《金證研》南方資本中心 云野/作者 出云 白起 映蔚/風控

對于資本市場，廣東泰恩康醫(yī)藥股份有限公司（以下簡稱“泰恩康”）或并不陌生。2019年8月，泰恩康因技術(shù)服務(wù)收入相關(guān)問題、技術(shù)轉(zhuǎn)讓收入的確認方法、大額商譽等問題，而上市被否。此番卷土重來，泰恩康或仍面臨諸多問題待解。

此次上市，泰恩康間接股東、子公司副總閆慶連，或在外控股一家“同業(yè)”公司，期間該公司還向泰恩康子公司轉(zhuǎn)讓發(fā)明專利。泰恩康子公司業(yè)務(wù)獨立性是否存在缺失？不得而知。問題尚未結(jié)束。泰恩康一家原材料供應(yīng)商報告期內(nèi)三次抽檢不及格，藥品生產(chǎn)商踩雷環(huán)保、安全生產(chǎn)問題，且其子公司產(chǎn)品亦抽檢不合格，泰恩康產(chǎn)品質(zhì)量或存隱憂。此外，泰恩康供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象，超三千萬元采購額真實性存疑。

?

一、子公司高管或控股“同業(yè)”公司，涉嫌“輸送”發(fā)明專利拷問獨立性

值得注意的是，閆慶連間接持有泰恩康股權(quán)，且擔任泰恩康子公司副總經(jīng)理。而《金證研》南方資本中心通過抽絲剝繭發(fā)現(xiàn)，閆慶連或在外控股一家“同業(yè)”公司，期間該公司還向泰恩康子公司轉(zhuǎn)讓發(fā)明專利。

據(jù)泰恩康簽署日為2022年1月7日的招股書（以下簡稱“招股書”），作為泰恩康子公司，山東華鉑凱盛生物科技有限公司（以下簡稱“山東華鉑凱盛”）系泰恩康的藥品研發(fā)、生產(chǎn)平臺，主要從事化學藥與生物制品的研發(fā)與生產(chǎn)、醫(yī)藥技術(shù)服務(wù)及技術(shù)轉(zhuǎn)讓等相關(guān)業(yè)務(wù)。

據(jù)招股書，山東華鉑凱盛由泰恩康與樟樹市華鉑精誠投資管理中心（有限合伙）（以下簡稱“華鉑精誠”）于2015年共同設(shè)立，2017年6月，閆慶連加入華鉑精誠，成為華鉑精誠合伙人之一。2020年6月，華鉑精誠退出華鉑精誠，泰恩康收購華鉑精誠持有山東華鉑凱盛的45%股權(quán)，至此山東華鉑凱盛成為泰恩康的全資子公司。

截至招股書簽署日2022年1月7日，閆慶連則持有華鉑精誠4.5%的股份，華鉑精誠持有泰恩康9.87%的股份。而山東華鉑凱盛是泰恩康全資子公司。

也即是說，通過華鉑精誠，閆慶連對泰恩康間接持股，進而對山東華鉑凱盛間接持股。

不僅如此，招股書顯示，閆慶連目前于山東華鉑凱盛擔任副總經(jīng)理。

而《金證研》南方資本中心注意到，除了閆慶連間接持股山東華鉑凱盛、擔任山東華鉑凱盛副總經(jīng)理外，一家醫(yī)藥企業(yè)持股62%的股東也叫“閆慶連”。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，山東百因制藥技術(shù)有限公司（以下簡稱“百因制藥”）成立于2011年4月28日，經(jīng)營范圍包括醫(yī)藥產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)；化工產(chǎn)品（不含危險化學品）的銷售。截至查詢?nèi)?022年2月14日，百因制藥并無關(guān)于執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、投資人的變更記錄。即自2011年百因制藥成立起，“閆慶連”或均系百因制藥的執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、股東之一。

據(jù)市場監(jiān)督管理局公開信息，截至查詢?nèi)?022年2月14日，百因制藥的股東分別為自然人“閆慶連”、柴桂萱，持股比例分別為62%、38%。同時，“閆慶連”擔任百因制藥執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，王秋玲擔任監(jiān)事。

