? ? ? ? 繼續(xù)觀望，等待機會。

? ? ? ? 短期的情緒和市場氛圍壞到了極點。放眼望去，仿佛全市場都在博弈，比誰掏口袋的本領(lǐng)高。這個時候真要恭喜手頭還有現(xiàn)金的朋友了，如果把子彈都打光了，接下來只能熬了。資金入場的節(jié)奏是門藝術(shù)，控制情緒，理性面對漲跌是修行。這個時候比的是耐心。抄底一定要拉開價差，防止情緒冰點之后再冰點。估計沒有強力反彈，安心等指數(shù)磨底。

? ? ? ? 3月信貸社融數(shù)據(jù)比預(yù)期中好，可在投資者內(nèi)心并沒有泛起太大波瀾。

? ? ? ?在經(jīng)歷了1、2月的“過山車”后，市場對寬信用的認(rèn)知和預(yù)期回歸理性。從市場角度來看，3月社融總量超預(yù)期、結(jié)構(gòu)沖量跡象比較明顯。不過每次社融底部都得靠沖量，自然需求都不行。另一方面，由于過去幾個月社融太一波三折了，大家不一定相信社融增速會持續(xù)提升，疊加怡情不確定性，經(jīng)濟預(yù)期的修復(fù)還需要更多信號，因此市場短期可能繼續(xù)交易穩(wěn)增長的宏觀邏輯。如果到了5月中旬，米聯(lián)儲縮表交易差不多了，實際利率與米債收益率上完了；怡情也搞定；4月社融增速往上；那么經(jīng)濟預(yù)期可能就要改善了，成長、消費預(yù)期也會明顯恢復(fù)。

? ? ? ?光伏：無懼短期波動，等得云開見月明。

? ? ? 在下游需求高增的背景下，短期光伏裝機量有望從需求驅(qū)動轉(zhuǎn)向供給決定，排產(chǎn)的擾動不影響全年總銷量，二季度各種利空都已經(jīng)集中釋放體現(xiàn)。由于中短期市場交易面、情緒面、風(fēng)格面的影響，光伏龍頭再次出現(xiàn)絕望估值性價比，但對于全年需求邏輯都沒有造成實質(zhì)影響，依然看好光伏全年需求與利潤的高確定性、高增長。2021年-2022年光伏或維持每年30%-40%的增速。光伏去年就已經(jīng)受硅料等原材料的限制，相當(dāng)于需求已經(jīng)連續(xù)兩年被供給壓制，在硅料供給釋放后，需求可能還會進(jìn)一步爆發(fā)，預(yù)計2023年會加速增長。所以看到短期悲觀一面的同時，也看到長期樂觀的一面，最差的時候，可能也是最好的時候。

? ? ? ? 歷史經(jīng)驗來看，有基本面強支撐而被動式跟隨市場情緒的調(diào)整，最終往往是可控的波動。畢竟便宜的估值與強勁的基本面就是硬道理，市場的總體估值便宜無疑提升了長期獲利的安全邊際。

? ? ? ?以上內(nèi)容僅為分享、交流，不構(gòu)成實際投資建議，更不承諾任何收益。股市有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。

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