作者?/?杜一凡

來源?/?中信證券

本篇導讀

2020?年以來化妝品行業(yè)新規(guī)密集推出，2022?年大量法規(guī)進入具體實施階段，未來新規(guī)的相繼落地和持續(xù)實施將推動化妝品產業(yè)鏈價值重構。

綜合分析新規(guī)影響，我們提出三條投資主線：

①研發(fā)實力較強的品牌龍頭預計將有更大競爭優(yōu)勢；

②化妝品原料龍頭企業(yè)預計將最為受益；

③關注?ODM?企業(yè)的調整及?OEM企業(yè)市占率預計將提升。

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