可見，從持股比例上看，閆慶連或為百因制藥控股股東、實際控制人。

據(jù)天眼查公開信息，截至查詢?nèi)?022年2月14日，百因制藥控股股東及總經(jīng)理“閆慶連”，持股的的企業(yè)還包括華鉑精誠，持股比例為4.5%。

這意味著，百因制藥控股股東及總經(jīng)理“閆慶連”，與山東華鉑凱盛間接股東、副總經(jīng)理閆慶連是否為同一人？倘若為同一人，即在擔任山東華鉑凱盛間接股東、副總經(jīng)理的同時，閆慶連或系百因制藥控股股東及總經(jīng)理。

巧合的是，閆慶連于2017年6月成為華鉑精誠合伙人之一的半年后，百因制藥向山東華鉑凱盛轉(zhuǎn)讓發(fā)明專利。

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年1月7日，山東華鉑凱盛共持有6項發(fā)明專利，其中5項系繼受所得，僅1項為原始取得。

上述5項受讓取得的發(fā)明專利分別為“可的松-RGD多肽綴合物，其制備方法及應(yīng)用”、“氫化可的松-RGD多肽綴合物，其制備方法及應(yīng)用”、“地塞米松-RGD 多肽綴合物，其制備方法及應(yīng)用”、“負載埃坡霉素類化合物或其衍生物的聚合物膠束組合物、凍干制劑的制備及應(yīng)用”、“聚合度為59的聚天冬酰-L-半胱氨酸、聚天冬酰-L-甲硫氨酸，其制備方法和應(yīng)用”，對應(yīng)專利號分別為ZL201210539670.1、ZL201210539716.X、ZL201210540374.3、ZL201110234107.9、ZL201110132731.8。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，發(fā)明專利“聚合度為59的聚天冬酰-L-半胱氨酸、聚天冬酰-L-甲硫氨酸，其制備方法和應(yīng)用”，專利號為2011101327318，申請日為2011年5月19日，授權(quán)公告日為2014年9月10日。2017年12月19日，該專利申請人百因制藥變更為山東華鉑凱盛。截至查詢?nèi)?022年2月14日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，發(fā)明專利“氫化可的松-RGD多肽綴合物，其制備方法及應(yīng)用”，專利號為201210539716X，申請日為2012年12月13日，授權(quán)公告日為2014年5月21日。2017年12月25日，該專利申請人由百因制藥變更為山東華鉑凱盛。截至查詢?nèi)?022年2月14日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

可見，2017年6月，閆慶連入伙華鉑精誠并持股，且通過華鉑精誠間接持有泰恩康及其子公司山東華鉑凱盛股份。同年12月，百因制藥向山東華鉑凱盛轉(zhuǎn)讓了2項發(fā)明專利。而百因制藥的實控人、執(zhí)行董事兼總經(jīng)理也叫閆慶連。種種巧合之下，百因制藥實控人與華鉑精誠合伙人、系山東華鉑凱盛副總或為同一人。即在閆慶連入伙華鉑精誠并持股的同年，彼時由閆慶連控制的百因制藥，向山東華鉑凱盛轉(zhuǎn)讓了2項發(fā)明專利。

不止如此，山東華鉑凱盛另外繼受取得的兩項發(fā)明專利原來的申請人，或與百因制藥存在共用聯(lián)系方式、通信地址毗鄰的跡象，且專利轉(zhuǎn)讓日期同為2017年12月。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，發(fā)明專利“可的松-RGD多肽綴合物，其制備方法及應(yīng)用”，專利號為2012105396701，申請日為2012年12月13日，授權(quán)公告日為2014年4月16日。2017年12月21日，該專利申請人由濟南向惠醫(yī)藥技術(shù)有限公司（以下簡稱“向惠醫(yī)藥”）變更為山東華鉑凱盛。截至查詢?nèi)?022年2月14日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，發(fā)明專利“地塞米松-RGD多肽綴合物，其制備方法及應(yīng)用”，專利號為2012105403743，申請日為2012年12月13日，授權(quán)公告日為2014年5月21日。2017年12月20日，該專利申請人由向惠醫(yī)藥變更為山東華鉑凱盛。截至查詢?nèi)?022年2月14日，該專利處于專利權(quán)維持狀態(tài)。

