重點(diǎn)知識(shí)

1.四種類型的信用市場工具

① 普通貸款

貸款人向借款人提供一筆資金，借款人在到期日必須償付本金和利息。

PV：借款金額;

CF：1年后的現(xiàn)金流;

n：年數(shù);

i：到期收益率。

② 固定支付貸款

貸款人向借款人提供一筆資金，借款人在到期日必須償付本金和利息。

LV：貸款金額;

FP：每年固定償付金額;

n：距離貸款到期年限。

③息票債券

到期日之前定期向債券持有人支付利息，到期時(shí)償還面值。

P：息票債券現(xiàn)值;

C：每期息票利息;

F：債券面值；

n：距離到期日年數(shù)。

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④貼現(xiàn)發(fā)行債券

又稱為零息債券，這種債券的購買價(jià)格低于其面值（貼現(xiàn)發(fā)行），到期時(shí)按照面值償付。貼現(xiàn)發(fā)行債券沒有任何利息，發(fā)行人只需償還債券面值。

P：永續(xù)債券現(xiàn)在的價(jià)格;

i：到期收益率;

CF：到期償還的面值;

n：距離到期日的年數(shù)。

重點(diǎn)名詞

1.到期收益率

使債務(wù)工具所帶來未來所有現(xiàn)金流的現(xiàn)值與其今天的價(jià)值相等的貼現(xiàn)率。

P:債務(wù)工具當(dāng)前市場價(jià)格；

CF（t）：t時(shí)刻的現(xiàn)金流；

FP：債務(wù)工具的面值

2.永續(xù)債券

或稱為統(tǒng)一公債，這是一種沒有到期日，不必償還本金，永遠(yuǎn)只需要支付固定的息票利息的永久性債券。

i（c）：到期收益率；

C：年息票利息

P（c）：永續(xù)債券的價(jià)格

3.利率風(fēng)險(xiǎn)

由于利率變動(dòng)引起的資產(chǎn)回報(bào)率的不確定性。（價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)險(xiǎn)）