【藍(lán)科技報(bào)道】評(píng)價(jià)TCL并購(gòu)?qiáng)W馬電器有沒(méi)有價(jià)值，要站在奧馬本身的行業(yè)地位進(jìn)行衡量，以及是否能彌補(bǔ)TCL白電全球化的短板。沿著這個(gè)思路看TCL與奧馬的并購(gòu)，才會(huì)看到有價(jià)值的一面。

其實(shí)奧馬電器存在的問(wèn)題，理論上不會(huì)影響到TCL與其并購(gòu)后戰(zhàn)略上的改變。對(duì)于TCL而言，他們更清楚奧馬電器的價(jià)值所在，更明白自己最需要什么。

9月3日晚，奧馬電器公告稱，公司現(xiàn)任管理層近期發(fā)現(xiàn)，子公司西藏網(wǎng)金在廣州銀行有一筆1.45億元定期存單存在質(zhì)押情形。該筆定期存單對(duì)外擔(dān)保，未履行法律法規(guī)要求的決策程序及信息披露義務(wù)，涉嫌違規(guī)對(duì)外擔(dān)保，導(dǎo)致奧馬電器被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，9月7日復(fù)牌后股票簡(jiǎn)稱將變?yōu)椤癝T奧馬”。同時(shí)，奧馬電器在公告中還表示，“公司前期運(yùn)作不規(guī)范事項(xiàng)對(duì)公司合并報(bào)表潛在減少凈利潤(rùn)金額約為19.78億元，潛在增加現(xiàn)金流出金額約為9.77億元?！?/p>

并購(gòu)?qiáng)W馬電器，TCL到底是踩雷了還是撿著寶了？

首先，奧馬電器主營(yíng)冰箱應(yīng)該不會(huì)受到ST的影響，奧馬冰箱擁有自己的專利技術(shù)，成長(zhǎng)性良好。

眾所周知奧馬集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)是冰，而出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)并非冰箱主營(yíng)業(yè)務(wù)。這種違規(guī)，不會(huì)影響奧馬電器聚焦于冰箱的主業(yè)上。

奧馬冰箱是奧馬電器的控股子公司，也是其最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，奧馬冰箱作為國(guó)內(nèi)最大的冰箱出口企業(yè)，實(shí)現(xiàn)冰箱出貨量568.05萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.90%。具體業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)表現(xiàn)上，奧馬冰箱則實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.06億元，較上年同期增長(zhǎng)33.99%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為22753.24萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)22.15%。

2021年上半年，奧馬電器研發(fā)投入為15798.54萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)34.72%，主要為冰箱業(yè)務(wù)研發(fā)投入增加所致。持續(xù)的研發(fā)投入讓奧馬電器冰箱設(shè)計(jì)、制造與銷售能力突出，目前擁有已授權(quán)專利400項(xiàng)，其中發(fā)明專利29項(xiàng)。

其次，奧馬冰箱在全球擁有一定的市場(chǎng)基礎(chǔ)，而TCL白電全球化，更需要奧馬冰箱的渠道、技術(shù)與市場(chǎng)基礎(chǔ)。

奧馬電器作為國(guó)內(nèi)最大的冰箱ODM生產(chǎn)商，旗下?lián)碛?.1萬(wàn)名員工、8家制造廠和1家配件廠，年產(chǎn)能近1300萬(wàn)臺(tái)，被譽(yù)為“冰箱行業(yè)的富士康”。

2009年至2020年，奧馬電器已連續(xù)12年蟬聯(lián)中國(guó)冰箱出口冠軍，產(chǎn)品暢銷130多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，為300多個(gè)客戶提供專業(yè)的冰箱研發(fā)、生產(chǎn)、制造服務(wù)，在55個(gè)國(guó)家長(zhǎng)期保持市場(chǎng)占有率第一，全球累計(jì)銷量超過(guò)8500萬(wàn)臺(tái)，是全球六大冰箱制造企業(yè)之一。連續(xù)13年穩(wěn)居冰箱出口歐洲第一，在德國(guó)、法國(guó)、意大利、波蘭、西班牙等五大市場(chǎng)占有率超過(guò)34%。

TCL黑電的優(yōu)勢(shì)人盡皆知，但白電相對(duì)是短板。奧馬冰箱全球化的市場(chǎng)基礎(chǔ)和渠道，正是TCL最需要的，通過(guò)收購(gòu)補(bǔ)齊自身的短板。

在如今的家電行業(yè)中，多元化“黑白電”共同發(fā)展已經(jīng)成為一種現(xiàn)象。2006年海信集團(tuán)收購(gòu)科龍電器；2008年四川長(zhǎng)虹成為美菱電器第一大股東；2018年康佳集團(tuán)收購(gòu)了新飛電器。可見(jiàn)，單純的只生產(chǎn)黑電或白電的家電企業(yè)幾乎不存在。

對(duì)于電視機(jī)起家的TCL來(lái)說(shuō)，更是有一個(gè)“白電夢(mèng)”。不同于其他的家電品牌，TCL更是劍指全球，而并購(gòu)?qiáng)W馬是實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的捷徑。

第三，TCL并購(gòu)?qiáng)W馬電器能否成功，現(xiàn)在言時(shí)過(guò)早，不能以被ST作為終局評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。如果說(shuō)TCL并購(gòu)?qiáng)W馬踩雷的話，也只是暫時(shí)的，并不會(huì)影響奧馬冰箱的主業(yè)發(fā)展。

奧馬電器變成ST奧馬，不能說(shuō)對(duì)TCL沒(méi)有影響。或許會(huì)影響到TCL戰(zhàn)略布局以及白電全球化的供應(yīng)鏈建設(shè)，但從根本上來(lái)說(shuō)，由于奧馬冰箱作為主業(yè)一直表現(xiàn)良好，給TCL帶來(lái)的還是利大于弊。

作為彩電份額世界前三的家電品牌，TCL更希望黑電白電雙輪驅(qū)動(dòng)，這是其當(dāng)初并購(gòu)?qiáng)W馬電器的根本。

從實(shí)力上來(lái)說(shuō)，TCL集團(tuán)擁有多家上市公司，無(wú)論是從規(guī)模、資金還是體量上，即便奧馬電器可能會(huì)因?yàn)樽兂蒘T而帶來(lái)暫時(shí)的金融風(fēng)險(xiǎn)，TCL也有能力彌補(bǔ)或幫助奧馬電器渡過(guò)暫時(shí)的難關(guān)。

相比要用更多的精力、時(shí)間和財(cái)力進(jìn)行全球化擴(kuò)張，顯然并購(gòu)?qiáng)W馬電器對(duì)TCL而言，這筆交易劃算很多。畢竟，奧馬電器的全球化路徑，清晰可見(jiàn)。

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