Pero la pregunta es, es esta vulnerable america latina en este escenario como lo era hace aproximadamente 10 a?os? Un cambio sustancial y que puede implicar que el escenario sea muy distinto esta vez. Es que los paises emergentes en general y en latinoamerica en particular, han reducido al menos en el margen比率 su exposicion a la deuda dominada en dolares, en particular deuda soberana. Vienen de una tendencia a la baja, en particular Mexico, en un ejemplo que podriamos remarcar, donde el porcentaje de deuda dominada ha bajado. Eso da una importante ventaja a america latina porque cuanto menor es la dolarizacion de la deuda, menor es el riesgo de exposicion ante los anuncios de la reserva federal. Y a esa buena se?al se suma al hecho de que la reserva federal de eeuu esta actuando con mucha precaucion por la invasion rusa en ucrania que ha originado muchisima volatilidad de los mercados, llevando esa vulnerabilidad a su mayor nivel del ultimo. Los bancos centrales en general no tienen interes en generar sorpresa en particular porque en el contexto actual, la FED tiene un interes en no generar incertitumbre. Ya tenemos un aumento en la incertitumbre global dadas las condiciones que todos conocemos en termino de la guerra en ucrania. Y esto es importante para paisajes emergentes porque implica que primero, los cambios de tasas van a ser graduales y segundo, que los cambios de tasas se pueden anticipar con una cierta certeza como. Jerome Powell, el presidente de la FED, llevaba meses preparando a los mercados para la subida de tipos de la semana pasada. Lo que habria evitado que el coste de financiacion de los gobiernos latinoamericanos sufriera graves perjuicios. Las tasas en eeuu seguiran subiendo e incluso puede que hasta 6 veces , asi que los expertos no pueden descartar排除 que en america latina?no vaya a haber una salida de caiptales, pero confian en que no sera como la del 2013 y esa es la clave.