文：權(quán)衡財(cái)經(jīng)研究員 陳剛強(qiáng)

編：許輝

昨夜，證監(jiān)會(huì)發(fā)布一紙公告，宣告了廣發(fā)證券的處罰措施：擬對(duì)廣發(fā)證券采取暫停保薦機(jī)構(gòu)資格6個(gè)月、暫不受理債券承銷業(yè)務(wù)有關(guān)文件12個(gè)月的監(jiān)管措施。對(duì)14名直接責(zé)任人及負(fù)有管理責(zé)任的人員分別采取認(rèn)定為不適當(dāng)人選10年至20年、公開譴責(zé)、限制時(shí)任相關(guān)高管人員領(lǐng)取報(bào)酬等監(jiān)管措施，并責(zé)令廣發(fā)證券對(duì)相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行內(nèi)部追責(zé)，按公司規(guī)定追回相關(guān)報(bào)酬收入。

廣發(fā)證券為康美藥業(yè)的保薦承銷商，對(duì)康美藥業(yè)股份有限公司（下稱：康美藥業(yè)）的上市出力不少，更在之后造假暴露后公然為之背書，康美藥業(yè)的股權(quán)質(zhì)押長(zhǎng)期對(duì)象也是廣發(fā)證券，質(zhì)押比例長(zhǎng)年維持在45%。

禍福所依，千億白馬股康美藥業(yè)爆雷虛增300億

廣東省潮汕地區(qū)，有一個(gè)頗有名氣的中藥城——普寧市。傳統(tǒng)的潮汕商業(yè)文化土壤使得普寧市商貿(mào)、加工業(yè)頗為發(fā)達(dá)。中藥材加工貿(mào)易就是其中代表。1969年出生的馬興田，就來自普寧市的一個(gè)山村。李冰冰和任泉演唱的《康美之戀》，講述的是在大山深處的一對(duì)男女愛情故事，男人每天上山采藥、配藥，而女子則在家里熬藥、曬藥，到最后男女主人公有了自己的藥鋪，而后成家雙喜臨門的完美結(jié)局。歌曲的原型就是馬興國(guó)跟許冬瑾。1996年，馬興田靠收購(gòu)囤積三七藥材，賺到一桶金。而許冬瑾，出身于普寧中藥世家，對(duì)中藥藥材和藥理都有很深的研究，曾兼任廣州中醫(yī)藥大學(xué)副教授，賞識(shí)這個(gè)闖蕩的馬興國(guó)中藥小販子，最終兩人成婚。

一年的1997年6月18日，夫妻二人共同創(chuàng)辦康美藥業(yè)，經(jīng)營(yíng)四年后，2001年3月19日在上交所上市, 實(shí)際募資2.26億元，發(fā)行價(jià)為12.57元，發(fā)行市盈率30.8倍。

據(jù)官網(wǎng)介紹，其為國(guó)內(nèi)率先把互聯(lián)網(wǎng)布局中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈,全面打造"大健康+大平臺(tái)+大數(shù)據(jù)+大服務(wù)"體系的中醫(yī)藥全產(chǎn)業(yè)鏈精準(zhǔn)服務(wù)型"智慧+"大健康產(chǎn)業(yè)大型上市企業(yè)、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)。 百度百科顯示，2013年，康美藥業(yè)董事長(zhǎng)馬興田以160億元財(cái)富位列胡潤(rùn)百富榜第63名。 2016年馬興田家族以330億財(cái)富排名第46位。2018年10月以410億財(cái)富排名第52位。2019年7月，位列2019福布斯中國(guó)慈善榜第57位。2019年10月10日，馬興田家族以59億元位列《2019年胡潤(rùn)百富榜》第723位，2017年穩(wěn)居揭陽首富。

這一切，都隨著年報(bào)披露而成為過往云煙。早在去年的4月30日，康美藥業(yè)的年報(bào)久久不出，拖到最后一刻才公布，直接爆雷，公然造假300億，實(shí)際上從2016年到2018半年度，康美藥業(yè)分別虛增貨幣資金225.49億元、299.44億元、361.88億元。A股上市以來，康美藥業(yè)即為投資者關(guān)注，眾多閃光燈之下，公然造假如此之多，投資者面面相覷。

