作者丨曹偉

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

新生兒數(shù)量驟減，國產(chǎn)奶粉強(qiáng)勢崛起，洋奶粉的處境越來越難已經(jīng)成行業(yè)共識。

近日，雀巢發(fā)布的2020年業(yè)績報告顯示，雀巢2020年收入843億瑞士法郎，同比下滑了8.9%。相比2019年，雀巢的總銷售額增長1.2％，凈營業(yè)收入達(dá)到926億瑞士法郎，雀巢這次收入同比少了83億瑞士法郎，折合人民幣近525億元。

在中國市場，由于2020年中國春節(jié)新冠疫情，家庭外渠道消費(fèi)減少以及有限的消費(fèi)者囤貨等原因造成雀巢中國市場也出現(xiàn)了高個位數(shù)的下滑。

從具體業(yè)務(wù)來看，咖啡業(yè)務(wù)、調(diào)味食品和冰淇淋、嬰兒谷類食品等業(yè)務(wù)其實(shí)是取得了一定幅度的增長，嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)持續(xù)下滑，核心品牌惠氏S26和啟賦銷售負(fù)增長，拖累業(yè)績整體表現(xiàn)。

曾經(jīng)靠“買買買”崛起的一代霸主，如今已經(jīng)走上“賣賣賣”的陣痛期。未來，還將何去何從？

營收六年幾乎沒有長進(jìn)

事實(shí)上，鰲頭財經(jīng)注意到，近六年雀巢營收雖在穩(wěn)增長，但增幅均在2%以下，基本屬于原地踏步。

僅在2018年，雀巢集團(tuán)實(shí)現(xiàn)總銷售額914億瑞士法郎（下稱“瑞郎”），較2017年增長2.1%，成為僅六年來增幅最大的一次，此前2015到2017年的總銷售分別為888億瑞郎、895億瑞郎和898億瑞郎。

2019年，雀巢的總銷售額增長1.2％，凈營業(yè)收入達(dá)到926億瑞士法郎，折合人民幣約6619.6億元，增速再次開始放緩。2020年雀巢集團(tuán)總銷售額為843億瑞士法郎，同比減少8.9%，成為近六年來首次負(fù)增長。

對此，雀巢表示，這主要是由于瑞士法郎持續(xù)升值，導(dǎo)致銷售額減少7.9%，以及2020年雀巢業(yè)務(wù)調(diào)整資產(chǎn)剝離影響收入減少4.6%。刨除上述因素，雀巢2020年營收實(shí)際增長為3.6%，也是近5年來的新高。

除此之外，鰲頭財經(jīng)注意到，受到2020年初疫情的沖擊，以及行業(yè)競爭刺激下下，雀巢部分業(yè)務(wù)發(fā)展不及預(yù)期，也成為拖累業(yè)績增長的重要因素。

比如，雀巢大中華區(qū)，雀巢大中華區(qū)全年收入為59.86億瑞士法郎，整體出現(xiàn)了負(fù)增長。從具體業(yè)務(wù)上看，雀巢傳統(tǒng)強(qiáng)項嬰幼兒配方奶粉業(yè)務(wù)則持續(xù)下滑，核心品牌惠氏S26和啟賦銷售負(fù)增長。

此外，大中華區(qū)專業(yè)餐飲業(yè)務(wù)銷售額有所下降，但在第四季度得到改善并接近往年同期水平。

一手加法一手減法

為了扭轉(zhuǎn)增長天花板困局，雀巢近幾年動作不斷，加速調(diào)整全球范圍內(nèi)的產(chǎn)品組合。

從1981年到2001年，雀巢在20年的時間里拿下了全球二百五十家公司，平均下來，幾乎是一個月就能收購一家。截至2019年初，雀巢旗下?lián)碛械钠放埔呀?jīng)超過 2000個，堪稱“全球收購之王”。

到如今“賣賣賣”，包括2020年出售皮膚健康公司、美國冰淇淋業(yè)務(wù)、Herta charcuterie肉制品業(yè)務(wù)、美國和加拿大的區(qū)域山泉水品牌、純凈水業(yè)務(wù)和飲料配送服務(wù)，以及中國銀鷺花生奶和八寶粥業(yè)務(wù)，加速剝離負(fù)增長資產(chǎn)已經(jīng)成了雀巢又一個標(biāo)志。

2017年開始，雀巢現(xiàn)任CEO施奈德就開始操刀對雀巢的業(yè)務(wù)進(jìn)行洗牌，一方面剝離非核心業(yè)務(wù)和盈利能力有限的業(yè)務(wù)，另一方面收購和投資高增長且符合雀巢業(yè)務(wù)要求的業(yè)務(wù)。

根據(jù)雀巢在年報中公布的數(shù)據(jù)，自2017年以來，雀巢所調(diào)整的業(yè)務(wù)的收入總額已占到2017年總銷售額的18%。也就是說，雀巢對近兩成業(yè)務(wù)收入進(jìn)行了換血。

經(jīng)過多輪調(diào)整后，雀巢的業(yè)務(wù)版圖越發(fā)集中。雀巢董事會主席保羅薄凱也曾表示：“董事會已再次確認(rèn)了雀巢營養(yǎng)、健康和幸福生活戰(zhàn)略的價值潛力。強(qiáng)化雀巢核心的食品、飲料和營養(yǎng)健康產(chǎn)品的戰(zhàn)略重心將為長期的利潤增長提供最佳契機(jī)，完全符合我們公司的目標(biāo)?！?/p>

目前，雀巢正在經(jīng)歷調(diào)整的陣痛期。雖然整體業(yè)績下滑，但仍有不少新業(yè)務(wù)取得增長。在大中華區(qū)， 相比于嬰幼兒配方奶粉的疲軟，增長主要在咖啡業(yè)務(wù)、調(diào)味食品和冰淇淋、嬰幼兒谷類食品等領(lǐng)域。

尤其是雀巢大中華區(qū)寵物業(yè)務(wù)增長明顯，其中普瑞納寵物護(hù)理業(yè)務(wù)的銷售額以兩位數(shù)的速度快速增長。

雀巢首席執(zhí)行官馬克·施奈德表示，預(yù)計有機(jī)增長、盈利能力和資本效率將繼續(xù)提升，雀巢2021年目標(biāo)收入增長超過4%。