禽肉是中國僅次于豬肉的第二大肉類消費品，2016年至2019年間，中國禽肉的產(chǎn)量由1,888萬噸增長至2,239萬噸，而自詡為中國大型禽類食品龍頭企業(yè)，江蘇益客食品股份有限公司（以下簡稱“益客食品”）沖擊資本市場的另一面，或“暗流涌動”。在行業(yè)發(fā)展的過程中，食品加工企業(yè)開展清潔生產(chǎn)的重要性“不言而喻”，且隨著企業(yè)環(huán)境責任越來越成為關(guān)注的“焦點”,作為農(nóng)副食品加工企業(yè)，益客食品近年來收到數(shù)張環(huán)?！傲P單”，令人唏噓。

觀其背后，近年來，益客食品不僅毛利率低于同行均值，其研發(fā)投入占比也不及同行平均水平。2019年，益客食品半數(shù)子公司虧損或拖后腿。值得注意的是，益客食品子公司曾因食品質(zhì)量、運營規(guī)范、環(huán)保等問題被監(jiān)管部門責令整改，其內(nèi)部治理或存缺失。雪上加霜的是，益客食品募投項目的投資額在環(huán)評報告中“變來變?nèi)ァ?，而其合作另一的環(huán)評單位頻頻遭“點名”失信記分累計過百，或淪為“豬隊友”。

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一、營收凈利“雙降”，毛利率不及同行均值

近年來，益客食品毛利率或在低位“徘徊”。2020年，益客食品營收、凈利雙雙陷入“負增長”。

據(jù)益客食品簽署日期為2021年3月10日的招股書（以下簡稱“招股書”），益客食品的主營業(yè)務范圍主要覆蓋肉禽行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈多個環(huán)節(jié),主要的四大板塊為禽類屠宰及加工、飼料生產(chǎn)及銷售、商品代禽苗孵化及銷售、熟食及調(diào)理品的生產(chǎn)與銷售。

而益客食品禽類屠宰及加工主要分為鴨產(chǎn)品及雞產(chǎn)品，其中，2017-2019年及2020年1-6月，鴨產(chǎn)品收入占主營業(yè)務收入的比例分別為49.27%、48.93%、50.2%、49.93%，雞產(chǎn)品收入占主營業(yè)務收入的比例分別為32.71%、30.41%、28.86%、28.78%。同期，益客食品禽類屠宰及加工收入占主營業(yè)務收入的比例分別為81.98%、79.34%、79.06%、78.71%。

2020年，益客食品營收、凈利雙雙陷入“負增長”。

據(jù)招股書，2017-2020年，益客食品營業(yè)收入分別為75.21億元、99.05億元、155.54億元、143.92億元，2018-2020年分別同比增長31.69%、57.03%、-7.47%；同期，益客食品凈利潤分別為0.88億元、1.92億元、4.01億元、1.52億元，2018-2020年分別同比增長117.84%、108.95%、-62.21%

值得注意的是，益客食品的綜合毛利率低于行業(yè)均值。

據(jù)招股書，益客食品稱同行業(yè)可比上市公司分別為新希望六和股份有限公司（以下簡稱“新希望”）及河南華英農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“華英農(nóng)業(yè)”）。

招股書顯示，2017-2019年，新希望的綜合毛利率分別為8.15%、8.73%、12.07%；華英農(nóng)業(yè)的綜合毛利率分別為11.21%、11.08%、7.71%。即同期，上述兩家同行業(yè)可比上市綜合毛利率的平均值分別為9.68%、9.9%、9.89%。

而2017-2019年，益客食品的綜合毛利率分別為4.44%、5.06%、5.51%，低于行業(yè)均值。

除此之外，2019年，益客食品研發(fā)費用率不足0.1%，且低于同行平均水平。

據(jù)招股書，2017-2019年，益客食品研發(fā)費用率分別為0.06%、0.06%、0.03%。同期，新希望研發(fā)費用率分別為0.1%、0.13%、0.21%；2018-2019年，華英農(nóng)業(yè)研發(fā)費用率分別為0.02%、0.87%。

