虛值期權(quán)指的是期權(quán)的行權(quán)價(jià)與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前價(jià)格之間存在差距，即期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為零。所以，虛值期權(quán)不具備即時(shí)盈利的潛力，并且隨著時(shí)間價(jià)值流逝，虛值合約的價(jià)值也會(huì)衰減是不建議一直扛單的。 ? 期權(quán)的合約的狀態(tài)分為：

價(jià)內(nèi)期權(quán)、價(jià)外期權(quán)

?

價(jià)內(nèi)期權(quán)是指期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格（或行權(quán)價(jià)）與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格相比，具有內(nèi)在價(jià)值的合約。

內(nèi)在價(jià)值是指如果立即行使期權(quán)，可以獲得的利潤。 ? 價(jià)內(nèi)期權(quán)有兩個(gè)組成部分：

內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值

。內(nèi)在價(jià)值表示當(dāng)前市場價(jià)格使得期權(quán)合約具有價(jià)值，可以立即獲得的利潤。時(shí)間價(jià)值則代表合同的時(shí)間剩余部分的價(jià)值，因?yàn)槠跈?quán)在未來可能變得有利潤可言。 ?

價(jià)外期權(quán)是指期權(quán)合約的行權(quán)價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)當(dāng)前市場價(jià)格相比，沒有內(nèi)在價(jià)值的合約。

這種期權(quán)只包括時(shí)間價(jià)值，因?yàn)槿绻诋?dāng)前市場條件下行使該合約，將不會(huì)有任何盈利。價(jià)外期權(quán)主要基于時(shí)間價(jià)值，因?yàn)橥顿Y者希望在未來市場變化中通過期權(quán)合約獲得利潤。 ? 如圖從期權(quán)的T型報(bào)價(jià)“比值指標(biāo)”中可以看出實(shí)值合約同時(shí)具備內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值兩個(gè)部分，而虛值合約卻只有時(shí)間價(jià)值。 ?

期權(quán)合約的時(shí)間價(jià)值會(huì)隨著合約的到期日逐漸減少，直至最終歸零。一直到到期日， 如果考慮行權(quán)，內(nèi)在價(jià)值剩余多少才是最后的收益參考。目前在期權(quán)市場，更多的實(shí)際上是以賺取權(quán)利金的差價(jià)為目的交易的期權(quán)。 ?

面對便宜的虛值合約和有內(nèi)在價(jià)值的實(shí)值合約，應(yīng)該怎么選？

? l?實(shí)值合約 做趨勢 扛震蕩 設(shè)止損 l?平值合約 做日內(nèi) 不扛單 快進(jìn)出 l?虛值合約 輕倉位 純博弈 高風(fēng)險(xiǎn) ?

期權(quán)交易總結(jié)如下：

? 1.合約價(jià)值狀態(tài)的改變：期權(quán)的合約價(jià)值狀態(tài)從實(shí)值到虛值的改變會(huì)顯著增加你的虧損。 ? 2.趨勢判斷錯(cuò)誤：如果你的市場趨勢判斷出現(xiàn)錯(cuò)誤，特別是當(dāng)期權(quán)合約處于虛值狀態(tài)時(shí)，應(yīng)果斷止損，等待合適的時(shí)機(jī)重新進(jìn)場。不要試圖反轉(zhuǎn)趨勢，因?yàn)樘撝禒顟B(tài)下的期權(quán)需要大幅反轉(zhuǎn)才能再次變?yōu)閷?shí)值。在股票市場中，人們常說"先跌停再漲停，股價(jià)實(shí)際上還是虧的"，同樣適用于虛值期權(quán)。 ? 3.不要硬抗虛值合約：不要試圖頂著虛值期權(quán)的虧損，不要輕易相信后續(xù)行情會(huì)輕松反轉(zhuǎn)，因?yàn)檫@需要大幅的價(jià)格反轉(zhuǎn)才能改變虛值狀態(tài)。期權(quán)投資不像傳統(tǒng)股票投資有"攤低成本"的概念，因此要謹(jǐn)慎處理虛值期權(quán)的虧損。 ? 4.避免輕易補(bǔ)倉：一旦虛值狀態(tài)的期權(quán)繼續(xù)虧損，不要輕率地補(bǔ)倉或加倉。期權(quán)市場不支持傳統(tǒng)股票市場的"攤低成本"策略，加倉可能會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步的虧損。 ? 5.實(shí)值合約更穩(wěn)妥：雖然平值和虛值合約的權(quán)利金較便宜，杠桿高，但從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度來看，實(shí)值合約通常更容易控制。實(shí)值合約在風(fēng)險(xiǎn)管理上更具優(yōu)勢。 ? 6.期權(quán)更適合日內(nèi)或短線操作：期權(quán)交易更適合日內(nèi)或短線操作，因?yàn)槠跈?quán)價(jià)格會(huì)受時(shí)間衰減的影響，而且風(fēng)險(xiǎn)更高。設(shè)置必要的止盈和止損是非常重要的。 ? 更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬 ? ?