賣出開倉(cāng)認(rèn)購(gòu)和認(rèn)沽是期權(quán)賣方的一種開倉(cāng)策略方式，作為賣方開倉(cāng)后都會(huì)有潛在風(fēng)險(xiǎn)，面臨資產(chǎn)價(jià)格上漲或者下跌需要按照規(guī)則來(lái)履行義務(wù)。

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一、賣出開倉(cāng)認(rèn)購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式：

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第一種、買入相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)

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賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)是資產(chǎn)上漲導(dǎo)致作為賣方需要需要按照約定的行權(quán)價(jià)格出售資產(chǎn)，通過對(duì)沖，可以買入相應(yīng)數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)，這樣當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，持有的標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)值上升可以抵消認(rèn)購(gòu)期權(quán)的損失。

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第二種、買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)

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可以購(gòu)買相同標(biāo)的資產(chǎn)的認(rèn)購(gòu)期權(quán)來(lái)對(duì)沖賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，原理是如果資產(chǎn)價(jià)格上漲，認(rèn)購(gòu)期權(quán)的價(jià)值將上升，可以抵消賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)的損失。

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第三種、使用其他衍生品工具

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除了購(gòu)買認(rèn)購(gòu)期權(quán)，還可以使用其他衍生品工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，例如購(gòu)買看跌期權(quán)、期貨合約或期權(quán)組合策略等。

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二、賣出開倉(cāng)認(rèn)沽的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖方式：

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第一種、持有足夠的現(xiàn)金

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賣出認(rèn)沽期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)是在資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)可能需要履行賣方義務(wù)購(gòu)買響應(yīng)的資產(chǎn)。通過對(duì)沖，可以持有足夠的現(xiàn)金以應(yīng)對(duì)可能的購(gòu)買需求。這樣，當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，可以使用現(xiàn)金購(gòu)買資產(chǎn)而不必?fù)?dān)心資金不足。

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第二種、購(gòu)買認(rèn)沽期權(quán)

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可以購(gòu)買相同標(biāo)的資產(chǎn)的認(rèn)沽期權(quán)來(lái)對(duì)沖賣出認(rèn)沽期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。原理如果資產(chǎn)價(jià)格下跌，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)值將上升，可以抵消賣出認(rèn)沽期權(quán)的損失。

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第三種、建立保護(hù)性組合

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可以通過同時(shí)買入認(rèn)購(gòu)期權(quán)和賣出認(rèn)沽期權(quán)，或者通過其他期權(quán)組合策略來(lái)建立一個(gè)保護(hù)性組合。這樣，如果資產(chǎn)價(jià)格下跌，認(rèn)沽期權(quán)的價(jià)值上升可以抵消認(rèn)購(gòu)期權(quán)的損失，對(duì)沖賣出認(rèn)沽期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

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當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)也不是完全能通過對(duì)沖來(lái)抵消的，而是通過對(duì)沖一部分風(fēng)險(xiǎn)來(lái)降低賣方開倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

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