作者：牧舟

來源：GPLP犀牛財經(jīng)（ID:gplpcn）

未來的風口在哪里，市場就會聚焦在哪里。而先知先覺者總會先人一步，并獲得豐厚的回報。

從人見人愛、花見花開的小甜甜到逐步被嫌變成步履蹣跚的牛夫人，A股市場此類劇情正在輪番不斷地上演著。這不“寧組合”似乎正在取代“茅指數(shù)”成為大家的“小甜甜”。

二季度，新能源板塊成為公募基金大力增持的新寵：寧德時代、隆基股份、華友鈷業(yè)、億緯鋰能等成為公募基金大手筆增持的對象；在大手筆減持的對象中，則有中國平安、美的集團、恒瑞醫(yī)藥、貴州茅臺等。也即被業(yè)內(nèi)稱之為“寧組合”的新能源龍頭股票成為很多基金產(chǎn)品的標配，而代表傳統(tǒng)權重品種的“茅指數(shù)”則有被冷落的情況。

簡單介紹一下“寧組合”：處于高成長性長賽道、景氣度較高的龍頭核心資產(chǎn)組合。圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展的先鋒方向，成長性屬性突出，更具時代意義，同時也富有更高的彈性。

小編查閱“寧組合”的成分股，以“新能源+半導體+醫(yī)藥”為主。該組合中，寧德時代市值排名第一，且具有極強的代表性，故簡稱組合為“寧組合”。

（“寧組合”板塊和股票）

下圖為“寧組合”指數(shù)、茅指數(shù)、和滬深300指數(shù)最近三年的走勢圖。相比“寧組合”638.52%的漲幅，漲幅為248.24%的“茅指數(shù)”真是遜色了太多！

（數(shù)據(jù)來源wind，截至2021.7.23）

而在這些基金中，有能力率先挖掘“寧組合”股票的基金那得有多賺！

就拿“組長”寧德時代舉例。在二季度末被1129只基金重倉持有的寧德時代，在一季度末僅被644只基金重倉持有，一個季度幾乎有500只公募基金重倉殺入寧德時代，“寧組合”成為很多公募基金的標配。而在此之前，持有寧德時代的基金非常少。

寧德時代的總股本是23.29億股，截至二季度末，基金持有寧德時代2.63億股，占比已超10%。

持有寧德時代得基金數(shù)量也是水漲船高，截至二季度末，寧德時代進入了1356支基金的前十大重倉股。

在眾多基金中，嘉實基金成長風格總監(jiān)姚志鵬在挖掘“寧組合”方面絕對是一馬當先，查閱他所管理的基金季報重倉數(shù)據(jù)，寧德時代在2019年一季度末已經(jīng)出現(xiàn)在了姚志鵬的前十大重倉股里。

我們再來看看，寧德時代的走勢：寧德時代2018年6月11日上市，2018年8月份-2019年11月份，寧德時代經(jīng)歷了一年多的平淡后，才迎來了不可阻擋的暴漲。

（數(shù)據(jù)截至2021.7.23）

姚志鵬自2019年一季度重倉寧德時代開始，并很快將其增持至所管基金的第一重倉股，妥妥地抓住了這波完美上漲，眼神犀利，投資精準，堪稱“寧組合”最強挖掘機。寧德時代是姚志鵬發(fā)掘牛股當中的精彩一筆，也是他眾多成功案例中的一例。分析姚志鵬的持倉可以發(fā)現(xiàn)，“寧組合”中的不少標的在較早時期便被姚志鵬挖掘。例如陽光電源初次出現(xiàn)在前十大重倉時間為2016年二季報，恩捷股份、匯川技術為2017年二季度，顯著領先于市場。從收益率上來看，獲得的收益——隆基股份收益率超300%，寧德時代收益率超500%。

小編根據(jù)提取的數(shù)據(jù)統(tǒng)計全市場里，滿足條件的股票及偏股型基金經(jīng)理重倉股情況發(fā)現(xiàn)：姚志鵬管理產(chǎn)品對寧德時代、隆基股份、陽光電源三只“寧組合”成分股，重倉時間及次數(shù)均位于市場前三水平。近一年，全市場基金前三大、前五大、前十大重倉股中出現(xiàn)寧德時代次數(shù)，姚志鵬管理三只產(chǎn)品并列全市場第一；近三年，全市場基金前三大重倉股中出現(xiàn)陽光能源次數(shù)，姚志鵬管理三只產(chǎn)品并列全市場第一；近三年，全市場基金前三大重倉股中出現(xiàn)隆基股份次數(shù)，嘉實環(huán)保低碳排名全市場第二。（注：對全市場基金統(tǒng)計口徑為,現(xiàn)任基金經(jīng)理在2019/1/1前上任；基金管理規(guī)模10億以上；股票市值占基金凈資產(chǎn)80%以上，非C類非量化基金。）

