50ETF期權賣方需要凍結保證金，而且因為尚未施行組合保證金制度，即使采用了不同的策略組合（如牛市價差等），保證金也無法減少。保證金的數(shù)量關系到賬戶的風險度，風險度較高時（一般90%）無法開倉（買入對沖），更高時可能會被強平造成重大損失，因此學習保證金的計算方法和影響因素對于實踐具有重要的意義。

?

交易所保證金就是交易所收取的保證金。交易所保證金的計算公式如下：

?

其中M=12%，N=7%。將前一交易日收盤價格輸入上述公式，即可計算得到第二天適用的初始保證金，一般在交易軟件中可以顯示。

?

值得一提的是，第二天交易過程中，標的價格和合約價格一般會相對前一天收盤價發(fā)生一定變化，根據(jù)及時數(shù)據(jù)交易所會計算得到一個隨時在變化的保證金，一般稱為維持保證金，一般在交易軟件中不顯示。

?

如果第二天標的價格變化較大，相應期權價格也會變化較大，在二者的共同影響下，維持保證金可能會相較初始保證金發(fā)生較大的變化，此種情況下，交易軟件中看到的保證金可能并不特別大，但是風險度卻很大。

?

券商保證金

?

交易所保證金是券商保證金的基礎，券商收取的保證金一般會在上述交易所保證金的基礎上增加一定的幅度。簡單一點的方式是在交易所保證金的基礎上增加一個固定的百分比，如10%或者20%，復雜一點的方式是在上述交易所保證金的計算公式中的M、N上增加一個百分比，如3%，這樣不同的期權合約保證金增加的幅度不完全一致。

?

更多期權知識來源：期權醬

?