作者：芊芊

綠地控股的中報(bào)一如既往的穩(wěn)健。

2021年8月23日，綠地控股（600606.SH）發(fā)布2021年半年報(bào)顯示，綠地控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2827億元，同比增長35%；其中利潤總額158億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤增長至82億元；基本每股收益0.64元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.25%。

對(duì)此，2021年8月24日，華泰證券發(fā)布相關(guān)研報(bào)表示，維持綠地控股買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位6.43元。華泰證券預(yù)測，綠地控股2021年歸母凈利潤將達(dá)170.57億元，同比增長13.73%。

在房地產(chǎn)不斷升級(jí)調(diào)控的背景下，綠地集團(tuán)何以能夠?qū)崿F(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健增長？

順勢(shì)而為 綠地控股積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式

2021年上半年，“房住不炒、因城施策”的政策繼續(xù)貫徹落實(shí)，房地產(chǎn)調(diào)控不斷加碼，金融政策持續(xù)收緊，先后繼2020年8月“三條紅線”政策之后，又陸續(xù)實(shí)施了房地產(chǎn)貸款集中度管理、重點(diǎn)城市集中供地等措施，疊加熱點(diǎn)城市限購、限貸、限價(jià)、限售等政策進(jìn)一步升級(jí)，房地產(chǎn)整體行業(yè)環(huán)境發(fā)生了深刻變化。

比如，在土地方面，在金融政策持續(xù)收緊、重點(diǎn)城市集中供地等加強(qiáng)土地市場管控措施共同作用下，房企拿地邏輯發(fā)生了重大改變，這讓土地市場的熱度明顯得到控制。2021年1—6 月，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積7021萬平方米，同比下降11.8%;土地成交價(jià)款3808億元，同比下降5.7%。

可以說，伴隨著房地產(chǎn)行業(yè)微利時(shí)代的到來，這讓房地產(chǎn)行業(yè)競爭白熱化升級(jí)的同時(shí)，整個(gè)行業(yè)也告別了粗放管理時(shí)代，這就需要企業(yè)根據(jù)最新行業(yè)情況不斷調(diào)整機(jī)制進(jìn)行應(yīng)對(duì)。

在行業(yè)發(fā)生深刻改變的大環(huán)境下，綠地控股也順勢(shì)而為，提出了“降負(fù)債、穩(wěn)發(fā)展、促轉(zhuǎn)型、強(qiáng)管理”的發(fā)展方式，此外，綠地控股還通過不斷優(yōu)化精簡組織架構(gòu)和團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，最終提升了內(nèi)在動(dòng)力和競爭力。

據(jù)綠地控股董事長、總裁張玉良表示，上半年，在房地產(chǎn)調(diào)控不斷加碼、金融政策持續(xù)收緊的背景下，公司圍繞“降負(fù)債、穩(wěn)發(fā)展、促轉(zhuǎn)型、強(qiáng)管理”的主線，總體實(shí)現(xiàn)了“一增一降三提升”的“半年紅”成績單，即主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)實(shí)現(xiàn)同比增長，降負(fù)債取得階段性成果，以及發(fā)展質(zhì)量、發(fā)展動(dòng)力以及管理水平持續(xù)提升，為完成全年目標(biāo)任務(wù)奠定了重要基礎(chǔ)。

2021年上半年，綠地控股在“降負(fù)債、穩(wěn)發(fā)展、促轉(zhuǎn)型、強(qiáng)管理”主線下，通過積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，這使其各大業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)全方位提升。

具體到房地產(chǎn)業(yè)務(wù)而言，綠地控股則積極應(yīng)對(duì)調(diào)控、狠抓銷售去化、狠抓現(xiàn)金回籠、狠抓交付供應(yīng)，最終實(shí)現(xiàn)了質(zhì)量和效益穩(wěn)步提升。

據(jù)綠地控股2021年半年報(bào)顯示，綠地控股實(shí)現(xiàn)合同銷售金額1641億元，同比增加23%；銷售面積1294萬平方米，同比增加25%；回款達(dá)到1466億元，同比增長17%，回款率達(dá)89%。銷售結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，住宅銷售金額1168億元，同比增長25%，占比達(dá)到71%。

除了銷售穩(wěn)健增長之外，綠地控股項(xiàng)目拓展也是穩(wěn)健推進(jìn)當(dāng)中——據(jù)其中報(bào)顯示，2021年上半年，綠地控股共獲取項(xiàng)目34個(gè)，新增土地面積323萬平方米，總土地款339億元，總貨值高達(dá)約1000億元。住宅比重持續(xù)提升，結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，而且超5成新增貨值位于一二線高能級(jí)城市。

在基建產(chǎn)業(yè)方面，通過產(chǎn)業(yè)能級(jí)與核心競爭力進(jìn)一步提升，基建的業(yè)績也保持了快速增長，成為集團(tuán)業(yè)績重要增長極——據(jù)其中報(bào)顯示，2021年上半年，綠地控股基建產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1574億元，同比大幅增長74%；與此同時(shí)，綠地控股還新簽合同金額3837億元，同比增長44%；其中，中標(biāo)10億元以上重大項(xiàng)目42個(gè)，包括100億元級(jí)項(xiàng)目2個(gè)、50億元級(jí)項(xiàng)目2個(gè)，在基建方面持續(xù)獲得突破，