而據(jù)市場監(jiān)督管理局公開信息，2017-2020年，百因制藥的聯(lián)系電話均為135****1836，電子郵箱均為841028901@qq.com，通信地址均為濟南市高新區(qū)舜華路750號大學科技園綜合樓C502。

據(jù)市場監(jiān)督管理局公開信息，2017-2019年，向惠醫(yī)藥的聯(lián)系電話均為135****1836，電子郵箱均為841028901@qq.com，通信地址均為濟南市高新區(qū)舜華路750號大學科技園綜合樓C508。2020年11月26日，向惠醫(yī)藥注銷，未公示2020年工商年報。

顯然，百因制藥、向惠醫(yī)藥的聯(lián)系電話、郵箱存在“重疊”，通信地址毗鄰，二者是否為同一控制下的企業(yè)？關(guān)系或“不一般”。而2017年6月閆慶連入伙華鉑精誠，約半年時間后，上述兩家公司分別向山東華鉑凱盛轉(zhuǎn)讓專利，個中是否存在關(guān)聯(lián)？

同時，《金證研》南方資本中心研究發(fā)現(xiàn)，百因制藥、向惠醫(yī)藥業(yè)務(wù)范圍均包括醫(yī)藥技術(shù)研發(fā)，且閆慶連是上述兩家公司轉(zhuǎn)讓予山東華鉑凱盛的發(fā)明專利的發(fā)明人之一。

據(jù)市場監(jiān)督管理局公開信息，向惠醫(yī)藥的經(jīng)營范圍包括醫(yī)藥產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢、技術(shù)服務(wù)；化工產(chǎn)品（不含危險化學品）的銷售。

而且，據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，百因制藥向山東華鉑凱盛轉(zhuǎn)讓的發(fā)明專利“氫化可的松-RGD多肽綴合物，其制備方法及應(yīng)用”，發(fā)明人分別為彭師奇、趙明、梅升輝、閆慶連。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局數(shù)據(jù)，向惠醫(yī)藥向山東華鉑凱盛轉(zhuǎn)讓的發(fā)明專利“地塞米松-RGD多肽綴合物，其制備方法及應(yīng)用”發(fā)明人分別為王彥明、閆慶連、彭師奇、趙明、梅升輝。

可見，彭師奇、趙明、梅升輝、閆慶連四人均參與百因制藥和向惠醫(yī)藥部分專利的發(fā)明，百因制藥和向惠醫(yī)藥專利現(xiàn)共同發(fā)明人，雙方關(guān)系或“匪淺”。在此情況下，百因制藥和向惠醫(yī)藥業(yè)務(wù)范圍均包含藥品技術(shù)研發(fā)，與泰恩康子公司山東華鉑凱盛業(yè)務(wù)范圍或存重疊。?

簡言之，2017年6月，閆慶連入伙華鉑精誠，并間接持有泰恩康及其子公司山東華鉑凱盛股份。而后半年時間左右，百因制藥、向惠醫(yī)藥則均向山東華鉑凱盛轉(zhuǎn)讓發(fā)明專利，且閆慶連曾參與上述其中被轉(zhuǎn)讓專利的研發(fā)。而截至招股書簽署日，彼時實際控制百因制藥的閆慶連，或同時在山東華鉑凱盛擔任副總經(jīng)理。

剝開層層關(guān)系，閆慶連成為泰恩康的間接股東后，彼時百因制藥或由閆慶連控制，百因制藥、向惠醫(yī)藥還共用聯(lián)系方式、發(fā)明人存在重疊。在此背景下，百因制藥、向惠醫(yī)藥向泰恩康子公司山東華鉑凱盛轉(zhuǎn)讓發(fā)明專利，個中是否存在利益安排？而作為山東華鉑凱盛部分發(fā)明專利的轉(zhuǎn)讓方，向惠醫(yī)藥、百因制藥業(yè)務(wù)范圍均包含藥品技術(shù)研發(fā)，與山東華鉑凱盛存在重疊，或存業(yè)務(wù)競爭。而間接股東、子公司副總閆慶連，或在外持股“同業(yè)”公司，泰恩康子公司業(yè)務(wù)獨立性是否存在缺失？不得而知。

?