經(jīng)《金證研》北方資本中心測算，2017-2019年，益客食品同行業(yè)可比公司研發(fā)費用率的平均值分別為0.05%、0.08%、0.54%。

由上述情形可知，近年來，益客食品毛利率持續(xù)低于同行平均水平，且2020年，益客食品的營收和凈利潤“雙降”，未來如何保持其可持續(xù)盈利能力？不得而知。

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二、賬上“趴”著2.8億元，邊分紅邊募資2.6億元“補血”

企業(yè)補充流動資金，往往是為了促進其主營業(yè)務持續(xù)、快速、健康發(fā)展。然而此番上市，益客食品邊分紅邊募資“補血”，合理性存疑。

據(jù)招股書，此番上市，益客食品擬募資2.6億元用于補充流動資金，以有效滿足其經(jīng)營規(guī)模迅速擴正所帶來的資金需求，并改善財務結(jié)構(gòu)。

但事實上，益客食品或并不“缺錢”。

一方面，近年來，益客食品資產(chǎn)負債率低于行業(yè)均值。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年1-6月，益客食品資產(chǎn)負債率分別為42.93%、44.71%、41.93%、41%。同期，新希望的資產(chǎn)負債率分別為38.2%、42.98%、49.16%、58.95%；華英農(nóng)業(yè)的資產(chǎn)負債率分別為64.34%、66.96%、64.01%、67.66%。

2017-2019年及2020年1-6月，益客食品同行業(yè)可比公司資產(chǎn)負債率平均值分別為51.27%、54.97%、56.58%、63.31%。

除此之外，2017-2019年及2020年上半年，益客食品一年內(nèi)到期的非流動負債分別為750萬元、340萬元、0元、1,000.11萬元，長期借款金額分別為0元、0元、0元、4,000.46萬元。

另一方面，益客食品賬上還“趴著”2.8億元貨幣資金，其中九成以上為銀行存款。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年1-6月，益客食品貨幣資金分別為3.18億元、1.53億元、4.64億元、2.89億元。同期，益客食品銀行存款分別為3.17億元、1.45億元、4.61億元、2.86億元。

不僅如此，據(jù)招股書，2017-2019年及2020年上半年，益客食品經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流凈額分別為1億元、2.39億元、7.11億元、0.51億元；同期，益客食品期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額分別為2.38億元、1.46億元、4.61億元、2.86億元。

據(jù)招股書，2017-2019年及2020年1-6月，益客食品未分配利潤分別為1.39億元、2.65億元、5.98億元、6億元。

2017-2019年及2020年1-6月，益客食品現(xiàn)金分紅分別為3,000萬元、2,978.05萬元、2,764.42萬元、7,581.42萬元，累計現(xiàn)金分紅1.63億元。

由上述情形可見，益客食品賬上“趴”著2.8億元，近三年累計現(xiàn)金分紅1.63億元，且其資產(chǎn)負債率持續(xù)低于同行業(yè)平均值，其募資“補血”合理性存疑。此外，益客食品半數(shù)子公司虧損的問題也值得關(guān)注。

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三、半數(shù)子公司虧損，多家子公司遭責令整改內(nèi)部治理或存隱憂

