“摩托車時代成就了力帆，乘用車時代卻拋棄了力帆。在汽車板塊受挫后，力帆將調整主營重心，回歸摩托車行業(yè)，推出全新摩托車產品?！?/span>

作者：夏天天

編輯：tuya

出品：財經涂鴉

力帆實業(yè)（集團）股份有限公司（下稱“力帆股份”，601777.SH）近日公告稱，公司控股股東重慶力帆控股有限公司（下稱“力帆控股”）以其不能清償?shù)狡趥鶆眨Y產不足以清償全部債務為由，向重慶市第五中級人民法院申請進行司法重整。

今年已經82歲的力帆股份實際控制人、曾經的重慶首富尹明善或許未曾想過力帆今日的局面。10年前的2010年，力帆股份在上海證券交易所成功上市，募集資金29億元人民幣，是中國首家上市A股的民營乘用車企業(yè)。

從摩托車之王到破產重整

摩托車時代成就了力帆，乘用車時代卻拋棄了力帆。

對于申請重整的原因，力帆股份認為，2017 年以來，力帆控股持續(xù)面臨債務風險，雖竭力制定相關方案、通過多種途徑化解相關問題，但仍不能徹底擺脫其流動性危機。為妥善解決債務問題，力帆控股以不能清償?shù)狡趥鶆?，資產不足以清償全部債務為由，向法院申請司法重整。

此外，根據力帆股份的公告，目前力帆股份也已經被債權人申請進入破產重整程序。據《財經涂鴉》了解，根據《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的相關規(guī)定，若法院依法受理債權人對公司重整的申請，公司股票將被實施退市風險警示。

數(shù)據顯示，截至目前，力帆控股共持有力帆股份 618,542,656 股，占總股本的 47.08%。雖然力帆控股向法院提交了重整申請，但申請能否被法院受理并進入重整程序尚具有重大不確定性。

不僅如此，市場此前也有關于力帆股份將被吉利控股收購的傳聞，不過該收購消息隨后被吉利控股否認。

申請重整和傳言被收購的背后，則是力帆股份接連債務違約、經營業(yè)績連年下滑等負面纏身的局面，2019年，力帆股份虧損一度達到46億元，超過2010年上市以來10年間的利潤。

財務數(shù)據顯示，2019 年，力帆股份實現(xiàn)營業(yè)收入 74.50 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤為-46.82 億元，同比下降 1950%，扣非后凈利潤為-43.95億元，同比下降104.45%。

值得指出的是，力帆股份在2019年一年的虧損額已經超過2010年上市以來10年間的利潤總和。從力帆股份的利潤走勢來看，2013年，力帆股份的凈利潤達到4億元左右的峰值，此后數(shù)年延續(xù)下滑趨勢，再無超越。

而隨著債務違約的出現(xiàn)，力帆股份的主體長期信用等級也被評級機構下調至“C”，進一步加劇了其在資本市場融資的不利局面。

如何再次依靠摩托車逆境翻身

在汽車板塊受挫后，力帆股份已決定調整主營重心，回歸摩托車行業(yè)。

據汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的中國汽車工業(yè)最新產銷數(shù)據，今年7月，汽車產銷分別完成220.1萬輛和211.2萬輛，環(huán)比分別減少5.3%和8.2%，同比分別增長21.9%和16.4%。

從產銷數(shù)據可以看出，受疫情沖擊嚴重的汽車行業(yè)正在回暖，但部分企業(yè)卻難以抵過疫情的沖擊，行業(yè)正在加速分化融合，賽麟、拜騰、眾泰等眾多造車新勢力均出現(xiàn)經營困難的局面，力帆也不例外。

2010年，72歲的尹明善帶領著力帆股份成功上市，其本人在成為眾多創(chuàng)業(yè)者心目中的偶像的同時，也晉升為重慶首富。

回顧發(fā)展過程，力帆股份曾經依靠摩托車和發(fā)動機實現(xiàn)飛速發(fā)展，但隨著整體社會財務的增長，乘用車取代摩托車成為主要的交通工具，雖然力帆股份也在多年前試圖進入乘用車領域，但發(fā)展并不順暢。

數(shù)據顯示，2015以來，力帆新能源汽車銷量呈現(xiàn)整體下滑趨勢，尤其是今年上半年，更是斷崖式下跌。從銷售數(shù)據來看，今年上半年，力股份的乘用車和摩托車的銷量大幅下滑，尤其是傳統(tǒng)乘用車的銷量下滑幅度超過90%。

有機構分析認為，雖然力帆股份的乘用車業(yè)務也涉及新能源汽車市場熱點概念，但卻未能較好地把握發(fā)展機會。

力帆股份認為，因公司資金鏈緊張，面臨嚴重的流動性風險，公司乘用車業(yè)務實際經營面臨停滯，乘用車尤其是新能源汽車業(yè)務下滑顯著，國內市場基本喪失，僅有少量出口訂單，技術研發(fā)項目進展緩慢，乘用車品牌存在被邊緣化的風險。

在經歷重大戰(zhàn)略挫敗之后，力帆股份指出，2020年將調整公司主營重心，回歸摩托車行業(yè)，堅持以五年產品規(guī)劃為主線，以技術領先、性能領先、外觀配置領先為基礎，每年實現(xiàn)推出8個全新摩托車產品，在汽車板塊則適時開展合資合作。

業(yè)內人士指出，隨著休閑化、娛樂化屬性的增強，消費者對摩托車的個性化、時尚化和舒適性的追求越來越高，這將對傳統(tǒng)制造商提出新的挑戰(zhàn)。

尹明善似乎也看到了新的風口，今年6月，力帆與中國移動攜手發(fā)力摩托車智能化研發(fā)。

根據力帆發(fā)布的合作內容，力帆將充分發(fā)揮摩托車設計、研發(fā)、制造、銷售等方面的優(yōu)勢，依托中國移動重慶公司在移動通訊技術、產品供應管理、社會公共服務等方面的成熟經驗，以及中移物聯(lián)網在車聯(lián)網平臺、智能硬件的前沿技術研究、產品設計研發(fā)、生產制造、供應鏈管理等方面的特長，聯(lián)合打造摩托車智能化車聯(lián)網系統(tǒng)，實現(xiàn)整車智能化“研—產—供—售—服”全生命周期管理。

“現(xiàn)在消費者對摩托車的需求，已從過去單純的交通工具，轉變?yōu)楝F(xiàn)在時常需要互聯(lián)網的出行模式?！绷Ψ瘓F總裁楊波曾表示，與中國移動合作將依托大數(shù)據，發(fā)揮各自核心優(yōu)勢，在摩托車智能化領域進行產品創(chuàng)新、技術創(chuàng)新、服務創(chuàng)新，共同拓展市場。

不可否認，互聯(lián)網＋、5G和人工智能等都在對傳統(tǒng)制造業(yè)產生沖擊性甚至顛覆性的影響。智能化和前沿科技能否賦予摩托車更大的競爭力仍有待觀察，而尹明善能否再次依靠摩托車帶領力帆實現(xiàn)翻盤依然未知。