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內(nèi)容簡(jiǎn)介

《更富有、更睿智、更快樂》介紹了沃倫·巴菲特、查理·芒格、約翰·鄧普頓、霍華德·馬克斯等40多位投資大師的投資智慧。在分享與眾多投資大師深入接觸的日常故事中，作者威廉·格林總結(jié)出了投資大師的為人處世之道，也發(fā)現(xiàn)了這些一流的投資名家的共同點(diǎn)。他們都是：

長(zhǎng)期主義的踐行者；

擅長(zhǎng)忍耐的紀(jì)律奉行者；

冷靜又堅(jiān)韌的投資者。

作者簡(jiǎn)介

威廉·格林（William Green）

一流媒體作家，曾為美國(guó)和歐洲的許多出版物撰稿，包括《時(shí)代》《財(cái)富》《福布斯》和《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》等。格林在倫敦出生和長(zhǎng)大，在牛津大學(xué)學(xué)習(xí)英國(guó)文學(xué)，并在哥倫比亞大學(xué)獲得新聞學(xué)碩士學(xué)位。

精彩書評(píng)

“十分吸引人，書中的務(wù)實(shí)想法會(huì)讓讀者反復(fù)思考并付諸行動(dòng)?！?/p>

——丹尼爾·戈?duì)柭?，著有暢銷書《情商》

“這是我讀過最重要的書之一，我如果在剛開始投資時(shí)就閱讀它的話，我就可以省去20年的鉆研時(shí)間?！?/p>

——菲爾·湯恩，著有暢銷書《一號(hào)法則》

“這本書注定會(huì)成為一部經(jīng)典之作，它會(huì)教你成為一名更好的投資人，以及更好的人?！?/p>

——蓋伊·斯皮爾，著有暢銷書《與巴菲特共進(jìn)午餐時(shí)，我頓悟到的5個(gè)真理》

目錄

前言 卓越的投資者是如何思考的

第一章 效仿沃倫·巴菲特的人

第二章 愿意孤獨(dú)

第三章 一切都變了

第四章 堅(jiān)韌的投資者

第五章 復(fù)雜的最高境界是簡(jiǎn)單

第六章 尼克和扎克的精彩冒險(xiǎn)

第七章 高績(jī)效習(xí)慣

第八章 不做蠢事

尾聲 財(cái)富之外

致謝

關(guān)于資源的注釋和其他資源

精彩書摘

這些原則是投資界最了不起的智者60多年實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和深思熟慮的結(jié)晶，值得注意的是，這些原則都不是他通過效仿他人得出的。當(dāng)我問鄧普頓，無論是在投資領(lǐng)域還是在生活領(lǐng)域，是否有人影響過他時(shí)，他回答說：“絕對(duì)沒有人 …… 我沒有找到我想依靠的人。”父母呢？“也不是?！?/p>

第一，避免情緒化：“大多數(shù)人在投資時(shí)會(huì)被情緒誤導(dǎo)。他們?cè)讷@利豐厚時(shí)過于粗心樂觀，在損失慘重時(shí)變得過于悲觀和謹(jǐn)慎。”資金管理者提供的一項(xiàng)主要服務(wù)是，幫助客戶“擺脫這樣的情緒主義。這是導(dǎo)致我成功的一個(gè)重要因素”。

但鄧普頓并不只是避免掉入自身情緒的陷阱，他還利用了其他投資者任性的情緒，在他們不合理地看跌時(shí)從他們手里買入股票，在他們不合理地看漲時(shí)把股票賣給他們。他說：“在其他人絕望地拋售時(shí)買入，在其他人狂熱地購(gòu)買時(shí)拋出，做到這一點(diǎn)異常困難，但能獲得最大的回報(bào)?！?/p>

無論是選擇職業(yè)、挑選股票，還是決定在哪里定居，鄧普頓都會(huì)權(quán)衡考慮各種因素。在搬到萊佛礁之前，他拿出了幾張紙，在每張紙的頂部都寫上一個(gè)地名，然后在下面列出每個(gè)地方的優(yōu)點(diǎn)，他強(qiáng)調(diào)說 ：“整個(gè)過程是不受情緒干擾的?！?/p>

