資本預算過程決策是建立在現(xiàn)金流的基礎上，而不是會計收益上，在CFA考試中也是考這些知識點的，評估項目時候需要怎么做呢？今天和小編一起學習一下！

在評估項目時，我們僅考慮接受了相應的項目才產(chǎn)生的現(xiàn)金流，這就是增后現(xiàn)金流.現(xiàn)金流估算的最重要原則之一是：只有增量現(xiàn)金流才可以被用于投資分析之中。

增量現(xiàn)金流包括真接或者間接與建設一個項目有關的一切現(xiàn)金流出和現(xiàn)金流入量.增量現(xiàn)金流對有效處理與資本預算有關的許多不同因素十分必要.這些因素包括：沉沒成本、機會成本、營運成本等。

1、沉沒成本是指不可避免的，且即使當項目不被采納時也無法收回的費用。沉沒成本不受決策影響，所以在資本預算時不應予以考慮。

2、外部性是指接受一個項目對公司其他現(xiàn)金流的影響,其中一個典型的負外部性叫做內(nèi)耗，是指新項目會從原有的產(chǎn)品中搶走部分銷售收入.當考慮外部性，一個新項目帶來的所有影響都應該被考慮。

3、常規(guī)現(xiàn)金流量模式是指現(xiàn)金流的流向只改變一次，即在一次或多次的現(xiàn)金流出后伴隨著一次或多次的現(xiàn)金流入.非常規(guī)現(xiàn)金流量模式是指現(xiàn)金流的流向改變一次以上。