二、原材料供應(yīng)商因中藥材摻假被點名，子公司抽檢不合格產(chǎn)品質(zhì)量或存隱憂

藥品質(zhì)量與生命健康息息相關(guān)，而泰恩康自產(chǎn)產(chǎn)品第一大原材料供應(yīng)商，報告期內(nèi)因產(chǎn)品抽檢不合格被要求整改。

據(jù)招股書，為對供應(yīng)商的選取和管理進行規(guī)范，泰恩康制定了《供應(yīng)商評估和批準管理規(guī)程》、《采購控制程序》等文件。同時，泰恩康表示，報告期內(nèi)，即2018-2020年及2021年1-6月，相關(guān)制度規(guī)范均得到嚴格執(zhí)行。

據(jù)招股書，2018-2019年及2021年1-6月，亳州市貢藥飲片廠（以下簡稱“貢藥飲片廠”）分別為泰恩康自產(chǎn)產(chǎn)品的第一大、第一大、第三大供應(yīng)商，泰恩康主要向其采購酒萸肉、熟地黃等。同期，泰恩康向其采購的金額分別為680.88萬元、406.72萬元、245.32萬元，占泰恩康當期自產(chǎn)產(chǎn)品采購金額的比例分別為9.63%、6.77%、4.8%，占泰恩康當期總采購額的比例分別為2.64%、1.48%、1.84%。

與此同時，酒萸肉、熟地黃等均為泰恩康中成藥的主要原材料之一。

令人唏噓的是，報告期內(nèi)，貢藥飲片廠三次抽檢不合格被“點名”要求整改。

據(jù)國家藥品監(jiān)督管理局于2017年1月12日發(fā)布的《總局關(guān)于中藥材及飲片專項抽驗結(jié)果的通告（2017年第5號）》，在中藥材及飲片染色、增重、摻假專項抽驗中，經(jīng)浙江省食品藥品檢驗研究院檢驗，標示為貢藥飲片廠生產(chǎn)的乳香檢出松香酸，存在摻假問題，被有關(guān)食品藥品監(jiān)管部門采取了查封扣押、暫停生產(chǎn)銷售、要求企業(yè)主動召回等產(chǎn)品控制措施，并立案查處。

據(jù)國家藥品監(jiān)督管理局于2018年7月6日發(fā)布的《國家藥品監(jiān)督管理局關(guān)于31批次藥品不符合規(guī)定的通告（2018年第53號）》，經(jīng)安徽省食品藥品檢驗研究院檢驗，標示為貢藥飲片廠生產(chǎn)的檳榔不符合規(guī)定，不符合規(guī)定項目包括水分、黃曲霉毒素、性狀、含量測定，被相關(guān)藥品監(jiān)督管理部門要求暫停銷售使用、召回產(chǎn)品，并進行整改。

據(jù)國家藥品監(jiān)督管理局于2019年10月25日發(fā)布的《國家藥監(jiān)局關(guān)于83批次藥品不符合規(guī)定的通告（2019年 第75號）》，經(jīng)安徽省食品藥品檢驗研究院檢驗，標示為貢藥飲片廠生產(chǎn)的補骨脂（鹽補骨脂）不符合規(guī)定，不符合規(guī)定項目為含量測定，被藥品監(jiān)督管理部門要求暫停銷售使用、召回等風險控制措施，對不符合規(guī)定原因開展調(diào)查并切實進行整改。

不僅如此，泰恩康的藥品委托生產(chǎn)商“踩線”環(huán)保問題。

據(jù)招股書，泰恩康自主研發(fā)的“愛廷玖”鹽酸達泊西汀片于2020年4月取得藥品注冊批件，于2020年8月正式投放市場銷售。

招股書顯示，山東華鉑凱盛為藥品研發(fā)企業(yè)，其暫時不具備直接生產(chǎn)藥品的能力，于是其采用藥品上市許可持有人制度的模式，委托藥品生產(chǎn)企業(yè)煙臺魯銀藥業(yè)有限公司（以下簡稱“魯銀藥業(yè)”）生產(chǎn)“愛廷玖”鹽酸達泊西汀片。