近年來，益客食品快速擴張，新設立的子公司越來越多。然而，益客食品的管理卻不盡人意。2019年，益客食品半數(shù)子公司處于虧損狀態(tài)。

據(jù)招股書，2019年，益客食品納入合并范圍共38家子公司，其中，19家子公司處于虧損狀態(tài)，虧損的子公司分別為山東萬泉食品有限公司（以下簡稱“萬泉食品”）、山東農(nóng)微生物科技有限公司（以下簡稱“農(nóng)微生物科技”）、徐州潤客食品有限公司（以下簡稱“徐州潤客”）、山東益興農(nóng)牧有限公司（以下簡稱“山東益興農(nóng)牧”）、山東益客食品產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱“益客產(chǎn)業(yè)”）、徐州佑旺養(yǎng)殖有限公司（以下簡稱“徐州佑旺養(yǎng)殖”）、菏澤眾客金潤食品有限公司（以下簡稱“眾客金潤”）、山東益客倉儲物流有限公司（以下簡稱“益客倉儲物流”）、邢臺益客飼料有限公司（以下簡稱“邢臺益客飼料”）、臨沂眾客飼料有限公司（以下簡稱“臨沂眾客飼料”）、新泰眾客飼料有限公司（以下簡稱“新泰眾客飼料”）、宿遷益客旭陽飼料有限公司（以下簡稱“益客旭陽飼料”）、宿遷益客飼料有限公司（以下簡稱“宿遷益客飼料”）、新沂市大地農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“大地農(nóng)業(yè)”）、沭陽益客食品有限公司（以下簡稱“沭陽益客”）、平邑鳳澤源食品有限公司（以下簡稱“鳳澤源”）、臨沂眾客食品有限公司（以下簡稱“臨沂眾客”）、菏澤益舟食品有限公司（以下簡稱“菏澤益舟”）、邢臺眾客金澤農(nóng)副產(chǎn)品加工有限公司（以下簡稱“邢臺眾客金澤”）。

2019年，上述19家子公司的凈利潤分別為-2,183.38萬元、-70.38萬元、-1.38萬元、-24.23萬元、-20.6萬元、-271.21萬元、-1,222.05萬元、-123.27萬元、-20.14萬元、-68.6萬元、-168.29萬元、-29.99萬元、-1,158.83萬元、-76.24萬元、-1,362.79萬元、-148.95萬元、-156.5萬元、-829.89萬元、-46.95萬元。

而且，在虧損的19家子公司中，7家子公司成立時間在十年左右，分別為臨沂眾客、菏澤益舟、沭陽眾客、大地農(nóng)業(yè)、宿遷益客飼料、益客旭陽飼料、萬泉食品。其中，萬泉食品甚至虧損超兩千萬元。

值得一提的是，自2003年起，萬泉食品成立至今已近18年，2018年被益客食品合并為子公司，而其2019年虧損額達2,183.38萬元。同年，宿遷益客飼料與沭陽客分別虧損1,158.83萬元、1,362.79萬元，這兩家子公司成立至今逾10年。

除此之外，近年來，益客食品在不斷擴大規(guī)模。

據(jù)招股書，報告期內(nèi)，即2017-2019年及2020年1-6月，益客食品合并范圍新增13家子公司，減少7家子公司。

其中，2017年新設3家子公司，分別為山東晟宏牧業(yè)有限公司（以下簡稱“晟宏牧業(yè)”）、邢臺益客飼料、邢臺眾客金澤；2018年新設3家子公司并合并一家子公司，分別為新沂市佑旺養(yǎng)殖有限公司（以下簡稱“新沂佑旺養(yǎng)殖”）、徐州佑旺養(yǎng)殖、眾客金潤、萬泉食品；2019年，新設5家子公司，分別為優(yōu)沃（山東）企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“優(yōu)沃管理”）、農(nóng)微生物科技、益客產(chǎn)業(yè)、山東益興農(nóng)牧、徐州潤客；2020年1-6月新設1家子公司蒙陰金基源生態(tài)農(nóng)業(yè)有限公司。

而上述新增的子公司中，在報告期內(nèi)又不再納入合并范圍的公司分別為晟宏牧業(yè)、新沂佑旺養(yǎng)殖、優(yōu)沃管理。其中，新沂佑旺養(yǎng)殖、晟宏牧業(yè)已注銷，優(yōu)沃管理已被轉(zhuǎn)讓出去。