第二，意識(shí)到自己的無知，這“可能是比情緒誤導(dǎo)更大的問題……有如此多的人得到一點(diǎn)消息就貿(mào)然買入，他們真不了解自己買的是什么”。記住這個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)：每一筆投資交易都涉及兩方：一方很有可能事先掌握了最豐富的信息。交易前要做大量的工作，要開展大量的研究和調(diào)查。

鄧普頓聲稱，勤奮對(duì)他的成功所起的作用要比天賦大得多，他經(jīng)常說，他打算多打一些電話、多進(jìn)行一些會(huì)談、多做一些研究旅行。他也致力于終身學(xué)習(xí)。他說，年輕時(shí)“我四處尋找一切關(guān)于投資的書面資料，現(xiàn)在我仍在這么做”，甚至在他80多歲的時(shí)候，他還說：“作為一名投資者，我每年都在努力拓展知識(shí)面?！?/p>

鄧普頓認(rèn)為，業(yè)余人士和專業(yè)人士都必須摒棄這一自欺欺人的信念：獲得優(yōu)異的投資業(yè)績(jī)很容易?！凹词故菍I(yè)人士，也鮮有人能做到這一點(diǎn)，所以投資之道就是問自己：‘我比專業(yè)人士更有經(jīng)驗(yàn)和智慧嗎？’如果做不到這一點(diǎn)，那你就不要自行投資，找專業(yè)人士為你投資更好。不要過于自負(fù)，不要認(rèn)為自己會(huì)比專家做得更好?！?/p>

第三，為避免受自身弱點(diǎn)的影響，投資組合應(yīng)多樣化。據(jù)鄧普頓測(cè)算，他在職業(yè)生涯中至少做出過50萬個(gè)投資決策。多年來，他一直詳細(xì)記錄著他給客戶提供的股票買賣建議。這些記錄揭示了這樣一個(gè)令人不安的事實(shí)：他約有三分之一的建議是“不明智的”。他總結(jié)說，投資非常困難，最優(yōu)秀的投資者也應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，無論他們多么努力，他們的決策正確率也不會(huì)超過三分之二。

控制好自我和風(fēng)險(xiǎn)敞口?！安灰阉械腻X交給任何專家，不要把所有的錢投入任何一個(gè)行業(yè)或任何一個(gè)國(guó)家。沒有人能聰明到穩(wěn)賺不賠的程度，因此明智的做法是投資多樣化?！编嚻疹D建議，普通投資者至少持有5只共同基金，每只基金都集中投資于金融市場(chǎng)的不同領(lǐng)域。他補(bǔ)充說，研究基金經(jīng)理過去的業(yè)績(jī)很有益，但這并不能保證基金經(jīng)理未來的持續(xù)成功。再次強(qiáng)調(diào)，我們要實(shí)事求是地了解自身知識(shí)的局限性：“不要太自私自大，不要以為你知道誰會(huì)預(yù)判精準(zhǔn)?！?/p>

第四，成功的投資需要耐心。鄧普頓在二戰(zhàn)爆發(fā)時(shí)買入了美國(guó)公司的股票，他雖然知道這些股票非常便宜，但他無法預(yù)測(cè)市場(chǎng)會(huì)花多長(zhǎng)時(shí)間才能認(rèn)可他的看法。他的優(yōu)勢(shì)不僅在于他具有超群的洞察力，而且還在于他愿意忍受年復(fù)一年的痛苦煎熬，直到形勢(shì)發(fā)生預(yù)期的轉(zhuǎn)變。