在最新發(fā)布的2021年度ENR“全球承包商250強(qiáng)”權(quán)威榜單中，綠地大基建集團(tuán)首次入圍并排名第9位，是基建產(chǎn)業(yè)近五年業(yè)務(wù)規(guī)模從400億元躍升至4000億元以上實(shí)現(xiàn)十倍增長、發(fā)展質(zhì)量穩(wěn)步提升的集中體現(xiàn)和充分肯定。

不僅是房地產(chǎn)和基建業(yè)務(wù)，綠地控股還在金融、消費(fèi)等綜合產(chǎn)業(yè)推進(jìn)創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，進(jìn)一步打響市場品牌，不斷突破，最終提升集團(tuán)的發(fā)展能級(jí)。

據(jù)其2021年中報(bào)顯示，綠地控股旗下金融產(chǎn)業(yè)在上半年實(shí)現(xiàn)利潤總額22億元，完成社會(huì)化募資47億元，順利完成半年度業(yè)績目標(biāo)。

總體來看，在2021年上半年，綠地控股不僅多元產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)顯著，而且其各產(chǎn)業(yè)基本是全面向好。

正如綠地控股董事長、總裁張玉良表示，上半年，公司之所以能在調(diào)控升級(jí)等背景下實(shí)現(xiàn)“半年紅”，主要得益于集團(tuán)上下凝心聚力、壓實(shí)責(zé)任、深化改革、強(qiáng)化管理。下半年，綠地控股將繼續(xù)乘勢(shì)而上，緊抓有利條件，守住安全發(fā)展底線的前提下，全面沖刺“全年紅”業(yè)績，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中加固、穩(wěn)中向好、穩(wěn)中提質(zhì)。

降負(fù)債 優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 綠地控股實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健持續(xù)增長

在積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，內(nèi)部調(diào)整組織架構(gòu)和團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)的同時(shí)，綠地控股還不斷通過降負(fù)債等優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，最終在健康的財(cái)務(wù)情況下保證了整個(gè)集團(tuán)的穩(wěn)健持續(xù)增長。

2021年上半年，綠地控股積極推進(jìn)以“三條紅線”為核心的房地產(chǎn)金融審慎管理制度，積極開展降負(fù)債、去杠桿、優(yōu)結(jié)構(gòu)工作。

在此指引下，綠地控股降負(fù)債效果明顯，不僅“三年三步走去杠桿”計(jì)劃提前階段性達(dá)標(biāo)，各項(xiàng)負(fù)債指標(biāo)均逐漸回落，而且還使其提前一個(gè)多季度完成“一條紅線”提前“轉(zhuǎn)綠”的目標(biāo)——資料顯示，截至2021年2月底，綠地控股順利實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金短債比超過1，“一條紅線”提前“轉(zhuǎn)綠”達(dá)標(biāo)。

據(jù)其中報(bào)顯示，截至2021年6月底，綠地控股有息負(fù)債總額2869億元，其中房地產(chǎn)業(yè)負(fù)債2058億元，整體平均融資成本5.61%，逐步呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，有息負(fù)債總額較2021年初再降349億元，自去年推進(jìn)去杠桿計(jì)劃以來，累計(jì)較高點(diǎn)已下降超過1013億元；凈負(fù)債率較高點(diǎn)累計(jì)下降68個(gè)百分點(diǎn)，扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率也延續(xù)了持續(xù)回落態(tài)勢(shì)。

截至2021年7月底，綠地控股有息負(fù)債總額較6月底再降超過100億元，凈負(fù)債率及扣除預(yù)收賬款后的資產(chǎn)負(fù)債率也再創(chuàng)新低，對(duì)此，綠地控股預(yù)計(jì)到2021年年底，有息負(fù)債總額力爭再降300億元以上。

在積極降負(fù)債的同時(shí)，綠地控股還不斷改善現(xiàn)金流，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)——據(jù)綠地控股半年報(bào)顯示，綠地控股上半年實(shí)現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額286億元，同比大幅增長592%；短期借款為271億元，較年初再降15%；一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為387億元，較年初降48%，總體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷向好為綠地控股的下一步發(fā)展奠定了夯實(shí)的基礎(chǔ)。

最終，在積極轉(zhuǎn)變發(fā)展方式，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)以及不斷進(jìn)行組織架構(gòu)調(diào)整的背景下，綠地控股在2021年上半年實(shí)現(xiàn)了持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

據(jù)綠地控股半年報(bào)顯示，2021年，綠地控股實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤增長至82億元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率9.25%。

綠地控股最終實(shí)現(xiàn)了高質(zhì)量持續(xù)穩(wěn)健增長。

（本文僅供參考，不做投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）