分之一。

　　這與掌閱科技在疫情期間推出的運(yùn)營策略有很大的關(guān)系。據(jù)了解，掌閱科技以“免費(fèi)”為入口獲取流量并通過廣告進(jìn)行變現(xiàn)，再對(duì)進(jìn)入平臺(tái)的免費(fèi)用戶進(jìn)行“付費(fèi)”轉(zhuǎn)化，雙重操作之下提升了公司一季度的營收，也增加了公司一季度的凈利潤。

　　而說到“流量獲取”，這里必須再提一下掌閱科技的新動(dòng)作。據(jù)媒體報(bào)道，掌閱科技在3月份的時(shí)候與百度旗下的百瑞翔創(chuàng)業(yè)投資管理有限責(zé)任公司簽訂了戰(zhàn)略投資協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，百瑞翔將擁有掌閱科技8.8%的股份，雙方將會(huì)在版權(quán)授權(quán)、內(nèi)容分發(fā)以及其他內(nèi)容領(lǐng)域展開合作。

　　顯然，與百度的戰(zhàn)略合作不僅可以使掌閱科技擁有更豐富的內(nèi)容資源，也可以大大降低掌閱科技的獲客成本。畢竟在國內(nèi)移動(dòng)搜索引擎市場百度占據(jù)著大半江山，市場份額穩(wěn)居第一，這對(duì)掌閱科技來說無疑是巨大的流量紅利。

　　市場入局者眾多，競爭成本持續(xù)攀升

　　不過需要強(qiáng)調(diào)的是，雖然掌閱科技在疫情期間取得了不錯(cuò)的成績，但回顧其2019年的業(yè)績表現(xiàn)卻并不如人意。公開財(cái)報(bào)顯示，掌閱科技2019年實(shí)現(xiàn)總營收18.82億元，同比下滑了1.09%;其中，數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)收入為15.83億元，同比下滑了5.55%。

　　數(shù)字閱讀是掌閱科技的主營業(yè)務(wù)，圍繞主營業(yè)務(wù)掌閱科技還開啟了增長服務(wù)、版權(quán)運(yùn)營以及廣告業(yè)務(wù)幾個(gè)板塊，就目前來看，數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)依然是公司營收和利潤的主要來源，貢獻(xiàn)了公司九成以上的業(yè)績。

　　而主營業(yè)務(wù)業(yè)績的下滑，對(duì)掌閱科技來說顯然是十分不利的。另外，根據(jù)掌閱科技?xì)v年的財(cái)報(bào)可以看出，從2016年到2018年，數(shù)字閱讀業(yè)務(wù)營收的增速已經(jīng)從91.3%、39.21%，下降至5.61%，2019年也繼續(xù)呈現(xiàn)著下滑的趨勢。

　　同時(shí)，與營收、凈利下滑對(duì)應(yīng)的是不斷攀升的競爭成本。

　　隨著入局?jǐn)?shù)字閱讀市場的玩家越來越多，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入到激烈的下半場，馬太效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。背靠騰訊的閱文集團(tuán)，阿里扶持的書旗等在巨頭的光環(huán)加持之下迅速占領(lǐng)市場，短短幾年DAU就達(dá)到千萬級(jí)別。

　　根據(jù)比達(dá)咨詢數(shù)據(jù)顯示，在2019年中國數(shù)字閱讀生態(tài)流量市場份額中，閱文集團(tuán)以25.2%的市場份額排名第一，掌閱科技和書旗分別以20.6%和20.4%的市場份額位列二、三位。

　　不樂觀的是，依靠騰訊和阿里兩大巨頭的閱文和書旗在內(nèi)容版權(quán)以及渠道成本上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于掌閱科技，毛利和凈利也都高于掌閱科技。2018年閱文集團(tuán)的毛利潤在50%以上，而掌閱科技是29%;閱文集團(tuán)的凈利潤超過18%，而掌閱科技是7%，相差1倍有余。

　　更加嚴(yán)峻的是，像字節(jié)跳動(dòng)旗下的今日頭條、趣頭條、騰訊、阿里、網(wǎng)易等都在開拓“免費(fèi)”數(shù)字閱讀市場，紛紛砸錢入場。這些巨頭們的加入導(dǎo)致數(shù)字閱讀市場競爭更加激烈，也使得競爭的成本愈發(fā)高昂。

　　在這樣的背景下，掌閱科技選擇與百度合作也就順理成章了。與巨頭扶持下的其他數(shù)字閱讀平臺(tái)不同，掌閱科技作為一家在數(shù)字閱讀領(lǐng)域深耕十幾年的老牌玩家，也經(jīng)歷了幾次起起落落。在如今這個(gè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的時(shí)代，錯(cuò)失一次躍進(jìn)的良機(jī)可能就會(huì)淹沒于歷史的塵埃之中，而掌閱科技能不能抓住這次機(jī)遇實(shí)現(xiàn)突圍、重回巔峰時(shí)刻?時(shí)間會(huì)告訴我們答案。