據(jù)招股書，2020年及2021年1-6月，泰恩康從魯銀藥業(yè)購進“愛廷玖”鹽酸達泊西汀片的數(shù)量分別為522.66萬片、696.48萬片，對外銷售量分別為476.08萬片、657.31萬片，分別實現(xiàn)銷售收入5,697.42萬元、7,396.23萬元。

然而，魯銀藥業(yè)曾“踩線”環(huán)保問題被罰款，甚至因違反安全生產(chǎn)法被要求停產(chǎn)停業(yè)整頓。

據(jù)煙臺市生態(tài)環(huán)境局2015年7月2日公布的《2015年二季度行政處罰信息公開表》，2015年5月13日，魯銀藥業(yè)因廢水超標排放，被煙臺市生態(tài)環(huán)境局罰款7.86萬元。

同時，據(jù)（芝）應(yīng)急罰（2020）2002號文件，2020年12月28日，魯銀藥業(yè)因改建甲醇儲罐、乙醇儲罐項目投入使用前，安全設(shè)施未經(jīng)驗收合格，違反了《安全生產(chǎn)法》，被煙臺市芝罘區(qū)應(yīng)急管理局予以停產(chǎn)停業(yè)整頓處罰。

無獨有偶，泰恩康子公司產(chǎn)品亦被抽檢不合格。

據(jù)招股書，泰恩康全資子公司汕頭市泰恩康醫(yī)用器材廠有限公司（以下簡稱“泰恩康器材廠”）主要從事醫(yī)用棉簽、日用棉簽、口罩等醫(yī)療器械及衛(wèi)生材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

據(jù)全國打擊侵犯知識產(chǎn)權(quán)和制售假冒偽劣商品工作領(lǐng)導小組辦公室于2017年6月8日公布援引自中國質(zhì)量新聞網(wǎng)的《貴州省食藥監(jiān)局：1批次脫脂棉球抽檢不合格》，貴州省食品藥品監(jiān)督管理局抽檢產(chǎn)品中，標示生產(chǎn)企業(yè)為泰恩康器材廠，批號為20151028，商標為T&K的脫脂棉球，檢驗結(jié)果不符合標準規(guī)定。

與此同時，泰恩康尚處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型期，并稱自產(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)將在未來呈穩(wěn)定增長趨勢。

根據(jù)《上市公司行業(yè)分類指引》，當上市公司某類業(yè)務(wù)的營業(yè)收入比重大于或等于50%，則將其劃入該業(yè)務(wù)相對應(yīng)的行業(yè)。

招股書披露，2020年，泰恩康收入按行業(yè)大類區(qū)分，制造業(yè)的收入占比為54.4%，批發(fā)和零售業(yè)的收入占比為45.01%。綜合報告期，即2018-2020年及2021年1-6月泰恩康各項業(yè)務(wù)的收入占比情況，泰恩康代理運營的收入占比分別為71.53%、78.32%、45.01%、51.99%，是泰恩康的第一大業(yè)務(wù)，該項業(yè)務(wù)屬于批發(fā)業(yè)。因此，按照《上市公司行業(yè)分類指引》的要求，泰恩康此次上市申報選擇的行業(yè)分類為批發(fā)業(yè)。

在此情況下，泰恩康表示，已由醫(yī)藥代理運營向醫(yī)藥制造業(yè)轉(zhuǎn)型，以成為創(chuàng)新驅(qū)動型綜合性醫(yī)藥企業(yè)為目標。2020年度，基于自產(chǎn)產(chǎn)品口罩和“愛廷玖”帶來的增長，泰恩康自產(chǎn)產(chǎn)品的收入占比達到54.4%，超過50%。此外，泰恩康預計，其自產(chǎn)產(chǎn)品業(yè)務(wù)將在未來呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢。