然而，規(guī)模的不斷擴大，或更考驗益客食品的內(nèi)部管理能力，而其旗下子公司頻頻被查出運營管理“不合規(guī)”、產(chǎn)品質(zhì)量不合格等問題，且被地方相關(guān)管理部門責令更改。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，新泰九盈食品有限公司（以下簡稱“新泰九盈”）成立于2015年12月22日，經(jīng)營范圍為食品銷售；禽類屠宰、加工、冷藏、銷售；速凍食品生產(chǎn)、銷售等。其曾為益客食品的全資子公司，后于2019年9月23日注銷。

據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局主管的中國質(zhì)量新聞網(wǎng)數(shù)據(jù)，2017年，常州市天寧區(qū)食安辦組織區(qū)市場監(jiān)督管理局在食品流通環(huán)節(jié)、餐飲環(huán)節(jié)的餐飲食品共抽檢503批次，發(fā)現(xiàn)不合格樣品25批次。其中便包括新泰九盈食品生產(chǎn)的規(guī)格為1Kg/袋的單凍翅中（生）。對抽檢中發(fā)現(xiàn)的不合格產(chǎn)品，常州市天寧區(qū)市場監(jiān)督管理局要求轄區(qū)分局進一步查明不合格產(chǎn)品的數(shù)量和原因，并對不合格產(chǎn)品及生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)依法處理。

無獨有偶，益客食品另一家子公司近年來多次被監(jiān)管部門查出運行不規(guī)范，被責令整改。

據(jù)招股書，益客食品本次擬募資總額10.61億元，其中計劃將1.24億元投入“濟寧眾客食品有限公司肉鴨屠宰線建設項目”，然而，作為本次募投項目的實施主體，益客食品控股子公司濟寧眾客食品有限公司（以下簡稱“濟寧眾客”）卻屢次被查不規(guī)范。

據(jù)鄒城市政府及市場監(jiān)督管理局公開信息，在鄒城市生態(tài)環(huán)境局2019年第三季度污染源隨機抽查中，2019年9月26日，濟寧眾客被檢查出污水處理設施運行參數(shù)記錄不規(guī)范；生產(chǎn)車間兩臺廢氣處理設施無運行記錄且車間冷卻廢氣未收集治理；生產(chǎn)車間廢氣治理設施排放口無標識。對此，鄒城市生態(tài)環(huán)境局責令濟寧益客限期5日內(nèi)完善環(huán)保設施運行記錄、在各排氣口設置排放口標識并限期3個月內(nèi)完善生產(chǎn)車間廢氣治理設施。

據(jù)鄒城市應急管理局發(fā)布的《鄒城市應急管理綜合執(zhí)法大隊突擊檢查情況》，2020年9月28日，鄒城市應急管理綜合執(zhí)法大隊突擊檢查發(fā)現(xiàn)，濟寧眾客2020年2月份車間級崗前安全教育和培訓未包括所從事工種可能遭受的職業(yè)傷害、傷亡事故以及自救互救方法。對此，鄒城市應急管理局責令濟寧眾客限期整改。

據(jù)公開信息，濟寧市生態(tài)環(huán)境局鄒城市分局現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，2019年1月、2月濟寧眾客未對DW001排放口動植物油項目進行監(jiān)測；自取得排污許可證后未對DW002排放口和DW003排放口懸浮物項目進行監(jiān)測。

問題并未結(jié)束。

據(jù)招股書，山東益客金鵬食品有限公司（以下簡稱“益客金鵬”）是益客食品的子公司，成立于2009年12月18日，營業(yè)范圍包括獸藥制劑、鴨苗、飼料銷售；肉鴨屠宰；肉鴨分割銷售。

據(jù)鄒城市政府公開信息，在鄒城市應急管理局發(fā)布的《鄒城市應急管理綜合執(zhí)法大隊4月常規(guī)檢查信息》中，2020年4月26日，鄒城市應急管理綜合執(zhí)法大隊4月常規(guī)檢查發(fā)現(xiàn)，益客金鵬存在生產(chǎn)安全事故應急救援預案需根據(jù)應急管理部2號令修訂；液氨制冷車間安全帽過期需更換；制冷系統(tǒng)電源的緊急控制開關(guān)沒有標識；事故制度不完善缺少事故上報程序等問題，被責令限期整改。

