基礎(chǔ)知識：處置效應(yīng)

發(fā)表于 2011-8-25 08:26

1998年美國行為金融學(xué)家奧登（Odean)在研究了10000個投資者的交易記錄后發(fā)現(xiàn)：投資者傾向于較早賣出盈利的股票，而將虧損的股票保留在投資組合中，回避實現(xiàn)損失。這就是所謂的“處置效應(yīng)”。從另一個角度看就是：投資者處于盈利狀態(tài)時是風險的厭惡者，而處于虧損狀態(tài)時是風險的偏好者。國內(nèi)的研究者也對中國股市的處置效應(yīng)進行了較為充分的研究，，結(jié)果表明，國內(nèi)的這種傾向要比國外成熟市場更嚴重，而且無論是個人投資者還是機構(gòu)投資者都一樣存在。
對個人投資者而言，處置效應(yīng)是造成投資虧損的主要心理歸因。
對整個市場而言，處置效應(yīng)阻滯牛市的增長，延續(xù)熊市的下跌。造成牛短熊長。所以整體上講每年輕倉的時間應(yīng)該大于重倉的時間。
對操作層面而言，您應(yīng)該注意到處置效應(yīng)會使處于拉升階段的個股伴隨著成交量的增加；下跌時會伴隨著縮量，而且由于做空的量能得不到充分的釋放會造成進一步的下跌。

網(wǎng)友：下跌縮量原來并不一定是好事。陰跌原來是這樣形成的。。。。

姚工：完全正確！

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