股價創(chuàng)近3年新高

作者 | 蘇子純

股價創(chuàng)近3年新高。

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6月27日， 5G板塊午后大幅拉升，中興通訊一度大漲8%，成交額居于首位，最后報收44.39元／股，總市值2103.94億。截至7月3日收盤，中興通訊股價45.25元/股，總市值2144.70億。

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事實上，近期以來，中興通訊在股市的表現(xiàn)頗為可觀，就在6月20日，其還在股市一度漲停，二季度漲幅已接近40%。股價上漲的原因是什么？中興通訊近期業(yè)務是否有新的調整或規(guī)劃？中興通訊未有回應。

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而中興通訊的“意氣風發(fā)”不僅表現(xiàn)在股市上。

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近期，多家機構發(fā)布報告對中興通訊給予積極肯定，招商證券甚至給予“強烈推薦”評級；中興大客戶中國移動亦宣布對中興通訊利好的舉措。中興在幾天前發(fā)布的“關于變更募集資金用途的公告”中表示，公司整體經(jīng)營穩(wěn)健，財務結果符合預期，經(jīng)營性現(xiàn)金流支出較平穩(wěn)。

2023年一季度，中興通訊實現(xiàn)營業(yè)收入29,142,882千元，較上年同期增長4.34%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為2,642,269千元，同比增長19.20%；

01

機構重申“強烈評級”

近期，多家機構對中興通訊頗為看好。

?高盛發(fā)布研究報告稱，維持中興通訊“中性”評級，目標價由21.5港元上調至24.5港元。高盛表示，中興通訊提供液冷服務器，占電信營運商服務器采購的最大份額，因此電信商最近發(fā)布的液冷采用目標將利好公司，而中移動推進九州400G算力網(wǎng)亦與電信商對云及算力基建的投資重點相呼應，對中興影響正面。?

富瑞發(fā)布評級報告表示，予中興通訊“買入”評級，認為估值仍具吸引力，目標價由32.43港元升至37.25港元。該行表示，調高中興通訊2023至26年的收入預測，但仍較指引低3%至9%。又認為中興將間接受惠于AI，因政府和國有企業(yè)正快速遷移到云端，中國電信商在云端的市場份額擴大。AI也令市場對數(shù)據(jù)中心運營商和光纖通訊的需求增加。?

國盛證券亦發(fā)布研報稱，看好后續(xù)AIGC多模態(tài)應用“狂飆”對算力需求的拉動，其中就建議關注算力設備中的中興通訊。?

此外，近期招商證券在研報中指出，運營商近日陸續(xù)釋放網(wǎng)絡建設信息，有望提振通信板塊市場關注度，中興通訊作為國產(chǎn)通信設備商雙龍頭之一核心受益。公司在運營商傳統(tǒng)網(wǎng)絡市場不斷提升份額，實現(xiàn)規(guī)模利潤；同時卡位運營商云網(wǎng)轉型市場，把握成長新機遇；并積極拓展政企及終端市場，助力產(chǎn)業(yè)數(shù)字轉型，有望在數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展浪潮下顯著受益，重申“強烈推薦”評級。?

在這之外，近日，中國移動還公示了2023年至2024年5G無線主設備集中采購項目的中標候選人，中興通訊中標份額在23.35%至37.33%不等，緊隨華為。

?中國移動副總經(jīng)理李慧鏑近日在 “5G創(chuàng)新引領數(shù)智融合共贏”發(fā)布會上透露，在算力方面，中國移動將持續(xù)提升算力規(guī)模，大力發(fā)展智能算力。一是大力推進算力資源建設，力爭到2025年，算力規(guī)模超20百億億次/秒（EFLOPS）；二是加快建設企業(yè)級集中智算中心，到2024年，中國移動超大規(guī)模智算中心將投產(chǎn)。?中興通訊在電信行業(yè)服務器及存儲產(chǎn)品方面位居前列，市場份額超過30%。此次中國移動推進智能算力建設，在運營商行業(yè)算力占比較重的中興通訊有望受益。

