債券的價(jià)格是由面值、票息率、償還期和市場(chǎng)利率共同決定的。

現(xiàn)金流: 與券面和以及票面利率有關(guān)，因?yàn)殛P(guān)系到本金和利息，時(shí)間間隔，嵌入式條款(一行權(quán)就會(huì)產(chǎn)生現(xiàn)金流，是否交稅，涉及到幣種的匯率問(wèn)題。都是客觀的東西。

因素一: 未來(lái)現(xiàn)金流產(chǎn)生的時(shí)間長(zhǎng)短

債券的定義預(yù)示著，這里涉及到貨幣的時(shí)間價(jià)值。就要考慮到終值和現(xiàn)值，你是通過(guò)單利方式，還是復(fù)利方式?

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因素二: 票面利率

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因素三: 折現(xiàn)率

-----------------------------------------------------------債券定價(jià)模型

各期的現(xiàn)金流由2部分構(gòu)成:利息收入和到期日的面值收入

1. 0息債券定價(jià)公式

定價(jià)定理

會(huì)隨到期日的臨近而日益接近票面金額。

債券收益構(gòu)成