記者丨曉敏 見習(xí)生丨高原

出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）

很多人可能已經(jīng)記不起了，在華夏幸福異軍突起之前，有“河北王”美稱的，其實(shí)是榮盛發(fā)展。

如今華夏幸福已經(jīng)成了“明日黃花”，榮盛發(fā)展（002146.SZ）還在，但境遇也不太那么好。

在2021年的半年度業(yè)績會(huì)議上，榮盛發(fā)展董事長耿建明針對投資者擔(dān)心的一些問題做出了板上釘釘?shù)幕卮穑旱谝?，放棄?guī)模，去庫存，搶抓回款。第二，降負(fù)債，管理好流動(dòng)性 ，榮盛發(fā)展“不會(huì)出現(xiàn)任何違約”。

榮盛發(fā)展“不會(huì)出現(xiàn)任何違約”

耿建明放這話出來時(shí)，很多投資者還是愿意相信他的，盡管當(dāng)時(shí)的整個(gè)地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)確定無疑處于深冬，眾多千億和百億房企接連債務(wù)違約，就連萬億的恒大也淪落到許老板賣豪宅的地步，但越是在這樣嚴(yán)酷的背景下，在一般投資者看來，既然耿建明這都敢信誓旦旦不會(huì)出現(xiàn)任何違約，就說明耿老板對企業(yè)的發(fā)展和償債能力心里有底。

然后，有投資者在互動(dòng)平臺上針對耿老板的這句承諾來提問，當(dāng)時(shí)榮盛發(fā)展的董秘辦回復(fù)是：謝謝您的關(guān)心，公司到期商票均按照法律法規(guī)及時(shí)兌付，不存在逾期兌付的情況，謝謝。

然而，僅僅三個(gè)多月之后，2021年12月20日，榮盛發(fā)展就召開了一場美元債投資人電話會(huì)議。

這場會(huì)議上，耿建明一改“不會(huì)出現(xiàn)任何違約”的自信，告訴投資人們：一方面，監(jiān)管政策不斷加碼，行業(yè)下半年開始迅速降溫，需求端嚴(yán)重下滑。另一方面，金融機(jī)構(gòu)放款收縮，疊加房企信用事件爆發(fā)，沖擊行業(yè)市場信心。公司已經(jīng)經(jīng)歷了2到3個(gè)月的自救，盡量避免進(jìn)行債務(wù)展期，但目前貨幣資金受限情況較為嚴(yán)重。

言下之意，貸款難拿，房子難賣，先跟各位打個(gè)招呼，目前是真沒錢，債務(wù)展期恐怕難以避免。

緊接著，2022年1月和3月，榮盛就完成了4筆美元債的借新還舊，當(dāng)然了，在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀下，即使是借新還舊，也不應(yīng)該苛責(zé)榮盛發(fā)展——至少還能借來錢。

然而今年3月初，榮盛發(fā)展還發(fā)行了一筆10億元，為期270日的超短融債券，主要用途為到期債務(wù)券。

展期也好，借錢還債也好，都是正常的操作，至少美元債沒有暴雷。

但榮盛發(fā)展的商票持有者就沒那么幸運(yùn)了。

可能是不還美元債的后果更嚴(yán)重的問題，商票持有者們遲遲沒有得到榮盛發(fā)展同等的待遇。

榮盛發(fā)展商票逾期的消息，從2021年10月底就傳出來了，至今還未解決。據(jù)投資者（持票人）爆料稱，有持票人選擇債抵房，還有人以5折左右轉(zhuǎn)手，有人繼續(xù)等待，當(dāng)然，也有人起訴。

據(jù)持票人稱，榮盛發(fā)展對持票人的態(tài)度是能拖就拖。

根據(jù)蛙票App，目前榮盛發(fā)展的累計(jì)拒付票據(jù)已經(jīng)超過20億，

商票拒付現(xiàn)象普遍，理財(cái)也同樣。據(jù)多位投資者表示，購買的榮盛理財(cái)產(chǎn)品中，邢臺和滁州兩只基金，目前無法兌付。甚至有投資者稱，榮盛比恒大（03333.HK）還要過分，恒大好歹還在堅(jiān)持著付利息，榮盛就是一直拖著不給，而且連說法都不給。

泰發(fā)基金是榮盛發(fā)展旗下基金公司。截至目前，泰發(fā)基金累計(jì)管理規(guī)模達(dá)200億元人民幣，投資項(xiàng)目遍及遼寧、河北、山東、江蘇、安徽、海南等省份。此外，榮盛發(fā)展還存在信托違約問題，去年12月31日，據(jù)民生控股披露，原定于12月31日前完成現(xiàn)金分配的“中國民生信托-至信772號榮盛地產(chǎn)”，截止2022年1月12日，目前民生控股尚未收到剩余本金3010萬元對應(yīng)的收益。

而在更早的10月11日，榮盛控股股份有限公司就因和民生控股簽訂對賭協(xié)議失敗，未履行對賭義務(wù)，被凍結(jié)8.82億銀行存款。

綜上所述，除了美元債還未暴雷，從信托到基金，從理財(cái)?shù)狡睋?jù)，榮盛發(fā)展是能逾期的都逾期了，而且近日榮盛發(fā)展的股權(quán)凍結(jié)信息也多了起來，原定于3月17日進(jìn)行的1.51億股，價(jià)值5.66億元的股票拍賣也被撤回。

流動(dòng)性困難已經(jīng)成了懸在榮盛發(fā)展頭上的利劍，而且從美元債展期等情況可以看出，榮盛發(fā)展和眾多因美元債逾期暴雷的企業(yè)其實(shí)面臨一樣的困局——賬上實(shí)在是沒錢。

而且更嚴(yán)重的是，隨著各類逾期和違約的不斷增多，榮盛發(fā)展的信用已經(jīng)岌岌可危。而對于房地產(chǎn)這種嚴(yán)重依賴貸款的行業(yè)來說，一旦信用破產(chǎn)，就約等于企業(yè)破產(chǎn)。

榮盛發(fā)展要如何解決流動(dòng)性危機(jī)呢？

答案也并不新鮮，賣賣賣。

2月份以來，榮盛發(fā)展陸續(xù)轉(zhuǎn)讓了北京、廊坊、天津等地的多個(gè)子公司股權(quán)，香港萬榮房地產(chǎn)充當(dāng)了最大的接盤俠，但這些股權(quán)的出售相對于榮盛背負(fù)的債務(wù)來說仍是杯水車薪。

不知道耿建明會(huì)不會(huì)后悔當(dāng)初永不違約的承諾？榮盛發(fā)展到底還能否渡過難關(guān)重回“河北王”的寶座？拭目以待吧。