期權(quán)的權(quán)利金就是指期權(quán)合約的價(jià)格，也就是當(dāng)下買入或者賣出的期權(quán)價(jià)值。由于期權(quán)涉及的價(jià)格比較多，比如期權(quán)本身的價(jià)格、行權(quán)價(jià)、標(biāo)的物的價(jià)格等。下圖中顯示的【最新價(jià)】就是每一張不同行權(quán)價(jià)的期權(quán)合約權(quán)利金了。

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假設(shè)我們要買入圖中行權(quán)價(jià)為2.600行權(quán)價(jià)的看漲認(rèn)購(gòu)合約，此時(shí)權(quán)利金的計(jì)算公式是（最新價(jià)415*10000合約單位=415元）表示，需要支付415元的權(quán)利金就可以買入一張看漲期權(quán)合約了。

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公式：權(quán)利金=期權(quán)合約結(jié)算價(jià)*交易單位

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期權(quán)權(quán)利金的計(jì)算公式很簡(jiǎn)單，就跟股票的買入市值計(jì)算方式是一樣的，買過(guò)一次期權(quán)合約就能理解和上手了。

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買入期權(quán)后需要怎么做？

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在買入期權(quán)后，處理持有的期權(quán)頭寸的方式取決于買入期權(quán)的目的。

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如果買入期權(quán)的目的是簡(jiǎn)單地低買高賣以賺取差價(jià)，那么在買入開(kāi)倉(cāng)后，可以等待價(jià)格上漲后進(jìn)行賣出平倉(cāng)。如果價(jià)格下跌，可以及時(shí)賣出平倉(cāng)以止損。這樣，期權(quán)買方的最大虧損將僅限于支付的權(quán)利金，這是最壞的情況。但實(shí)際上，通過(guò)及時(shí)賣出平倉(cāng)進(jìn)行止損，可以避免最大虧損的發(fā)生。

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如果買入期權(quán)的目的不是為了低買高賣，而是將其視為一個(gè)中間工具，以便在未來(lái)行權(quán)并獲得期貨頭寸，那么可以等待未來(lái)行權(quán)的時(shí)機(jī)。但是，市場(chǎng)行情可能并不總是有利于行權(quán)。在這種情況下，可以選擇放棄行權(quán)。放棄行權(quán)并不意味著放棄支付的權(quán)利金。如果在到期前發(fā)現(xiàn)行權(quán)不利，可以選擇賣出平倉(cāng)。雖然這樣會(huì)損失權(quán)利金，但不一定會(huì)全部損失。

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有些投資者對(duì)放棄行權(quán)這個(gè)選項(xiàng)感到困惑。實(shí)際上，放棄行權(quán)是針對(duì)行權(quán)而言的。早期的期權(quán)市場(chǎng)是場(chǎng)外的非標(biāo)準(zhǔn)化市場(chǎng)。如果無(wú)法行權(quán)，那么只能放棄行權(quán)，因?yàn)闆](méi)有對(duì)手方可以讓您平倉(cāng)出去。但我們現(xiàn)在交易的是交易所的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)，可以進(jìn)行平倉(cāng)操作。因此，除了行權(quán)和放棄行權(quán)，還有第三種選擇，即平倉(cāng)。當(dāng)然，這應(yīng)該在到期前進(jìn)行。

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做買方要注意哪些風(fēng)險(xiǎn)？

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1.價(jià)值歸零風(fēng)險(xiǎn)

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這是買方的最大損失，即虧完所有權(quán)利金的風(fēng)險(xiǎn)。為了避免這種情況，可以設(shè)置止損位，當(dāng)期權(quán)價(jià)格達(dá)到止損位時(shí)及時(shí)止損平倉(cāng)，以限制虧損。

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2.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

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如果買入的期權(quán)合約不夠活躍，可能會(huì)面臨平倉(cāng)時(shí)找不到對(duì)手方的風(fēng)險(xiǎn)。在選擇期權(quán)時(shí)，應(yīng)該選擇流動(dòng)性好的合約，以確保能夠及時(shí)平倉(cāng)。

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3.行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

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行權(quán)風(fēng)險(xiǎn)包括忘記行權(quán)和行權(quán)后的時(shí)間差風(fēng)險(xiǎn)。忘記行權(quán)可能導(dǎo)致錯(cuò)失行權(quán)收益，所以需要及時(shí)關(guān)注期權(quán)到期日并行使權(quán)利。另外，即使行權(quán)成功，由于交易所需要時(shí)間處理，可能需要等到下一個(gè)交易日才能獲得期貨頭寸。在這段時(shí)間內(nèi)，市場(chǎng)行情可能發(fā)生變化，導(dǎo)致期貨頭寸的盈虧。需要注意行權(quán)后的時(shí)間差可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

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做買方選擇什么樣的合約比較合適？

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1.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

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選擇足夠活躍的合約可以降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)?？梢詮某山涣亢统謧}(cāng)量、盤口的買賣價(jià)差以及盤口的報(bào)價(jià)數(shù)量等方面來(lái)評(píng)估合約的活躍程度。

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2.深度虛值期權(quán)

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謹(jǐn)慎購(gòu)買深度虛值期權(quán)。雖然這些期權(quán)價(jià)格較低，但獲利的可能性也較小。深度虛值期權(quán)沒(méi)有內(nèi)在價(jià)值，只有時(shí)間價(jià)值。說(shuō)明這類合約更難變成實(shí)值期權(quán)。除非非?？春煤笫行星?，并預(yù)計(jì)到期前行情會(huì)有大幅波動(dòng)，否則這些期權(quán)可能會(huì)失去時(shí)間價(jià)值。

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3.臨近到期期權(quán)

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謹(jǐn)慎購(gòu)買臨近到期的期權(quán)，特別是虛值期權(quán)。因?yàn)?，這些期權(quán)容易被炒作。如果追漲這些期權(quán)，很容易遭受虧損。因?yàn)榕R近到期的期權(quán)時(shí)間價(jià)值衰減得更快，而虛值期權(quán)本來(lái)就只有時(shí)間價(jià)值。

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