造假數(shù)量如此之多，影響力之廣，但康美藥業(yè)和實(shí)控人馬興田、許冬瑾所受的處罰還不如8萬股股票價(jià)值。證監(jiān)會(huì)給到康美藥業(yè)關(guān)于《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書》，對(duì)康美藥業(yè)罰款60萬，對(duì)馬興田、許冬瑾分別處以90萬元的罰款?？得浪帢I(yè)2017－2018年股價(jià)在20－27.99元范圍，最高時(shí)總股本達(dá)49.74億，可謂千億白馬股，風(fēng)光無限。2018年底，一致行為組A持股比例34.78%，持股數(shù)量17.30億，一致行動(dòng)組B本期持股比例3.84%，持股數(shù)量1.91億。

2020年5月14日，證監(jiān)會(huì)公布了對(duì)康美藥業(yè)違法違規(guī)案的處罰決定，對(duì)康美藥業(yè)實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)馬興田等對(duì)6名主要責(zé)任人采取10年至終身證券市場(chǎng)禁入措施?？得浪帢I(yè)公告5月開始，馬興田已不在公司擔(dān)任任何職務(wù)。

2020年07月09日晚，ST康美公告，公司收到公司實(shí)際控制人馬興田家屬的通知，馬興田因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施。

涉賄不斷，上市進(jìn)程牽涉不少

查裁判文書網(wǎng)可知，揚(yáng)州市中級(jí)人民法院公開審理證監(jiān)會(huì)投資者保護(hù)局原局長(zhǎng)李量受賄一案時(shí)披露的信息顯示，2000年至2012年，被告人李量利用職務(wù)便利，為康美藥業(yè)等9家公司申請(qǐng)公開發(fā)行股票或上市提供幫助。

不僅如此，2016年原廣東省揭陽市委書記、市長(zhǎng)陳弘平事發(fā)，公訴機(jī)關(guān)指控其在任職期間利用職務(wù)之便收受馬興田港幣500萬元。馬興田的行賄對(duì)象還包括藥監(jiān)部門主管、地方政府官員等。

而其中，券商為康美背書的背后，又有多少問題？申銀萬國(guó)和國(guó)金證券先后替康美藥業(yè)虛增資產(chǎn)做過澄清。申銀萬國(guó)稱媒體質(zhì)疑公司虛增18.47億元資產(chǎn)不成立，公司所處產(chǎn)業(yè)空間巨大，戰(zhàn)略清晰，股價(jià)大跌將是買入良機(jī)。國(guó)金證券看好康美"中藥材全產(chǎn)業(yè)鏈"的邏輯，不改變對(duì)公司已有的觀點(diǎn)，維持"增持"評(píng)級(jí)。

而作為保薦人和承銷商，廣發(fā)證券出具專項(xiàng)核查報(bào)告表示康美藥業(yè)不存在虛增利潤(rùn)，在證監(jiān)局表示"廣發(fā)證券調(diào)查符合法律規(guī)定"后，康美藥業(yè)的爆雷又走過了幾年。

2006年，ST康美副董事長(zhǎng)許冬瑾通過100%持股的普寧市信宏實(shí)業(yè)投資有限公司（下稱"信宏實(shí)業(yè)"）受讓廣發(fā)證券3.1%股權(quán)； 2007年，ST康美以7656萬元出資受讓廣發(fā)基金10%股權(quán)，至今已有12年。自ST康美上市至今，廣發(fā)證券先后為其承銷保薦募集資金超過250億元，并由此獲得超過1.5億元"服務(wù)"費(fèi)。

除了券商，康美藥業(yè)的財(cái)報(bào)審計(jì)報(bào)告中，簽字會(huì)計(jì)師為廣東正中珠江會(huì)計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)，簽字會(huì)計(jì)師為劉火旺。其負(fù)責(zé)的摩登大道時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司也存在銀行賬戶審計(jì)程序執(zhí)行不到位、控制測(cè)試程序執(zhí)行不到位、高風(fēng)險(xiǎn)科目審計(jì)程序執(zhí)行不到位、毛利率分析程序執(zhí)行不到位和存貨跌價(jià)準(zhǔn)備測(cè)試程序執(zhí)行不到位的情況，廣東證監(jiān)局也對(duì)其進(jìn)行了處罰。

