作者：小溪

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

2020年12月29日，北京中科潤(rùn)宇環(huán)保科技股份有限公司（下稱“中科環(huán)?！保┥暾?qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市獲受理。

據(jù)悉，中科環(huán)保本次擬發(fā)行股票不超過(guò)3.67億股，募集資金約11.90億元，將用于垃圾焚燒發(fā)電項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)。

招股書(shū)顯示，中科環(huán)保成立于2012年5月，主營(yíng)業(yè)務(wù)為廢棄物處理處置綜合服務(wù)，注冊(cè)資本為11.05億元。

值得注意的是，中科環(huán)保背靠中科院。招股書(shū)顯示，中科集團(tuán)直接持有該公司76.95%股份，為其控股股東。而中國(guó)科學(xué)院控股有限公司，持有中科集團(tuán)67.50%股權(quán)，為中科環(huán)保的實(shí)際控制人。

（來(lái)源：中科環(huán)保招股書(shū)）

中科環(huán)保業(yè)績(jī)總體上保持增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，2017年至2020年上半年，中科環(huán)保營(yíng)業(yè)收入分別為3.87億元、5.34億元、6.04億元、3.10億元；凈利潤(rùn)分別為0.15億元、0.78億元、1.11億元、0.75億元。

作為高新技術(shù)企業(yè)，中科環(huán)保的研發(fā)投入?yún)s自2019年起出現(xiàn)大幅下滑。招股書(shū)顯示，2017年至2020年上半年，中科環(huán)保的研發(fā)投入分別為928.64萬(wàn)元、933.51萬(wàn)元、690.03萬(wàn)元、315.71萬(wàn)元，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為2.40%、1.75%、1.14%、1.02%。

同時(shí)，中科環(huán)保的研發(fā)技術(shù)人員數(shù)量有所降低。招股書(shū)顯示，2017末年至2020年上半年末，該公司的研發(fā)技術(shù)人員的數(shù)量分別為32人、39人、38人、35人。

中科環(huán)保的專利數(shù)量也低于同行業(yè)可比公司，招股書(shū)顯示，截至2019年末，中科環(huán)保的專利數(shù)量為22項(xiàng)，而同期生活垃圾焚燒發(fā)電行業(yè)A股上市企業(yè)中國(guó)天楹 、上海環(huán)境的專利數(shù)量分別為534項(xiàng)、135項(xiàng)。

此外，中科環(huán)保還存在技術(shù)授權(quán)到期及不具排他性的風(fēng)險(xiǎn)。招股書(shū)顯示，丹麥偉倫公司關(guān)于V?lundSystems TM 爐排爐焚燒技術(shù)的授權(quán)將于2025年到期，是否繼續(xù)取得授權(quán)存在不確定性，并且該技術(shù)授權(quán)不具排他性。若后續(xù)業(yè)內(nèi)其他企業(yè)獲得該等技術(shù)授權(quán)并加以推廣，其環(huán)保裝備銷售業(yè)務(wù)市場(chǎng)拓展難度將隨之加大。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）