據(jù)公開信息，2019年8月22日，濟寧市生態(tài)環(huán)境局鄒城市分局現(xiàn)場檢查發(fā)現(xiàn)，益客金鵬未按照排污許可證規(guī)定對其DW001排放口流量、懸浮物項目進行監(jiān)測。

也就是說，近年來，益客食品的經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，不僅2019年半數(shù)子公司陷入虧損，或“拖后腿”，且其子公司頻頻因食品質(zhì)量、運營規(guī)范、環(huán)保等問題被監(jiān)管部門責令整改，益客食品內(nèi)部治理或存缺失。

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四、與“問題”環(huán)評單位合作，募投項目環(huán)評報告總投資額“前后不一”

值得注意的是，益客食品合作伙伴或系“豬隊友”，益客食品募投項目的環(huán)評文件現(xiàn)“低級錯誤”，其環(huán)評報告的投資額數(shù)據(jù)前后不一鬧“烏龍”，信披質(zhì)量或“打折”。

據(jù)招股書，此番上市，益客食品擬投入41,865.2萬元募集資金用于“山東益客食品產(chǎn)業(yè)有限公司肉鴨屠宰線建設項目”，項目總投資41,865.2萬元，項目實施主體為益客產(chǎn)業(yè)，建設地址為山東省菏澤市鄄城縣陳王街到雷澤大道與北環(huán)路交接處，項目備案編號為2019-371726-14-03-017869，環(huán)評批復號為鄄行審投[2019]28號。

然而，該募投項目的環(huán)評報告中兩次出現(xiàn)“手抖式”低級錯誤，令人唏噓。

據(jù)鄄城縣政府于2019年11月11日公示的《山東益客食品產(chǎn)業(yè)有限公司肉鴨屠宰線建設項目環(huán)境影響評價公眾參與說明》中益客環(huán)境影響報告書報批版（以下簡稱“環(huán)評報告”），“山東益客食品產(chǎn)業(yè)有限公司肉鴨屠宰線建設項目”項目代碼為2019-371726-14-03-017869。

環(huán)評報告中的項目代碼與招股書中的一致，即環(huán)評報告中的“山東益客食品產(chǎn)業(yè)有限公司肉鴨屠宰線建設項目”，與招股書中的募投項目為同一項目。

“蹊蹺”的是，環(huán)評報告中，共十次提及“山東益客食品產(chǎn)業(yè)有限公司肉鴨屠宰線建設項目”的總投資額，其中八次顯示總投資額為41,865.2萬元，兩次顯示總投資額為4,3416.09萬元。

其中，環(huán)評報告顯示的41,865.2萬元項目總投資額，與招股書披露的投資金額一致。

也就是說，在同一份環(huán)評報告中，項目的總投資額前后“打架”，為何項目投資額變來變?nèi)?？環(huán)評報告信披現(xiàn)“低級錯誤”，環(huán)評機構(gòu)或難咎其責。

而近年來，編制上述環(huán)評報告的環(huán)評單位不止一次因環(huán)評文件質(zhì)量問題，被列入“不合格”等級。

據(jù)環(huán)評報告，“山東益客食品產(chǎn)業(yè)有限公司肉鴨屠宰線建設項目”環(huán)境影響報告書的編制單位為山東博瑞達環(huán)?？萍加邢薰荆ㄒ韵潞喎Q“山東博瑞達”）。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，山東博瑞達成立于2005年1月11日，曾用名為濟南博瑞達環(huán)?？萍加邢薰荆浣?jīng)營范圍為環(huán)境治理工程的設計、研究；環(huán)境工程監(jiān)理、環(huán)保設備生產(chǎn)、銷售、安裝及環(huán)境影響評價和技術(shù)咨詢服務等。

