波動(dòng)率相對(duì)期權(quán)的價(jià)格來說，是更容易預(yù)測(cè)的，預(yù)測(cè)標(biāo)的的價(jià)格的波動(dòng)往往會(huì)比標(biāo)的的價(jià)格運(yùn)動(dòng)會(huì)更簡(jiǎn)單， 更有規(guī)律，更有把握的獲得盈利。

?

一、概念

?

在期權(quán)投資中，波動(dòng)率是一個(gè)重要的衡量標(biāo)的物價(jià)格變化快慢的指標(biāo)，如果在短期內(nèi)標(biāo)的價(jià)格變化發(fā)生大幅度的變化，那么就是高波動(dòng)率的，因此期權(quán)的價(jià)格也就越高。

?

二、操作方式

?

想要做好期權(quán)波動(dòng)率交易，我們需要了解這兩種常見的波動(dòng)率模式，分別是做空波動(dòng)率和做多波動(dòng)率：

?

1.做空波動(dòng)率

?

如果隱含波動(dòng)率太高的時(shí)候，投資者可以選擇賣出波動(dòng)率。這樣做的目的是，波動(dòng)率一旦回到正常水平，就可以將其運(yùn)動(dòng)轉(zhuǎn)化為資本。此時(shí)常用的策略有賣出(寬)跨式組合等。

?

賣出寬跨式組合展示賣出波動(dòng)率如何獲得贏利。賣出一個(gè)寬跨式組合，也即賣出一手虛值的看漲期權(quán)和一手虛值的看跌期權(quán)。

?

如果出售一手跨式組合通出售一手寬跨式組合在到期日的潛在盈利有一個(gè)比較。如果在到期日時(shí)標(biāo)的物接近執(zhí)行價(jià)格，跨式組合可以贏利更多，但是出售寬跨式組合可以贏利的范圍更寬。無論如何，當(dāng)市場(chǎng)的波動(dòng)率回歸正常水平，即波動(dòng)率水平降低時(shí)，兩種策略都有贏利的機(jī)會(huì)。

?

2.做多波動(dòng)率

?

與賣出波動(dòng)率相反，如果波動(dòng)率太低了，市場(chǎng)回歸正常的時(shí)候，波動(dòng)率就會(huì)上升，如果想要做波動(dòng)率的策略就會(huì)買進(jìn)。常用的交易策略有買進(jìn)跨式組合、反向套利、日歷套利等。

?

跨式組合的擁有者在兩種情況下可以贏利：一是隱含波動(dòng)率上升，二是標(biāo)的物價(jià)格上漲或下跌到一定幅度。第一種情況可以導(dǎo)致所有跨式組合價(jià)格上升，無論是短期的還是長(zhǎng)期的。不過，如果波動(dòng)率停留在低水平上，買進(jìn)跨式組合策略的贏利將依賴于標(biāo)的物的價(jià)格運(yùn)動(dòng)，且需要一直運(yùn)動(dòng)到收支平衡點(diǎn)附近。

?

更多期權(quán)知識(shí)來源：財(cái)順期權(quán)