"TOP10及TOP20機構收獲項目數量的集中度進一步提升。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜C叔

2022年的資本市場，經歷了極其動蕩的一年。

誠然，并購、股轉等退出方式越來越被接受，但IPO仍是絕大多數機構最核心的退出渠道。

在2022年，IPO在不同市場出現了分化態(tài)勢，但優(yōu)秀的投資機構在這一年繼續(xù)創(chuàng)造不凡的成績。為回顧這一年的資本市場，IPO早知道「2022年度IPO最佳投資機構TOP 100」迎來第三個年份，同時「2022年度最佳投資機構」及「2022年度IPO最佳服務機構」榜單也一同正式發(fā)布。

值得注意的是，2022年入榜100家機構共收獲IPO項目數量合計為756項，高于2021年度的725項，更高于2020年度的556項。「TOP100」作為國內領先的投資機構，在近三個年度資本市場的起伏之中，能夠創(chuàng)造更好的成績，足見其投資能力。

延續(xù)2021年度榜單的評選邏輯，IPO早知道「2022年度IPO最佳投資機構TOP 100」并非單純從IPO數量的角度去對投資機構的成績進行統(tǒng)計和評選。在數量之外，我們更還希望能夠突出那些在早期更敢于下注、投出對行業(yè)和市場有更大的影響力項目的投資機構。

為此，「IPO早知道」亦設立了覆蓋各大細分賽道的子榜單。畢竟，過去一年多的資本市場對美元基金投資的項目的退出環(huán)境并不是特別友好，但這并不妨礙這些機構投資能力的彰顯。

當然，成長性是本次榜單的另一大底層邏輯——譬如，我們并不否認中芯聚源、華登國際等機構在半導體領域的核心優(yōu)勢；譬如，我們非常認可一眾人民幣基金在先進制造領域扎根多年的沉淀；但我們有意識地鼓勵了那些過去一年無論是在幣種、還是投資領域等方面有所突破的機構。

IPO早知道團隊將榜單的發(fā)布分成四部分：2022年度IPO最佳投資機構TOP 100榜單，2022年度最佳投資機構榜單、2022年度IPO最佳服務機構榜單，以及對榜單的分析解讀。

以下為「2022年度IPO最佳投資機構TOP 100」榜單：

以下為「2022年度最佳投資機構」榜單：

以下為「2022年度IPO最佳服務機構」榜單：

IPO數量和募資規(guī)模

Wind數據顯示，按上市日期計，2022年中資企業(yè)在全球主要市場（內地、香港、美國）共完成IPO共計534項，較2021年的610項，同比下降了14.23%；首發(fā)融資規(guī)模合計約6757億元（港元、美元對應匯率以時點價格計算），較2021年的7896億元，同比下降16.86%。

其中，2022年A股（上交所、深交所、北交所）IPO項目數量428項，共募資金額5869.66億元，這一募資規(guī)模較2021同比增長8.16%。受海外監(jiān)管風險加劇、美聯(lián)儲加息、俄烏持續(xù)沖突等多重因素影響，中資企業(yè)顯示出回歸A股上市的趨勢，A股在募資規(guī)模上創(chuàng)下了歷史新高。

香港中資企業(yè)IPO項目數量89項，募資金額1043.59億港元（約合887.05億元），分別較2021年的97項、1938.1億港元的募資金額有所下滑；美國中資企業(yè)IPO項目數量17項，募資金額5.69億美元（約合37.84億元），分別較2021年的39項和137.40億美元有較大幅度下滑，這在「2022年度IPO最佳投資機構TOP 100」中也有所的體現。

2022年共有7項IPO募資規(guī)模超過100億元人民幣：中國移動（519.81億元）、中國海油（322.92億元）、中國中免（183.89億港元）、天齊鋰業(yè)（134.58億港元）、聯(lián)影醫(yī)療（109.88億元）、海光信息（108億元）和晶科能源（100億元）。另外，中創(chuàng)新航IPO募資規(guī)模為101.02億港元。TOP100機構中排名有不少機構均參與了這些項目的投資。

機構與賽道

2022年，「TOP 100」入榜機構共計完成IPO共計756項（按照每個機構收獲項目的加總計算），每家機構收獲IPO項目的平均數為7.56項，較2021年榜單的7.25項有所提升；入榜機構IPO項目數量中位數為5項，與2021年持平，但2022年「TOP100」中有60家機構收獲IPO項目數量大于或等于5項，2021年為53家。2022年TOP100機構入圍門檻為3項IPO，高于2021年的2項。

在集中度方面，TOP10機構共收獲的IPO項目數量合計為218項，占比28.8%，高于2021年26.5%的占比；2022年TOP20機構收獲的IPO項目數量合計為340項，占TOP100項目數量的45.0%，2021年TOP20對應數量320，占比44.1%。從以上數據來看，收獲IPO項目的投資機構集中度有微小的上升，同時TOP100整體的門檻在提升。

今年新上榜機構數量仍為57家，高于2021年的46，其中包括去年未上榜但2020年上榜的機構和幾年首次上榜的機構。

在賽道和板塊方面，入榜機構延續(xù)了2021年的強勢賽道——芯片半導體、硬科技、新能源、醫(yī)療仍然是TOP100投資機構收獲項目較為集中的領域，以此前提到的中芯聚源、華登國際等機構為例，收獲項目大部分來自于芯片半導體領域。另一方面，產業(yè)資本、CVC也進一步發(fā)力，相關機構的排名也更加靠前，收獲了一定數量的IPO。

此外，結合越來越多的地方國資平臺正在扮演者更重分量的機構投資人角色，除深創(chuàng)投這樣老牌的投資機構之外，上?？苿?chuàng)/海望資本、泰達科投、蘇民投、成都高投、湖北高投、安徽高新投等機構也出現在2022年TOP100榜單之中。

基于以上內容，我們分別為2022年在快速成長賽道表現優(yōu)秀的投資機構，早期項目的價值發(fā)現者、新銳投資機構以及快速成長的CVC設立了2022年相應的優(yōu)秀投資機構和投資人榜單，以突出相關投資機構的投資成績。

當然，每一項成功的IPO，背后也離不開投行、律所、審計和行業(yè)研究與咨詢機構們的努力和支持，更離不開證券交易所這一資本市場平臺。因此，2022年度榜單之中，我們增設了最佳IPO服務機構榜單，分別設立最佳投行、最佳律所、最佳會計師事務所、最佳行業(yè)研究與咨詢機構以及最佳交易所的榜單，以突出這些機構在2022年市場中展現出的的專業(yè)能力和對資本市場可持續(xù)發(fā)展的長期努力。