據(jù)魯環(huán)函〔2017〕716號文件，在《山東省環(huán)境保護廳關(guān)于2017年第三季度環(huán)評機構(gòu)環(huán)評文件質(zhì)量考核情況的通報》中，山東博瑞達第三季度（報告書）質(zhì)量考核中被判為“不合格”。山東博瑞達因在其編制的《山東延新環(huán)?？萍加邢薰鞠鹉z制品項目影響報告書》中，存在對選址制約因素識別及分析不足、污染因素分析不全、污染源強確定有誤，對擬采取的措施因污染因素分析不全面、無法說明能否滿足達標排放要求等問題，被濟南市環(huán)保局年度一票否決并被要求限期整改6個月。

此外，據(jù)山東省生態(tài)環(huán)境保護廳2018年4月18日發(fā)布的《山東公布2017年度考核不合格的24家環(huán)評機構(gòu)名單》，在2017年度環(huán)評機構(gòu)環(huán)評文件質(zhì)量考核被判定為“不合格”的企業(yè)名單中，山東博瑞達位列其中。

不僅如此，據(jù)山東省生態(tài)環(huán)境廳2018年6月8日發(fā)布的《山東通報2018年第一季度環(huán)評機構(gòu)文件質(zhì)量考核情況》，2018年第一季度，山東博瑞達在《山東陽煤恒通化工股份有限公司雙氧水污水處理技術(shù)再提高工程報告表》中，因未分析廢水的水量水質(zhì)及污水處理工序的去除效率、污水處理設計進水水質(zhì)前后不一、污水處理規(guī)模不合理以及過氧化氫污水單獨處理后引起的原綜合污水處理站水量水質(zhì)的變化情況缺失，被臨沂市環(huán)保局以臨環(huán)函[2018]33號通報批評并評為“季度不合格”。

可見，益客食品募投項目的環(huán)評報告中，項目投資總額“前后不一”，且編制該環(huán)評報告的環(huán)評單位，歷史上不止一次因環(huán)評文件質(zhì)量問題被列入“不合格”等級，或系“豬隊友”。而益客食品募投項目的環(huán)評報告質(zhì)量能否保證？尚未可知。

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五、募投項目環(huán)評單位“劣跡斑斑”，頻頻因環(huán)評報告質(zhì)量問題遭失信記分

不寧唯是，益客食品另一募投項目聘請的環(huán)評單位更是在“失信記分”名單中榜上有名。

據(jù)招股書，益客食品此次募投項目之一“濟寧眾客食品有限公司肉鴨屠宰線建設項目”，擬募資金額為12,431.04萬元，項目環(huán)評批復號為“濟環(huán)審（鄒城）[2019]4號”。

據(jù)濟環(huán)審（鄒城）[2019]4號文件，益客食品募投項目“濟寧眾客食品有限公司肉鴨屠宰線建設項目”所聘環(huán)評機構(gòu)為重慶九天環(huán)境影響評價有限公司（以下簡稱“重慶九天”）。

然而，重慶九天的“黑歷史”眾多。

據(jù)環(huán)境影響評價信用平臺，截至查詢?nèi)掌?021年4月7日，重慶九天曾因環(huán)評報告質(zhì)量等問題被通報批評，重慶九天存在6條失信懲戒記錄，失信懲戒類型均為限期整改，重慶九天6次被列入限期整改名單、限期6個月內(nèi)不予受理其主持編制的報告書（表），記分周期內(nèi)失信記分累計過百。

其中，據(jù)惠市環(huán)函[2020]940號文件，2020年11月16日，重慶九天因其編制的《龍門縣歐嶺下建筑材料有限公司年產(chǎn)10萬噸砂石建設項目環(huán)境影響報告表》，存在環(huán)境影響因素分析不全，相關(guān)環(huán)境要素、環(huán)境風險預測與環(huán)境評價內(nèi)容不全等問題，被惠州市生態(tài)環(huán)境局通報批評并失信計分5分。

