公司實施股票回購的原因有很多， 但其最終目的均是增加公司的價值。 具體原因如下：

①向市場傳遞股價被低估的信號。如果公司管理層認為公司目前的股價被低估， 通過股票回購， 向市場傳遞了積極信息， 市場反應通常是提升了股價， 有利 于穩(wěn)定公司股票價格。 如果回購以后股票仍被低估， 剩余股東也可以從低價回購中獲利。

②當公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項目所需的現(xiàn)金流時，可以用自由現(xiàn)金流 進行股票回購， 有助于增加每股盈利水平。 股票回購減少了公司自由現(xiàn)金流， 起到了降低管理層代理成本的作用。 管理層通過股票回購試圖使投資者相信公 司的股票是具有投資吸引力的，公司沒有把股東的錢浪費在收益不好的投資中。

③避免股利波動帶來的負面影響。 當公司剩余現(xiàn)金是暫時的或者是不穩(wěn)定的， 沒有把握能夠長期維持高股利政策時， 可以在維持一個相對穩(wěn)定的股利支付率 的基礎上， 通過股票回購發(fā)放股利。

④發(fā)揮財務杠桿的作用。 如果公司認為資本結(jié)構中權益資本的比例較高， 可以 通過股票回購提高負債比率， 改變公司的資本結(jié)構， 并有助于降低加權平均資本成本。

⑤通過股票回購， 可以減少外部流通股的數(shù)量， 提高了股票價格， 在一定程 度上降低了公司被收購的風險。

⑥調(diào)節(jié)所有權結(jié)構。 公司擁有回購的股票， 可以用來交換被收購或被兼并公司 的股票，也可用來滿足認股權證持有人認購公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公 司普通股的需要， 還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權時使用， 避免發(fā)行新股 而稀釋收益。