換言之，2020年，泰恩康自產(chǎn)業(yè)務(wù)收入超過代理運營業(yè)務(wù)收入，并宣稱已由醫(yī)藥代理運營向醫(yī)藥制造業(yè)轉(zhuǎn)型，預計未來自產(chǎn)產(chǎn)品收入將穩(wěn)定增長。而報告期內(nèi)，泰恩康供應(yīng)商貢藥飲片廠三度抽檢不合格被“點名”，藥品委托生產(chǎn)商魯銀藥業(yè)曾因踩雷環(huán)保問題、安全生產(chǎn)而被處罰。雪上加霜的是，泰恩康子公司亦存在產(chǎn)品抽檢不合格情形。面對上述情形，泰恩康自產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量或存隱憂。

?

三、“零人”供應(yīng)商或缺乏交易能力，泰恩康對其采購額超3,700萬元

合格的供應(yīng)商準入機制，是企業(yè)需要重視的一道關(guān)卡。而泰恩康供應(yīng)商現(xiàn)“零人”異象，其交易能力或遭“拷問”。

據(jù)招股書，2020年，德成盛世（深圳）科技有限公司（以下簡稱“德成盛世”）為泰恩康自產(chǎn)產(chǎn)品第一大供應(yīng)商，泰恩康主要向其采購熔噴布，采購金額為3,779.62萬元，占泰恩康當期自產(chǎn)產(chǎn)品采購金額的比例為26.5%，占泰恩康當期總采購額的比例為11.96%。

招股書顯示，泰恩康與德成盛世于2020年開始合作。

然而，據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2020年，德成盛世的社保繳納人數(shù)為0人。

同時，據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月14日，德成盛世由自然人周昭立持股100%。

據(jù)公開信息，周昭立無其他持股企業(yè)。

即德成盛世或不存在社保代繳情形。

此外，德成盛世存在曾與上百家存續(xù)公司共用聯(lián)系方式的“異象”。

據(jù)市場監(jiān)督局數(shù)據(jù)，2020年，德成盛世的電子郵箱為1275123707@qq.com。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年2月14日，共有200家存續(xù)企業(yè)曾經(jīng)或正在使用1275123707@qq.com作為企業(yè)電子郵箱。

不寧唯是，泰恩康自產(chǎn)業(yè)務(wù)第三大供應(yīng)商亦存在“零人”異象，且在雙方開始合作次年注銷。

據(jù)招股書，2020年，深圳市康盈國際醫(yī)療服務(wù)有限公司（以下簡稱“康盈國際”）為泰恩康自產(chǎn)產(chǎn)品第三大供應(yīng)商，泰恩康主要向其采購熔噴布，采購金額為719.08萬元，占泰恩康當期自產(chǎn)產(chǎn)品采購金額的比例為5.04%，占泰恩康當期總采購額的比例為2.28%。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，2019年，康盈國際的社保繳納人數(shù)為0人。該公司并未披露2020年報。

據(jù)市場監(jiān)督管理局數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年2月14日，康盈國際的股東為自然人廖慶金、陳勝，分別對康盈國際持股70%、30%。

據(jù)公開信息，廖慶金、陳勝無其他持股企業(yè)。即康盈國際或不存在社保代繳情形。

據(jù)招股書，泰恩康與康盈國際于2020年開始合作。然而，市場監(jiān)督管理局顯示，康盈國際已于2021年4月7日被注銷。

且招股書顯示，2021年起，泰恩康未再向康盈國際進行采購，預計未來與其交易不再具有持續(xù)性。

由上述情形表明，2020年，泰恩康自產(chǎn)產(chǎn)品新增前五大供應(yīng)商中的德成盛世、康盈國際，分別在2020年、2019年的社保繳納人數(shù)均為0人，卻分別撐起3,779.62萬元、719.08萬元采購額。且這背后，供應(yīng)商德成盛世存在曾與上百家公司共用聯(lián)系方式的“異象”，康盈國際在其與泰恩康開展合作次年注銷，令人唏噓。

沖擊上市背后，面對上述種種問題，泰恩康未來能否經(jīng)受住資本市場的考驗？《金證研》南方資本中心將進一步研究。