在姚志鵬看來，最重要的投資機會往往來自未來的經(jīng)濟生活，發(fā)現(xiàn)其中的變化，把握長期的時代趨勢，找到價值能成長的公司。也正因為如此，喜歡買“新”東西的姚志鵬常常也能“先人一步”發(fā)現(xiàn)投資機會。姚志鵬認為，茅指數(shù)更多意味著過去，而投資本身投的是未來，“寧組合”代表未來主要產(chǎn)業(yè)趨勢，隱含極高的預期收益率。他認為，未來一定是“寧組合”的天下，當下時間點做決策應該圍繞“寧組合”去做。

姚志鵬挖掘的“寧組合”標的，近年來企業(yè)市值均實現(xiàn)大幅增長，至今已成為各行業(yè)一流企業(yè)，市值規(guī)模均已超千億。

高含“寧”率造就出色“尖子生”

高含“寧”率和先于他人介入，成為姚志鵬在管基金優(yōu)秀業(yè)績的重要基礎。所管理的嘉實新能源新材料、嘉實智能汽車、嘉實低碳環(huán)保，三年內(nèi)均實現(xiàn)了翻倍，從近兩年和近一年的業(yè)績看，排名也是名列前茅，穩(wěn)居前10%。姚志鵬管理的基金也是晨星季度榜單的常客，過去一年，嘉實新能源新材料股票A（003984）、嘉實環(huán)保低碳股票（001616）出現(xiàn)在晨星中國三年期基金業(yè)績排行榜2021.06中排名第四和第十，嘉實環(huán)保低碳在晨星中國五年期基金業(yè)績排行榜2020.12中排名普通股票型第三。同時和獲得了機構客戶的認可，嘉實新能源新材料機構客戶占比30.51%、嘉實環(huán)保低碳機構客戶占比36.28%、嘉實智能汽車機構客戶占比49.97%。

敢于逆勢重倉的底氣

在大家普遍不看好或者被無視的角落里，總是隱藏著巨大的金礦。發(fā)現(xiàn)這些金礦，并且敢于重倉，需要極強的敏銳嗅覺，踏實勤奮，以及強大的信仰。比起趨勢的察覺，敢于在底部買入更檢驗一個基金經(jīng)理的投資能力。

曾有同業(yè)在公開場合評價姚志鵬：“他是我們這個年齡段的基金經(jīng)理里最聰明的那一批，也是最勤奮的那一批。”?一個人在變優(yōu)秀之前，總是需要時間的千錘百煉。為了對企業(yè)進行了360度的全方位調(diào)研，姚志鵬用一年的時間飛出白金卡，足跡遍布40多個城市，不僅僅需要和上下游溝通，還和公司的競爭對手溝通，甚至和不看好這類公司的人溝通，思考對方看空的理由是否合理，有沒有風險點被忽略。他始終堅持一定要把研究做到足夠深入，再做決策，他的能力圈便是在這樣的過程中逐步擴張到其他行業(yè)。

姚志鵬在做基金經(jīng)理前，花了五年時間研究新能源和智能汽車。在2016年接手嘉實智能汽車時，市場并不看好新能源車板塊，一方面擔心前期上漲較多而后繼乏力，另一方面行業(yè)景氣度當時不高。在大家普遍不敢重倉的時候，姚志鵬堅信廣闊的產(chǎn)業(yè)趨勢，等熔斷陰影逐步企穩(wěn)，便迅速建倉提高倉位，買入新能源汽車相關資產(chǎn)。很快，市場便如預期一般迅速上漲，為嘉實智能汽車創(chuàng)造了第一波收益。

沒有什么永垂不朽的事情，相信不變最終可能會敗給時代。2016年年中，嘉實智能汽車的業(yè)績已快速突進至市場中上游水平。2016年下半年，后知后覺的客戶開始大舉入場新能源，而姚志鵬察覺到新能源車估值較貴，可能存在回調(diào)風險。他逐步將相關標的賣出，轉而大舉加倉汽車上游產(chǎn)業(yè)鏈，投資包括輪胎在內(nèi)的原材料，成功躲過了年末新能源車的利潤回吐。并借下半年化工相關材料的強勢表現(xiàn)超越競爭對手，獲得24%的收益，令市場對這位“新新”基金經(jīng)理刮目相看。