康得新前車之判，康美藥業(yè)馬興國(guó)何去何從

新修訂的《證券法》已于2020年3月1日起施行。新《證券法》大幅提高了對(duì)證券違法行為的處罰力度，如對(duì)于上市公司信息披露違法行為，從原來最高可處以六十萬元罰款，提高至一千萬元；對(duì)于發(fā)行人的控股股東、實(shí)際控制人組織、指使從事虛假陳述行為，或者隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致虛假陳述的，規(guī)定最高可處以一千萬元罰款等。

康得新四年虛增利潤(rùn)就達(dá)到了119億元，隨后證監(jiān)會(huì)對(duì)康得新責(zé)令改正，給予警告，并且處于60萬的頂格罰款。7月7日，深交所發(fā)布公告稱，康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司2018年、2019年連續(xù)兩個(gè)會(huì)計(jì)年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見的審計(jì)報(bào)告。根據(jù)深交所的規(guī)定以及上市委員會(huì)的審核意見，決定康得新復(fù)合材料集團(tuán)股份有限公司股票自2020年7月10日起暫停上市。

*ST康得（002450）公告：公司及公司實(shí)際控制人鐘玉、公司董事紀(jì)福星、公司監(jiān)事周桂芬于2020年6月9日收到證監(jiān)會(huì)送達(dá)的《調(diào)查通知書》，因涉嫌債券市場(chǎng)信息披露違法違規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》的有關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)公司、鐘玉、紀(jì)福星、周桂芬立案調(diào)查。

鐘玉作為康得新實(shí)際控制人、時(shí)任董事長(zhǎng)，是康得新虛增利潤(rùn)的決策者、組織者，負(fù)責(zé)制定虛假業(yè)績(jī)指標(biāo)和協(xié)調(diào)各部門，負(fù)責(zé)安排配合虛假業(yè)務(wù)的供應(yīng)商、客戶及安排相應(yīng)的資金，在康得新信息披露違法行為中居于核心地位，直接組織、策劃、領(lǐng)導(dǎo)并實(shí)施了涉案違法行為，是最主要的決策者，證監(jiān)會(huì)認(rèn)定，其行為直接導(dǎo)致康得新相關(guān)信息披露違法行為的發(fā)生，情節(jié)特別嚴(yán)重。

瑞華會(huì)計(jì)師事務(wù)所因"作為康得新2015年至2018年4年年報(bào)的審計(jì)機(jī)構(gòu)，明顯未履行勤勉盡責(zé)的義務(wù)，未起到上市公司'看門人'的作用"，于2019年7月份被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

廣發(fā)證券被停，其服務(wù)的IPO公司進(jìn)展幾何

目前由廣發(fā)證券保薦的在主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板排隊(duì)，以及在上交所科創(chuàng)板排隊(duì)的IPO項(xiàng)目共有上海麗人麗妝化妝品、上海中洲特種合金材料、上?；羝战ㄖO(shè)計(jì)事務(wù)所、青島百洋醫(yī)藥、山東威高骨科材料、威海百合生物技術(shù)、山東聯(lián)科科技、四川郎酒、重慶百亞衛(wèi)生用品*、浙江華生科技、神通科技集團(tuán)、山西壺化集團(tuán)、江蘇德納化學(xué)、無錫新潔能、江蘇長(zhǎng)齡液壓、江蘇嶸泰工業(yè)、金埔園林、江蘇恒輝安防、江陰標(biāo)榜汽車部件、張家港愛麗科技、廣東東箭汽車科技、廣州中望龍騰軟件、周六福珠寶、深圳市晶臺(tái)、深圳新益昌科技等30多家。其中，主板9個(gè)，中小板5個(gè)，創(chuàng)業(yè)板6個(gè)，科創(chuàng)板10個(gè)，對(duì)廣發(fā)證券實(shí)施重罰或波及這些正在排隊(duì)的IPO項(xiàng)目企業(yè)。廣發(fā)證券保薦的公司有這些公司因?yàn)檫x擇了廣發(fā)證券，是否會(huì)對(duì)它們嚴(yán)加重審，還有待證監(jiān)會(huì)公布。

Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至7月10日，廣發(fā)證券IPO承銷已"落袋"2.88億元。目前這一收入在行業(yè)中排名第12位。2019年，該公司IPO承銷總收入6.75億元，行業(yè)排名第5位。

資本市場(chǎng)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的有益助力，金融市場(chǎng)服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而不是大騙子興風(fēng)作浪的舞臺(tái)，加強(qiáng)對(duì)金融違法行為的打擊，是眾多投資者共同關(guān)注的問題。