據(jù)湘環(huán)函[2020]165號文件，2020年11月10日，重慶九天因其編制的《瀟水涔天河庫區(qū)航運建設工程環(huán)境影響報告書》，存在地表水評價等級確定不合理等問題，被湖南省永州市生態(tài)環(huán)境廳失信記分5分；而且，重慶九天編制主持人田丹丹因此被失信記分5分。

據(jù)濟環(huán)函[2020]86號文件，重慶九天在“濟南市酉金工貿(mào)有限公司冶煉輔助材料生產(chǎn)項目”（項目編號：918oi1）環(huán)境影響報告中，因存在建設項目情況與實際情況不符、行業(yè)類確定不準確，造成評價等級降低等質(zhì)量問題，被濟南市生態(tài)環(huán)境局通報批評并失信計分5分；而且，重慶九天編制人李占峰因此被失信計分5分。

以上情形僅是冰山一角，環(huán)境影響評價信用平臺顯示，2020年4-12月，重慶九天失信記分的記錄達二十余起。

據(jù)《金證研》北方資本中心分析，按照失信記分公開起始時間統(tǒng)計，2020年4-12月失信次數(shù)分別為1次、0次、0次、2次、2次、4次、0次、3次、13次，失信記分分別為3分、0分、0分、10分、9分、19分、0分、15分、62分。

這意味著，重慶九天作為益客食品的募投項目之一的環(huán)評單位，其頻因編制的環(huán)評報告質(zhì)量問題遭失信記分，重慶九天或“劣跡斑斑”。而與“問題”環(huán)評單位合作，益客食品募投項目的環(huán)評報告質(zhì)量或遭“拷問”。

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六、“零人”客戶貢獻上億元收入，交易數(shù)據(jù)真實性存疑

問題遠未結(jié)束。事實上，益客食品的客戶亦疑點重重，多家大客戶或為“零人”公司，卻為益客食品貢獻上億元銷售額，令人不解。

據(jù)招股書，山東杰達實業(yè)有限公司（以下簡稱“杰達實業(yè)”）為益客食品報告期內(nèi)新增的直銷客戶。2017-2019年及2020年1-6月，益客食品與杰達實業(yè)交易額分別為0萬元、1,297.5萬元、6,924.43萬元、2,291.4萬元，累計交易金額達1.05億元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，杰達實業(yè)成立于2017年2月9日，經(jīng)營范圍包括鴨、鵝養(yǎng)殖、加工、銷售等。

然而，據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2017-2019年，杰達實業(yè)繳納社保的員工人數(shù)均為0人。

也就是說，杰達實業(yè)或系“零人”公司，且成立次年便與益客食品合作，累計為益客食品貢獻上億元交易額，交易真實性存疑。

然而，益客食品的“零人”客戶不止杰達實業(yè)一家。

據(jù)招股書，壽光志成養(yǎng)殖服務有限公司（以下簡稱“壽光志成”）為益客食品報告期內(nèi)新增的直銷客戶，2018-2019年及2020年1-6月，益客食品對壽光志成的銷售額分別為571.42萬元、1,821.64萬元、2.61萬元，累計交易額達2,393.06萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，壽光志成成立于2018年7月13日，經(jīng)營范圍包括鴨的飼養(yǎng)、銷售等。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2018-2019年，壽光志成社保繳納人數(shù)分別均為0人。

