文 | 銀行螺絲釘 （轉載請注明出處） ??

今天大盤整體上漲，截止到收盤，大盤還是在5星級。

不過距離4.9星級很接近。

新能源、醫(yī)藥醫(yī)療等上漲。

中小盤漲幅也不錯。

紅利等價值風格、港股稍弱一些。

今天也是上半年最后一個交易日，大盤上半年微漲微跌，變化不大。

看看下半年如何～

1. ?有朋友問，股票基金長期收益率較高，但自己投資兩年多，還是浮虧的。

是什么原因呢？

其實過去兩年，剛好是股票市場的一輪熊市下跌。

市場從3點幾星級，下跌到5星級。

看這段時間的收益，就會偏低。

如果換個兩年，例如2014-2015年、2019-2020年，那很多人的結果又不一樣。

2. ?A股的股票基金，長期平均收益，可以參考股票基金總指數(shù)。

這個指數(shù)是從2004年1000點起步，到2023年6月28日，是9588點。

大約12%-13%的年化。

不過，這個收益是經過了幾輪牛熊市之后產生的收益。

股票市場一輪牛熊市，需要數(shù)年甚至更長時間。

過去10年，出現(xiàn)過三輪3星級及以上的止盈機會。

（1）2015年大牛市

大部分品種都達到高估，中小盤、成長股甚至泡沫估值。

（2）2018年初

主要是價值風格上漲。

（3）2021年初

主要是成長風格上漲。以及消費等品種。

過去10年，也出現(xiàn)過三輪5星級。

（1）2012-2014年熊市

這也是A股最長的一輪熊市，中間斷斷續(xù)續(xù)出現(xiàn)了幾個月的5星級。

（2）2018年底

2018年底，大盤回到5星級，持續(xù)了一個月。

（3）2022年至今

中間5星級斷斷續(xù)續(xù)，出現(xiàn)了幾十天時間。

3. ?如果投資2年，趕上熊市，股票基金的收益就不太理想，會低于歷史平均年化。

反過來，如果這兩年，趕上牛市，例如2014-2015年、2019-2020年，那股票基金的年化會大幅超過歷史平均。

但是，如果投資股票基金的時間，拉長到1-2輪牛熊市以上，那股票基金的收益就會逐漸接近歷史平均年化。

這就好比盲人摸象。

股票市場牛熊市周期長，就好比一個7米長的大象。

只摸兩米，可能剛好摸到象屁股或者象鼻子。

PS：對債券基金，牛熊市就短很多。債券市場牛熊市可能只需要3-4年。

對貨幣基金，就更短了，甚至按日都很少下跌。

4. ?貨幣基金就好比盲人摸兔子，很容易就摸出兔子的形狀，因為周期短。

大多數(shù)人都能從貨幣基金賺到收益。

債券基金就像是摸羊。

稍長一些，但也不難。

股票基金就像是摸象。

得摸個幾年，經歷了一輪牛熊市，經驗才算積累下來。

不過，難就難在堅持上。

大多數(shù)人都比較難堅持一輪牛熊市的時間。

根據(jù)之前統(tǒng)計的數(shù)據(jù)，只有約11.25%的股票基金投資者，能堅持3年以上。

40%的人，持有時間在半年以內。

關注螺絲釘?shù)呐笥?，堅持下來的比例會高不少?/p>

2022年熊市5星級，大約8成的關注螺絲釘?shù)呐笥褕猿至讼聛怼?/p>

經歷一輪牛熊市之后，也就明白股票基金的投資邏輯了。

這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第2184期估值表?

a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正?？梢詴和６ㄍ独^續(xù)持有，紅色為高估，藍色為債券類參考資料。

b. 空白表示沒有或不適合參考這一項。

c. 證券行業(yè)為強周期性行業(yè)，波動大，投資難度高，不適合新手定投。

d. 投資星級：1星為泡沫階段，5星為投資價值最高階段。

作者：銀行螺絲釘（轉載請獲本人授權，并注明作者與出處）?