票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)

1.定義

票據(jù)貼現(xiàn)是短期融資的一種典型方式。因此，短期融資的市場(chǎng)也稱票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)，或簡(jiǎn)稱貼現(xiàn)市場(chǎng)。無論是商業(yè)票據(jù)、銀行承兌票據(jù)還是中央銀行票據(jù)，都多以貼現(xiàn)的方式進(jìn)行交易。

2.特征

用票據(jù)進(jìn)行短期融資有一個(gè)基本的特征：利息先付，即出售票據(jù)一方融入的資金低于票據(jù)面值，票據(jù)到期時(shí)按面值還款。差額部分就是支付給票據(jù)買方（貸款人）的利息。這種融資的方式叫做貼現(xiàn)，利息率則稱為貼現(xiàn)率。例如，有人欲將3個(gè)月后到期，面額為50 000元的商業(yè)票據(jù)出售給銀行，銀行按照6%的年利率計(jì)算，貼息為750元(50 000* 6%/4)；銀行支付給對(duì)方的金額則是49 250元(50 000-750)。貼現(xiàn)率的高低取決于商業(yè)票據(jù)的質(zhì)量。評(píng)級(jí)越高的商業(yè)票據(jù)，貼現(xiàn)率越低，發(fā)行價(jià)格越高。目前世界上最著名的貼現(xiàn)市場(chǎng)是英國(guó)的倫敦貼現(xiàn)市場(chǎng)。貼現(xiàn)市場(chǎng)不僅是企業(yè)融通短期資金的場(chǎng)所，也是中央銀行進(jìn)行公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)的場(chǎng)所。

我國(guó)現(xiàn)在票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)的規(guī)模較小，辦理貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)只有商業(yè)銀行。貼現(xiàn)市場(chǎng)不發(fā)達(dá)的原因主要是用于貼現(xiàn)的票據(jù)少，且質(zhì)量不高。