原標(biāo)題：中國領(lǐng)先的忠誠度管理平臺(tái)赴港IPO，臻客中國如何乘風(fēng)破浪？源自：格隆匯

6月29日，港交所披露了臻客中國有限公司（以下簡(jiǎn)稱：臻客中國）上市招股書，麥格理為獨(dú)家保薦人?？萍脊墒墙衲晖顿Y的主旋律，作為中國領(lǐng)先的忠誠度管理SaaS平臺(tái)，臻客中國是否會(huì)乘科技之風(fēng)，獲投資者青睞呢？

一、領(lǐng)先的忠誠度管理SaaS平臺(tái)，擁有超120萬交易用戶數(shù)

臻客中國創(chuàng)立于2009年，公司的主要業(yè)務(wù)就是依托在忠誠度管理市場(chǎng)的深刻了解、SaaS能力和龐大的供應(yīng)商網(wǎng)絡(luò)，為客戶提供一站式忠誠度管理解決方案，而臻客中國所服務(wù)的客戶主要就是金融機(jī)構(gòu)。

目前，臻客中國已與許多優(yōu)質(zhì)客戶建立互利互惠關(guān)系，包括中國大部分一流全國性股份制及國有商業(yè)銀行和五大國際信用卡組織。憑借與金融機(jī)構(gòu)的成功合作經(jīng)驗(yàn)，臻客中國也在積極拓展航空、電訊、高端零售、快銷品及汽車等非銀行行業(yè)的合作機(jī)會(huì)。

根據(jù)艾瑞咨詢，臻客中國是中國少數(shù)有能力向忠誠度管理客戶提供深度覆蓋供應(yīng)商、技術(shù)實(shí)力強(qiáng)大及持續(xù)提供維護(hù)服務(wù)的公司之一。以2019年的總銷售額計(jì)算，臻客中國在中國忠誠度管理SaaS市場(chǎng)排名第二并于綜合忠誠度管理解決方案服務(wù)市場(chǎng)排名第五。

或許有投資者會(huì)問什么是忠誠度管理？所謂的忠誠度管理計(jì)劃，就是公司對(duì)選定客戶及注冊(cè)會(huì)員進(jìn)行的基于補(bǔ)貼的專門營(yíng)銷活動(dòng)。下圖就是忠誠度管理計(jì)劃的主要類型：

臻客中國的忠誠度管理解決方案服務(wù)涵蓋忠誠度管理流程的各個(gè)方面，包括(i)策劃忠誠度管理計(jì)劃及推廣活動(dòng)；(ii)開發(fā)及維護(hù)提供忠誠度計(jì)劃的軟件及技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施；(iii)采購將予提供的產(chǎn)品及服務(wù)；(iv)促進(jìn)訂單下達(dá)和快捷結(jié)付；(v)管理售后服務(wù)。

根據(jù)招股書顯示，2017-2019年成功購買、兌換臻客中國在客戶忠誠度管理計(jì)劃提供的產(chǎn)品和服務(wù)的交易用戶數(shù)目分別為177,485名、608,993名、1,202,296名。交易用戶數(shù)目是公司產(chǎn)品及服務(wù)是否受市場(chǎng)歡迎的最直接衡量指標(biāo)，也是驅(qū)動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要因素。

二、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)良好，營(yíng)收及利潤(rùn)穩(wěn)定增長(zhǎng)

從收入構(gòu)成來看，臻客中國的收入分為兩塊：在線交易服務(wù)、開發(fā)與推廣服務(wù)，其中在線交易服務(wù)為公司的主要收入來源。

近年來，隨著公司與最大客戶關(guān)系加深以及終端用戶數(shù)量增加，臻客中國向最大客戶提供了更多的推廣數(shù)目，由此帶動(dòng)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，臻客中國的收入和利潤(rùn)都在穩(wěn)步增長(zhǎng)。招股書顯示，2017-2019年公司營(yíng)收分別為5026萬元、7718萬元和9499萬元人民幣；毛利分別達(dá)到3707萬元、5561萬元和6632萬元人民幣；年內(nèi)經(jīng)調(diào)整溢利分別為2199.7萬元，3542.8萬元和4148.2萬元人民幣。

值得注意的是，臻客中國近三年都是盈利的，已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)自我造血。但眾所周知，科技行業(yè)向來是一個(gè)需要高投入的領(lǐng)域。作為科技驅(qū)動(dòng)的平臺(tái)型公司，要想在行業(yè)中搶跑，必定不能在研發(fā)投入上有所吝嗇。近年來，臻客中國持續(xù)保持對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的投資，由此也導(dǎo)致公司毛利率的小幅下降。

當(dāng)前5G、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)蓬勃發(fā)展，臻客中國必然需要更多的資金以提升公司的技術(shù)實(shí)力，獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展，想必這也是臻客中國為何看似不缺錢仍要謀求上市的原因。

三、站上科技風(fēng)口，臻客中國如何乘風(fēng)破浪？

臻客中國身處于一個(gè)不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)，行業(yè)對(duì)忠誠度管理服務(wù)需求日益增長(zhǎng)。根據(jù)艾瑞咨詢報(bào)告，中國忠誠度管理市場(chǎng)規(guī)模從2015年的1471億元人民幣增至2019年的2867億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為18.2%。并預(yù)計(jì)2024年的市場(chǎng)規(guī)模會(huì)增至5407億元人民幣，復(fù)合年增長(zhǎng)率為13.5%。

正如前面所述，要在不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)中迎風(fēng)而上，除了深厚的市場(chǎng)積累和客戶優(yōu)勢(shì)之外，臻客中國領(lǐng)跑行業(yè)的殺手锏必定是科技實(shí)力。臻客中國本質(zhì)上就是一家技術(shù)驅(qū)動(dòng)型的公司，公司提供忠誠度管理解決方案能力的核心就是公司先進(jìn)的IT系統(tǒng)、技術(shù)知識(shí)及平臺(tái)。

據(jù)了解，臻客中國擁有多名熟練的技術(shù)工程師，且先進(jìn)的技術(shù)能力及持續(xù)專注于技術(shù)開發(fā)獲得了上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、上海市財(cái)政局及上海市國家稅務(wù)局頒授的高新科技企業(yè)證書。在管理團(tuán)隊(duì)上，公司的管理人員擁有豐富的相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能幫助公司識(shí)別及把握市場(chǎng)機(jī)遇。

根據(jù)公司的招股書顯示，臻客中國上市募集資金將主要用于提升公司的研發(fā)能力、加強(qiáng)銷售及營(yíng)銷工作、拓展公司服務(wù)產(chǎn)品類別等等。

關(guān)于研發(fā)能力方面，臻客中國計(jì)劃加強(qiáng)平臺(tái)及數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)安全、招聘更多具有編程及大數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)的技術(shù)員工以提升忠誠度管理能力、升級(jí)忠誠度管理SaaS平臺(tái)及商業(yè)智能解決方案業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施，以及增強(qiáng)研發(fā)能力以探索業(yè)內(nèi)不斷變化的新技術(shù)等等。

總體而言，若臻客中國成功在港上市，獲得更充裕的資金糧草，其科技實(shí)力也有望更上一層樓，進(jìn)一步樹立在行業(yè)中的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。