主營(yíng)無縫鋼管,厚壁無縫鋼管,大口徑厚壁無縫鋼管,小口徑厚壁無縫鋼管供給端，鋼廠大概率平控產(chǎn)量，但弱勢(shì)需求環(huán)境下，黑色產(chǎn)業(yè)鏈累庫(kù)階段或?qū)⒊掷m(xù)至少一個(gè)季度。成材利潤(rùn)在賣方強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)預(yù)計(jì)長(zhǎng)期維持低利潤(rùn)，鐵礦、焦炭等爐料可能被不斷降價(jià)的鋼材價(jià)格帶動(dòng)下跌。但年底反彈到來時(shí)，爐料漲幅也將遠(yuǎn)強(qiáng)于成材。從需求來看，地產(chǎn)拿地、銷售、新開工數(shù)據(jù)極差，金九銀十落空較為確定；基建項(xiàng)目投資資金仍需到位，預(yù)計(jì)用鋼量托底尚可爆發(fā)不足；制造業(yè)有復(fù)蘇跡象，從投融資完成額來看下半年不存在較高的增長(zhǎng)點(diǎn)。但從政策方面來看，國(guó)家今年穩(wěn)增長(zhǎng)、保供應(yīng)、刺激消費(fèi)的政策連貫性極強(qiáng)，不可忽視反彈力度，同時(shí)內(nèi)需的穩(wěn)固疊加出口的增長(zhǎng)可能在年底節(jié)前爆發(fā)一波行情。 　　綜合來看主營(yíng)無縫鋼管,厚壁無縫鋼管,大口徑厚壁無縫鋼管,小口徑厚壁無縫鋼管，我們對(duì)下半年的行情做如下判斷：整體三季度市場(chǎng)以弱穩(wěn)為主，價(jià)格下跌在前低位置有較大支撐（因逆周期政策、匯率、剛需等原因）；大多數(shù)利多因素指向年底甚至明年。金九銀十大概率落空或延后，為近月下跌和01反彈拉開了時(shí)間與空間。因此，下半年大概率先抑后揚(yáng)。

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