1.資料名稱：2021-2000年上市公司企業(yè)投資效率數(shù)據(jù)、Biddle模型和Chen模型

2.計(jì)算方式：參考《世界經(jīng)濟(jì)》期刊代昀昊（2017）老師的做法，具體的大家可以看一下參考文獻(xiàn)

Biddle模型

Chen模型

模型分行業(yè)、分年度回歸，并要求每年每個(gè)行業(yè)的觀測值數(shù)大于等于20，計(jì)算出的殘差取絕對值，用以衡量投資效率，正殘差用于衡量投資過度，負(fù)殘差的絕對值來度量投資不足。所有變量值越小說明投資效率越高。

其中:"

Invest為新增投資支出，=（購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金-處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額）/期初總資產(chǎn)5 F5 l(

Growth為成長性水平，用營業(yè)收入增長率/銷售收入增長率表示

NEG是啞變量，當(dāng)營業(yè)收入增長率小于零時(shí)取1，其他取0

3.數(shù)據(jù)范圍：包括原始數(shù)據(jù)、計(jì)算代碼、計(jì)算結(jié)果、參考文獻(xiàn)

行業(yè)包含以2012年的證監(jiān)會(huì)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，制造業(yè)使用二級分類，其他行業(yè)使用大類，本文剔除金融行業(yè)，如果不需要可以把對應(yīng)代碼刪掉即可。

字段包含是否ST、PT的虛擬變量（以當(dāng)年是否ST、PT為判斷標(biāo)準(zhǔn)），示例剔除ST、*ST或PT類股票，如果不需要可以把對應(yīng)代碼刪掉即可。

剔除已退市的上市公司

對連續(xù)型變量進(jìn)行了1%和99%分位數(shù)的縮尾處理

4.參考文獻(xiàn)：

[1]代昀昊,孔東民.高管海外經(jīng)歷是否能提升企業(yè)投資效率[J].世界經(jīng)濟(jì),2017,40(01):168-192.

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