隨著證監(jiān)會(huì)對(duì)零跑赴港上市核準(zhǔn)批復(fù)文件的下發(fā)，零跑或成為第四家登陸港股的造車新勢(shì)力車企。

8月19日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布關(guān)于核準(zhǔn)浙江零跑科技股份有限公司發(fā)行境外上市外資股及境內(nèi)未上市股份到境外上市的批復(fù)，這意味著零跑汽車距離港股上市又近一步。

證監(jiān)會(huì)文件顯示，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，經(jīng)審核，現(xiàn)批復(fù)如下：核準(zhǔn)公司發(fā)行不超過(guò)2.9億股境外上市外資股，每股面值人民幣1元，全部為普通股。完成本次發(fā)行后，公司可到香港聯(lián)合交易所主板上市；核準(zhǔn)公司59名股東將合計(jì)7.9億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市外資股，相關(guān)股份轉(zhuǎn)換完成后可在香港聯(lián)合交易所主板上市流通。

今年3月，零跑汽車向港交所提交上市申請(qǐng)書，本次IPO由中金公司、花旗、摩根大通和建銀國(guó)際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。隨后一個(gè)月證監(jiān)會(huì)對(duì)零跑出具境外上市多點(diǎn)反饋意見，其中包括對(duì)零跑“產(chǎn)品定位、研發(fā)費(fèi)用、同業(yè)可比分析等情況說(shuō)明申請(qǐng)材料中涉及市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、發(fā)展前景等內(nèi)容的準(zhǔn)確性”。

據(jù)零跑招股書顯示，“零跑科技主要聚焦于15萬(wàn)元至30萬(wàn)元的中國(guó)中高端主流新能源汽車市場(chǎng)”，然而其單車收入、交付車型等與中高端相差甚遠(yuǎn)。

截至目前，零跑共推出四款車型——2019年1月純電動(dòng)轎跑S01車型上市，但定位過(guò)于小眾，未能提高零跑的聲量；2020年5月推出A00級(jí)純電動(dòng)小車零跑T03，銷量開始正向增長(zhǎng)，并逐漸成為銷量主力；去年9月底中型智能純電動(dòng)SUV零跑C11上市；今年5月中大型純電轎車零跑C01已于5月啟動(dòng)預(yù)售，成為首款搭載CTC電池技術(shù)的量產(chǎn)車型，預(yù)售價(jià)格區(qū)間為18萬(wàn)-27萬(wàn)元，預(yù)計(jì)今年第三季度上市。

從上述來(lái)看零跑的產(chǎn)品矩陣日益完善，產(chǎn)品價(jià)格也上探至27萬(wàn)元，但需要注意的是目前零跑的走量車型仍為中低端產(chǎn)品—T03。零跑招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2021年底，零跑科技累計(jì)交付2,708輛S01、4.62萬(wàn)輛T03、3,965輛C11，其中T03交付量占比近90%，為其主要銷售車型。從目前已交付的車型看，零跑汽車主打中低端市場(chǎng)。

零跑T03是其2020年5月推出的A00級(jí)純電動(dòng)車，補(bǔ)貼后售價(jià)區(qū)間為7.95萬(wàn)-9.65萬(wàn)元，且該售價(jià)是今年兩次上調(diào)后的價(jià)格。今年8月初，零跑汽車宣布“受上游材料價(jià)格上漲等因素影響，零跑汽車決定將對(duì)T03全系車型（2022款T03特別版除外）補(bǔ)貼后官方指導(dǎo)價(jià)進(jìn)行調(diào)整”。具體調(diào)整方案為：2022款零跑T03瑪瑙版售價(jià)上調(diào)5600元，調(diào)整后的指導(dǎo)價(jià)為7.95萬(wàn)元，除特別版之外，其他的皓玉版、琥珀版、耀金版、星鉆版均上調(diào)6600元。

事實(shí)上，這并非T03車型今年首次漲價(jià)。早在今年3月份，零跑對(duì)旗下的C11和T03有過(guò)一次價(jià)格上漲。3月18日，零跑汽車表示受材料價(jià)格的影響，將對(duì)C11價(jià)格上漲2到3萬(wàn)元；一周后，又以同樣的理由對(duì)T03全系上漲3000到5000元。需要指出的是即便是零跑將T03價(jià)格調(diào)高，但仍與中高端價(jià)位相差甚遠(yuǎn)。

不可否定，此前得益于T03車型高性價(jià)比優(yōu)勢(shì)促使零跑市場(chǎng)銷量逐步攀升。今年7月份交付12044輛，在造車新勢(shì)力中緊隨哪吒汽車，排名第二；1-7月累計(jì)交付64,038輛，位居新勢(shì)力累計(jì)交付排行第四位。

值得一提的是，隨著零跑交付量的增加其虧損面積越來(lái)越大。數(shù)據(jù)顯示，零跑2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.32億元，同比增長(zhǎng)396.1%，凈利潤(rùn)虧損28.46億元，虧損同比擴(kuò)大近159%；2019年-2021年三年累計(jì)虧損達(dá)48.47億元。顯然，登陸資本市場(chǎng)為零跑“補(bǔ)血”的關(guān)鍵途徑，至遞交招股書前零跑已完成8輪融資，融資總額達(dá)118.65億元。

隨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，資本開支的不斷加碼，目前國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力車企普遍處于“燒錢”且虧損的狀態(tài)，而上市融資成為它們“補(bǔ)血”的主要途徑。除零跑汽車外，哪吒汽車、威馬汽車、高合汽車等多家新造車企業(yè)均傳出IPO消息，且不約而同地瞄準(zhǔn)港股。對(duì)于全域自研尚未轉(zhuǎn)化為核心競(jìng)爭(zhēng)力以及實(shí)際規(guī)模的零跑而言，登陸資本市場(chǎng)僅僅是挑戰(zhàn)的開始。