第685期

本篇報告導讀

經濟發(fā)展和收入增長擴大中高端、高端酒需求

隨著人們收入水平的提高和對生活品質的追求，消費者逐漸養(yǎng)成少喝酒，喝好酒的習慣，白酒行業(yè)量減價升，價格支撐行業(yè)增長。2019?年白酒行業(yè)銷售收入?5617.82?億元，同比增長?4.73%；其中白酒銷量同比降低?11.61%，白酒均價同比上漲18.48%。

國酒茅臺品牌價值獨一無二，稀缺性有增無減?

茅臺產能有限，供給稀缺，且其長期塑造的品牌價值為白酒行業(yè)其他公司所難以相比。隨著我國經濟發(fā)展和社會進步，一方面高收入人群增多，人均可支配收入提高，茅臺酒的消費、收藏需求增加，另一方面商務往來增多，對茅臺的商務消費、送禮需求增加。同時在通貨膨脹的大背景下，茅臺作為一定程度的“生息資產”，其投資需求進一步增加。如此，茅臺供不應求的狀態(tài)可能呈現加劇趨勢，稀缺性有增無減。

產能釋放、產品升級和渠道改革促進量價齊升?

2020?年?9?月?10?日，18棟茅臺酒制酒生產房開始投產， “十三五”中華片區(qū)茅臺酒技改工程全面完工，茅臺酒?2021?年將實現?5.6?萬噸的產能釋放，迎來產能釋放期。而根 據基酒貯存周期計算，預測其?2020/2021/2022?年茅臺酒成品酒產量有3.34/3.64/4.22?萬噸，同比增長?22%/9%/16%。

茅臺一批價目前為?2800?元左右，出廠價與一批價價差目前約為?1831?元，處于歷史高位，價差占出廠價比例也達到了歷史高位，渠道利潤存在較高的壓縮空間；且茅臺自?2018?年?1?月便未提高飛天茅臺出廠價，具有較強的提價預期。茅臺年份酒、定制酒及其他高附加值產品的推出和產量的增加，將能夠持續(xù)促進茅臺酒的噸價提升。同時茅臺不斷推進渠道改革，2020H1直銷占比?11.72%，直銷的出廠價會高于經銷，利于噸價提升。2019?年茅臺直銷的噸價為?273.32?萬元/噸，直銷噸價相當于茅臺酒噸價的?1.25?倍。

茅臺帶動醬酒的成長?

醬香酒因品質相對更有保障，且受到茅臺品牌的溢出影響，圍繞赤水河兩岸的醬香酒在品牌價值和市場份額上近年來逐漸提高。在市場規(guī)模上，醬香型白酒從?2010?年的?352?億元增長到?2019?年的?1350億元，占比白酒收入為?24.03%。預計未來隨著醬香酒需求增加以及茅臺酒的供給有限，市場空間將進一步打開。

溫馨小提示

關于我們

全行業(yè)報告圈是一家專注于分享國內外各類行業(yè)研究報告/專題熱點行業(yè)報告/白皮書/藍皮書/年度報告等各類優(yōu)質研究報告分享平臺。所有報告來源于國內外數百家機構，包含零售消費、金融領域、互聯(lián)網+、機械制造、新能源產業(yè)等專題研究.....目前已累積收集近40000+份行業(yè)報告，涉及11大板塊，305個細分領域

免責聲明

本平臺只做內容的收集及分享，報告版權歸原撰寫發(fā)布機構所有，由全行業(yè)報告圈社群朋友通過公開合法渠道獲得，如涉及侵權，請聯(lián)系我們刪除；如對報告內容存疑，請與撰寫、發(fā)布機構聯(lián)系