老師們好，

我的初衷是想觀察金融危機(jī)前后核心解釋變量的顯著性，我的問(wèn)題是：我的樣本量較小，想將金融危機(jī)變量risk以虛擬變量的形式加入，而不是把變量進(jìn)行分組回歸。如果以金融危機(jī)作為虛擬變量加入是不是要加入金融危機(jī)變量和核心解釋變量的交叉項(xiàng)risk*x1？?jī)H加入虛擬變量作為控制變量可以實(shí)現(xiàn)我的初衷嗎？

在基準(zhǔn)檢驗(yàn)中的核心解釋變量x1顯著為正，將金融危機(jī)虛擬變量和核心變量的交叉項(xiàng)risk*x1加入回歸，結(jié)果不顯著，這可以解釋成：在金融危機(jī)發(fā)生前后x1對(duì)y的影響效果并無(wú)差異嗎

其次基準(zhǔn)檢驗(yàn)中核心解釋變量x2的系數(shù)顯著為正，但是在risk*x2也顯著為正，這是否可以解釋成：較金融危機(jī)前，x2對(duì)y的影響效果更強(qiáng)。

第三，我想看一下x1對(duì)x2的調(diào)節(jié)效應(yīng)在危機(jī)發(fā)生前后的效果差異，所以我將risk*x1*x2加入模型中，結(jié)果不顯著，但是x1*x2在基準(zhǔn)檢驗(yàn)中是顯著為正的，所以我的解釋是：x1對(duì)x2的調(diào)節(jié)效應(yīng)在金融危機(jī)發(fā)生前后并無(wú)差異，仍顯著為正。

不知道我這樣的理解合不合適，謝謝老師的指導(dǎo)！

首先，你的主要研究思路如果是想考察核心解釋變量x1對(duì)因變量的影響在金融危機(jī)前后有何不同，則需要加入 risk*x1，當(dāng)然也需要單獨(dú)控制 x1 和 risk。

而關(guān)于你的三個(gè)問(wèn)題，你的理解基本上是正確的，如果 risk*x1 不顯著，則說(shuō)明 x1 對(duì)因變量的影響在金融危機(jī)前后沒有顯著差異；risk*x2 的系數(shù)是金融危機(jī)后 x2 對(duì)因變量的影響比金融危機(jī)前 x2 對(duì)因變量的影響強(qiáng)多少；x1*x2 系數(shù)顯著為正，說(shuō)明 x1 對(duì) x2 的調(diào)節(jié)效應(yīng)是正的；risk*x1*x2 系數(shù)不顯著，說(shuō)明該調(diào)解效應(yīng)在金融危機(jī)前后無(wú)顯著差異。

但是，文章里的實(shí)證結(jié)果解釋不能僅僅解釋統(tǒng)計(jì)結(jié)果，應(yīng)更多的是經(jīng)濟(jì)解釋，所以你還需要理解金融危機(jī)前后的核心解釋變量與被解釋變量的經(jīng)濟(jì)含義。

往期回顧：

互助問(wèn)答第159期：邏輯回歸、用虛擬變量做分組回歸

互助問(wèn)答第158期：滾動(dòng)回歸之stata 實(shí)現(xiàn)

互助問(wèn)答第157期：有關(guān)probit 模型的邊際系數(shù)問(wèn)題

互助問(wèn)答第156期：學(xué)員提問(wèn)匯總（5）

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學(xué)術(shù)指導(dǎo)：張曉峒老師

本期解答人：中關(guān)村大街

編輯：孫婷婷

統(tǒng)籌：易仰楠

技術(shù)：林毅