也就是說，壽光志成或為“零人”公司，且成立當年即成為了益客食品的客戶，累計貢獻交易額超兩千萬元。

值得一提的是，壽光志成不僅為益客食品新增直銷客戶，同時還扮演益客食品“供應商”的角色。

據(jù)招股書，壽光志成為益客食品2019年毛鴨第二大供應商。

2019年，益客食品對壽光志成采購金額為20,197.08萬元，占同類采購總額的比例為2.96%。

可見，對于益客食品來說，壽光志成在成立后短短的三年時間里，既是為其貢獻千萬元銷售額的客戶，亦是為其撐起兩億元采購額的重要供應商，但壽光志成或是“零人”公司。

此外，益客食品的另一家客戶同樣現(xiàn)“零人”異象。

據(jù)招股書，滕州市新奧養(yǎng)殖有限公司（以下簡稱“新奧養(yǎng)殖”）為益客食品報告期內(nèi)新增直銷客戶，2017-2019年及2020年1-6月，益客食品對新奧養(yǎng)殖的銷售額分別為62萬元、63.53萬元、860.76萬元、238.25萬元，累計交易額為1,224.54萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，新奧養(yǎng)殖成立于2016年11月23日，其經(jīng)營范圍為肉雞養(yǎng)殖、銷售。

2017-2019年，新奧養(yǎng)殖社保繳納人數(shù)均為0人。

也就是說，報告期內(nèi)，益客食品“零人”客戶頻現(xiàn)，上億元的交易金額真實性或該“打上問號”。

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七、“零人”供應商“扎堆”現(xiàn)身，累計撐起益客食品上億元采購額

一波未平一波未起，益客食品的“零人”供應商撐起千萬元采購額的“異象”，同樣值得關(guān)注。

據(jù)招股書，2019年及2020年1-6月，新沂煦程糧食有限公司（以下簡稱“煦程糧食”）分別為益客食品第五大、第二大玉米供應商，益客食品對其采購額分別為3,813.29萬元、4,054.56萬元，占同類采購總額比例分別為8.64%、13.91%。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，煦程糧食成立于2018年6月8日，其經(jīng)營范圍包括糧食、飼料及飼料添加劑購銷等。

2018-2019年，煦程糧食社保繳納人數(shù)分別為均為0人。

這意味著，煦程糧食或為“零人”公司，且成立次年便撐起益客食品超3,800萬元采購額，累計交易金額超7,000萬元，其交易數(shù)據(jù)真實性存疑。

據(jù)招股書，2019年及2020年1-6月，靈璧縣海鷹糧食購銷有限公司（以下簡稱“海鷹糧食”）分別為益客食品第三大、第五大玉米供應商，益客食品對其采購金額分別為5,112.33萬元、2,534.15萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，海鷹糧食成立于2016年3月3日，其經(jīng)營范圍為糧食購銷。2017-2019年，海鷹糧食社保繳納人數(shù)均為0人。

這意味著，海鷹糧食或系“零人”公司，累計完成交易額7,646.48萬元。

此外，益客食品另一供應商或同樣為“零人”公司。

據(jù)招股書，2017-2018年，山東懷寶國際貿(mào)易有限公司（以下簡稱“懷寶貿(mào)易”）分別為益客食品第四大、第四大豆粕供應商，益客食品對其采購額分別為669.52萬元、304.94萬元，占益客食品當年同類采購總額比例分別為8.86%、3.67%，兩年累計采購金額為974.46萬元。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，懷寶貿(mào)易成立于2016年6月13日，現(xiàn)已注銷，其經(jīng)營范圍包括日用百貨、家用電器、裝飾材料、電子產(chǎn)品、農(nóng)產(chǎn)品（不含糧油）、飼料、飼料原料（不含糧食收購）等。

2017-2018年，懷寶貿(mào)易社保繳納的人數(shù)分別為0人、0人。

也就是說，“零人”供應商懷寶貿(mào)易自2016年6月成立之后，僅用不到一年時間就成為益客食品豆粕供應商。

經(jīng)《金證研》北方資本中心統(tǒng)計，2017-2019年及2020年1-6月，益客食品上述“零人”客戶貢獻銷售金額合計為1.41億元，上述“零人”供應商撐起采購金額共計3.67億元。

可見，益客食品“零人”客戶與供應商“扎堆”現(xiàn)身，數(shù)億元交易額的真實性幾何？不得而知。

在上述種種“拷問”之下，益客食品能否成功敲開資本市場的大門？仍是未知數(shù)。