SpaceX在短短二十年間，從一家名不經(jīng)傳的初創(chuàng)公司，成為了舉世聞名的商業(yè)航天獨(dú)角獸，開啟了商業(yè)航天新篇章。本篇報(bào)告核心目的，就是探究SpaceX崛起的原因。我們認(rèn)為它的成功主要依靠?jī)牲c(diǎn)：一是把握住了航天商業(yè)化的歷史機(jī)遇，二是通過技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)整合，充分發(fā)揮低成本優(yōu)勢(shì)，解決了商業(yè)航天“簡(jiǎn)單、可靠、低成本”的訴求。

商業(yè)航天迎來新階段

隨著冷戰(zhàn)的結(jié)束，美國(guó)政府有意放開商業(yè)航天，給予NASA的預(yù)算逐步縮減，最后將近地軌道業(yè)務(wù)從NASA手中剝離，轉(zhuǎn)讓給私營(yíng)航天企業(yè)。SpaceX抓住了這個(gè)機(jī)遇，2006年通過競(jìng)標(biāo)首次獲得了NASA商業(yè)合同，隨后的十幾年間接受了政府大量的訂單、技術(shù)和場(chǎng)地資源支持，才得以穩(wěn)步成長(zhǎng)。

專注技術(shù)創(chuàng)新和低成本策略

SpaceX相繼自主研發(fā)了獵鷹1號(hào)、獵鷹9號(hào)、獵鷹重型、龍飛船、梅林發(fā)動(dòng)機(jī)等產(chǎn)品，且成本極低，主要在于以下幾方面：設(shè)計(jì)端：踐行了“通用化、系列化、模塊化”的設(shè)計(jì)理念，盡量做到與后續(xù)產(chǎn)品通用，避免重復(fù)投入；技術(shù)端：垂直回收、海上回收臺(tái)、3D打印等顛覆型技術(shù)，使得火箭發(fā)射成本大幅降低；制造端：依托于美國(guó)航天工業(yè)的積累，注重成熟設(shè)備與工藝；堅(jiān)持自給自足，自主研發(fā)和制造火箭70%以上的分系統(tǒng)；產(chǎn)業(yè)鏈端：上游供應(yīng)商提供低價(jià)格、低技術(shù)壁壘的通用產(chǎn)品，引導(dǎo)供應(yīng)商完全競(jìng)爭(zhēng)，形成買方市場(chǎng)；提前布局制造、裝配、測(cè)試和發(fā)射的配套設(shè)施，自行把握任務(wù)節(jié)奏。

商業(yè)模式多元化

1）依靠火箭的低價(jià)優(yōu)勢(shì)，衛(wèi)星發(fā)射業(yè)務(wù)需求旺盛，2021年SpaceX成功發(fā)射61次，2023年的目標(biāo)是完成100次發(fā)射任務(wù)。從客戶結(jié)構(gòu)看，政府業(yè)務(wù)是壓艙石，商業(yè)發(fā)射市場(chǎng)堅(jiān)持低報(bào)價(jià)策略；

2）2019年星鏈項(xiàng)目正式啟動(dòng)后，入軌數(shù)量逐年增多，2022年成功入軌1732顆，同比增長(zhǎng)75%。測(cè)試性能良好，市場(chǎng)滲透率走高，截至2022年12月19日，用戶數(shù)量超100萬人；應(yīng)用場(chǎng)景多元化，從地面拓展到了房車、海洋、航空等領(lǐng)域；

3）隨著“龍”飛船日益成熟，貨運(yùn)與載人航天走向商業(yè)化。SpaceX擁有四艘載人“龍”飛船，將在2030年前發(fā)射5次載人“龍”飛船，用于執(zhí)行NASA的載人航天計(jì)劃；

4）SpaceX也在積極拓展新的商業(yè)模式，比如由星鏈衛(wèi)星升級(jí)而來的星盾衛(wèi)星、與美國(guó)空軍合作的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)運(yùn)輸計(jì)劃等。

來源：國(guó)海證券

若需獲取本篇完整版資源，請(qǐng)關(guān)注公眾號(hào)《俠說》

報(bào)告內(nèi)容節(jié)選如下：