鄧普頓熱愛數(shù)學(xué)，這使他更加堅(jiān)信，保持耐心是有益的。為了說明這一點(diǎn)，他提到了1626年荷蘭移民花24美元買下曼哈頓的故事。他說，如果美洲土著賣家以這筆錢進(jìn)行投資，每年的收益率為8%的話，“今天這筆錢的購(gòu)買力將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出曼哈頓的總價(jià)值，包括上面所有的建筑”。鄧普頓把這視為解釋基本金融原則的極端例子，“為了得到好的投資結(jié)果，你要能沉住氣”。他警告說，“幾乎所有的”投資者都“太沒有耐心了”，他補(bǔ)充說，“那些一年調(diào)一次倉、不停地從一只基金轉(zhuǎn)換到另一只基金的人更多的是基于情感而不是事實(shí)行事?！?/p>

第五，尋找便宜貨的最佳方法是研究過去5年中表現(xiàn)最糟糕的資產(chǎn)，然后評(píng)估造成這些困境的原因是暫時(shí)性的還是永久性的。大多數(shù)人都會(huì)本能地被那些已經(jīng)獲得成功并廣受歡迎的資產(chǎn)所吸引，無論是一只猛漲的股票、基金還是一個(gè)快速發(fā)展的國(guó)家。但是，當(dāng)資產(chǎn)的價(jià)格已經(jīng)反映了其光明的未來時(shí)，投資它可能是愚蠢之舉。

鄧普頓是最不愿隨波逐流的投資者，他采取了相反的做法。他想知道“前景最糟糕的資產(chǎn)在哪里”。由于資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)反映出普通投資者的悲觀情緒，這可能帶來最誘人的交易。他的逆向策略包括仔細(xì)觀察世界各地陷入困境的行業(yè)和市場(chǎng)的股票，他會(huì)不斷地問自己：“與我認(rèn)定的價(jià)值相比，哪只股票的價(jià)格最低？”

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前言/序言

我癡迷于投資已有25個(gè)年頭了。起初，這種激情似乎不太可能萌生，因?yàn)槲覐奈瓷线^商業(yè)或經(jīng)濟(jì)學(xué)課程，對(duì)數(shù)字不敏感，對(duì)會(huì)計(jì)核算的奧秘茫無頭緒、不得要領(lǐng)。在牛津大學(xué)獲得英國(guó)文學(xué)的學(xué)位后，我開始為雜志社寫小說書評(píng)。作為一名有遠(yuǎn)大抱負(fù)的作家，我希望能在文學(xué)領(lǐng)域里揚(yáng)名立萬，實(shí)現(xiàn)崇高的理想，而且我發(fā)現(xiàn)，文學(xué)領(lǐng)域的人常常把華爾街視為充滿銅臭味的賭場(chǎng)，里面都是愚蠢的投機(jī)者。當(dāng)有人把《紐約時(shí)報(bào)》放到我家門口時(shí)，我連看都沒看一眼就把它的商業(yè)版給扔了。

但到了1995年，我和哥哥把共有的一套公寓出售后，我手頭有了點(diǎn)余錢，我開始不停地閱讀有關(guān)股票和基金的書籍，迫切地希望能發(fā)點(diǎn)意外之財(cái)。這讓我想起了20世紀(jì)80年代的一段時(shí)光，那時(shí)我十多歲，曾一度沉迷于賭博。15歲時(shí)，正在伊頓公學(xué)上學(xué)的我常常偷偷溜出校園，在其他同學(xué)打板球或劃船時(shí)，我會(huì)到溫莎城堡附近的一家“賽馬場(chǎng)”里賭馬。那時(shí)候的我本應(yīng)該像鮑里斯·約翰遜（Boris Johnson）、威廉王子（Prince William）和6個(gè)世紀(jì)前的伊頓人一樣，成為上等的英國(guó)紳士，但我卻以邁克·史密斯的名字非法注冊(cè)了一個(gè)投注賬戶。

……

所有這些都讓我相信，真正的投資巨頭能幫助我們變得更富有、更睿智、更快樂。我的目標(biāo)就是向你展示，他們是如何通過各種方法提高成功的概率，進(jìn)而在市場(chǎng)和生活中實(shí)現(xiàn)了雙豐收的。

依據(jù)成功的概率做決策是一種非常有效的操作方式，這些巨頭做任何決策時(shí)都會(huì)運(yùn)用這一方法，包括管理自己的時(shí)間、構(gòu)建安