02

募集資金變更，支撐業(yè)務發(fā)展

除了外部環(huán)境，近日，中興通訊發(fā)布“關于變更中興通訊股份有限公司2023年度第三十五期超短期融資券（科創(chuàng)票據(jù)）募集資金用途的公告 ”顯示，原全部用于償還到期金融機構借款的募集資金發(fā)生調整，其中712,000,000.00 元按照原用途償還金融機構借款，其余 288,000,000.00 元用于補充公司流動性。

中興通訊進一步表示，公司整體經(jīng)營穩(wěn)健，財務結果符合預期，經(jīng)營性現(xiàn)金流支出較平穩(wěn)。為支撐各項業(yè)務發(fā)展和關鍵戰(zhàn)略落地，此次募集資金用于補充公司流動性，符合企業(yè)業(yè)務模式及經(jīng)營實際情況。

相關公告顯示，2022年，中興通訊經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額較2021年同期減少814,583萬元，降幅51.80%。中興表示主要系購買商品、接受勞務支付的現(xiàn)金增加和銷售商品、提供勞務收到的現(xiàn)金增加的綜合影響所致。

值得一提的是，中興通訊2021年末短期借款較2020年末減少161,222萬元，減幅為15.27%；2022年末短期借款較2021年末增加101,538萬元，增幅為11.35%。中興通訊2021年末長期借款較2020年末增加729,414萬元，增幅為32.25%；2022年末長期借款較2021年末增加521,775萬元，增幅為17.45%。

據(jù)悉，2022年，中興通訊實現(xiàn)營業(yè)收入1229.54億元，同比增長7.36%，凈利潤80.80億元，同比增長18.60%；扣除非經(jīng)常性損益后，實現(xiàn)凈利潤61.67億元，同比增長86.54%。

2023年一季度，中興通訊實現(xiàn)營業(yè)收入29,142,882千元，較上年同期增長4.34%；歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤為2,642,269千元，同比增長19.20%；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2,325,584千元，同比增長95.89%。

公開資料顯示，中興通訊在2018年制定了恢復期（2018-2019）、發(fā)展期（2020-2021）、超越期（2022及以后）的“三步走”戰(zhàn)略。2022年是中興通訊超越期的開局之年。按照中興的謀劃，超越期的目標是——全面提升市場占有率、實現(xiàn)規(guī)模盈利、布局新業(yè)務。

中興通訊“中興通訊股份有限公司2023年度第五十期超短期融資券募集說明書”顯示，面向未來，中興通訊將保持戰(zhàn)略定力，堅持精準務實，提升運營效率，強化經(jīng)營韌性，實現(xiàn)穩(wěn)健增長。在芯片、算法和網(wǎng)絡架構等核心技術方面將持續(xù)投入，保持關鍵領域技術領先和價值市場份額提升，穩(wěn)中求進，夯實第一曲線；

同時加強IT、數(shù)字能源、智慧家庭等業(yè)務拓展，積極發(fā)力第二曲線，為有質量增長注入更強動力。發(fā)行人也將持續(xù)深化自身數(shù)字化轉型，在提升生產(chǎn)和交易效率的同時，加速能力沉淀和方案迭代，積極加強與客戶、產(chǎn)業(yè)和生態(tài)伙伴合作的深度和廣度拓展，相互成就。

值得一提的是，中興通訊 AIGC、AI 服務器方面的布局亦受到重點關注。

中興通訊總裁徐子陽在業(yè)績會上表示，公司認為 ChatGPT 是人工智能的一個重大跨越式突破，已經(jīng)結合自身優(yōu)勢開始重點投入。“我們在這一塊大概有3個投入重點，新一代算力基礎設施方面，今年底推出支持大模型訓練的 AI 服務器、高性能的交換機和GPU等；軟件層面，把相關能力放到整個數(shù)字信息解決方案里；同時，我們會自研新一代 AI 加速芯片，降低整個推理成本?！?/p>