期權持倉的盈虧視標的價格表現而定，理解期權策略的最佳方法是通過標的合約到期價格與期權到期價值之間的關系，繪制期權到期盈虧圖。四種基本期權持倉的到期盈虧圖如下：

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期權的優(yōu)勢主要包括：

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1.對沖市場風險，在下跌的市場中保護既有投資組合

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當投資者希望為所持有的投資組合對沖市值下跌風險時，買入看跌期權是其中一種可以對沖市價下跌風險的方法。例如，當投資者手持的標的資產已見賬面利潤，但開始對該投資組合的前景感到不明朗，投資者可以繼續(xù)持有該資產博取潛在的上升空間，同時利用一部份賬面利潤買入看跌期權以作為資產價格下跌的保險，而無須擔心太早或太遲賣出手持資產。

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2.設計多元化策略，把握大漲小漲、大跌小跌、震蕩突破各種行情

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期權有不同的行權價及到期日，投資者可將之組合成不同的期權買賣策略，無論在升市、跌市、震蕩市、或突破市都可大派用場。

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3.減低資金成本，賺取看多和看空的收益

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投資期權所需要的資金只是投資標的資產的一小部份，而且這種杠桿式的投資工具能讓投資者更加有效地運用資金及分散投資。且作為期權買方，無需繳納任何保證金，避免了因市場突變，追繳保證金的風險。

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4.增進買賣收益，在持有投資組合時增加額外收益

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當投資者持有某一投資組合，他可以賣出較高行權價的看漲期權為自己的投資增加收益。若期權到期時資產價格低于行權價時，期權未被行權，投資者便可賺取賣出期權所得的權利金。若在到期時資產價格高于行權價時，而期權會被行權，則投資者可以按期權的責任以該較高行權價賣出手上標的資產套利。

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5.設定資產買入價，以比市場價更低的價格購買資產

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投資者可以利用賣出較低行權價的看跌期權，為預購資產設定一個較低的買入價（即行權價等于或接近心目中的資產買入價）。若資產價格在到期時維持在行權價之上而期權未被行使，投資者可賺取賣出期權所得的權利金。若資產價格在到期時維持在行權價之下而期權被行權的話，投資者便可以按期權的責任以原先設定的買入價（即行權價）買入指定的資產，而實際成本則已因獲得權利金收入而有所減低。

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6.構建結構化產品

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期權是結構化產品尤其是保本型產品的基礎構成。通過期權構成的場外產品（OTC）涉及資產標的眾多，回報形式多樣化，可以滿足個性化定制。最為一般的結構是零息債券和期權組成，前者能滿足客戶對本金的要求（保本或部分保本），后者通過杠桿功能增加風險暴露，使得投資組合增值。也可以利用ETF代替零息債，將紅利收益投資期權。

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更多期權知識來源：財順期權

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