√ 財(cái)務(wù)分析的思路：

1.先從利潤(rùn)表開始。

2.資產(chǎn)負(fù)債表。主要聚焦應(yīng)收和應(yīng)付在信用方面的表現(xiàn)，接著判斷所處的行業(yè)究竟是重資產(chǎn)的行業(yè)還是輕資產(chǎn)的行業(yè)、給公司帶來(lái)利潤(rùn)的資產(chǎn)主要有哪些。最后進(jìn)行資金來(lái)源的分析——如果有長(zhǎng)期資產(chǎn)，和長(zhǎng)期資產(chǎn)匹配的負(fù)債和所有者的比例是什么。

3.現(xiàn)金流量表

視實(shí)際需要而定。

√ 正式進(jìn)入分析

1.總體分析

上市公司的平均毛利率大概在30%

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率12%左右是平均水平。

如果一個(gè)上市公司平均毛利率偏低，而經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率平均，說(shuō)明管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和銷售費(fèi)用占收入的比例較低（表現(xiàn)較好）。

主營(yíng)收入增長(zhǎng)率12%左右也是偏低的，說(shuō)明該公司在后續(xù)的業(yè)績(jī)爆發(fā)或增長(zhǎng)上依舊存在一定問(wèn)題。

→分析三個(gè)問(wèn)題：

第一，為什么出現(xiàn)變化？發(fā)生了什么事情？是否會(huì)再次發(fā)生？

第二，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，和同行相比。

第三，穩(wěn)定性？

2.費(fèi)用結(jié)構(gòu)分析

該行業(yè)是資金密集型行業(yè)/技術(shù)密集型行業(yè)？

3.特殊科目分析

4.深入分析