期權波動率交易的本質是通過期權的價格來推斷出隱含波動率，并利用波動率的變化來獲取收益。在這種交易策略中，不考慮標的資產價格的變動，只專注于波動率的變化。如果認為未來波動率會上漲，可以買入期權；如果認為實際波動率會低于隱含波動率，可以賣出期權。

?

在買入期權的情況下，如果實際波動率高于隱含波動率，可以進行做多期權并進行期貨動態(tài)對沖。說明做多隱含波動率，同時做空實際波動率，通過期貨動態(tài)對沖來復制出一個期權。相反，如果實際波動率低于隱含波動率，可以進行做空期權并進行期貨動態(tài)對沖。說明做空隱含波動率，同時做多實際波動率，通過期貨動態(tài)對沖來復制出一個波動率較低的期權。

?

注意，在行情已經向上漲并且突破時，買入看漲期權可能會虧錢。因為此時隱含波動率可能已經很高，如果后續(xù)波動率下跌，可能會導致虧損。因此，在買入期權時，一定要觀察當時的波動率情況，確保不高于預期的實際波動率。

?

另外，隱含波動率經常高于歷史波動率，存在一個溢價。當隱含波動率與歷史波動率的差值過高時，可以做空隱含波動率并做多實際波動率；差值過低時則反之。

?

關于隱含波動率的日內特征，開盤時波動率最高，收盤時波動率較高，盤中波動率下降。

?

對于50ETF期權，有一定相同的規(guī)律可以延伸出以下策略：

?

1.買入波動率：在盤中操作。需要注意排除盤中出現(xiàn)的大行情，如暴跌或暴漲。在正常行情下，比如勻速上漲的情況下，開盤時波動率較高，收盤時波動率也較高，而中間隱含波動率會降低。

?

2.賣出波動率：在開盤或收盤時操作。但需要注意買賣價差，因為50ETF期權在開盤時買賣價差通常較大，因為剛開盤時無法預測接下來是什么。

?

更多期權知識來源：財順期權