文 | 銀行螺絲釘 （轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明出處） ??

今天大盤整體反彈，截止到收盤，大盤重新回到了4.8星級(jí)。

大部分行業(yè)上漲。

白酒家電等消費(fèi)行業(yè)、大盤價(jià)值風(fēng)格上漲較多。

中小盤、成長(zhǎng)風(fēng)格相對(duì)低迷。

港股也出現(xiàn)較大漲幅。

1. ?不過除了A股港股之外的市場(chǎng)，周一普遍下跌較多。

歐股普遍跌幅超過2%。

還是受到上周硅谷銀行快速破產(chǎn)事件影響。

美股2月以來，這一輪最大回撤也超過了8%。

（1）表面原因，是硅谷銀行投資失誤。

投資了一些中長(zhǎng)期流動(dòng)性較差的資產(chǎn)，結(jié)果遇到資產(chǎn)下跌、短期擠兌，導(dǎo)致破產(chǎn)。

（2）底層原因，是海外加息周期，帶來利率提高，以及各類資產(chǎn)價(jià)格下跌。

所以硅谷銀行事件本身影響不大，市場(chǎng)擔(dān)心其他地方還隱含著風(fēng)險(xiǎn)。

目前加息周期到了尾聲，但還有幾次加息。

如果加息周期徹底結(jié)束，市場(chǎng)也會(huì)解除這方面的擔(dān)憂。

（3）類似事件對(duì)A股沒有實(shí)質(zhì)影響。

因?yàn)閮?nèi)地并沒有較高的通貨膨脹，A股的10年期國債收益率處于2.9%上下，也是正常水平。

導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)的底層風(fēng)險(xiǎn)，在A股暫時(shí)沒有。

2. ?今年對(duì)A股影響更大的，是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的情況。

周一A股表現(xiàn)穩(wěn)定，原因也跟上周末公布了一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)系。

前兩周公布的PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)），處于2013年以來的歷史最高水平。

采購是企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的前置步驟，PMI指標(biāo)越活躍，說明后面經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)越良好。

上周末又出來了貸款數(shù)據(jù)和社融數(shù)據(jù)，2月份增量均超過市場(chǎng)預(yù)期。

M2同比增長(zhǎng)了12.9%，這個(gè)速度也是處于很高的水平。

這些都是一些經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的提前信號(hào)。

去年導(dǎo)致A股出現(xiàn)5星級(jí)，其中原因之一就是口罩因素影響了經(jīng)濟(jì)。

導(dǎo)致不少公司2022年的盈利出現(xiàn)下降。

當(dāng)然，具體情況還是要等1、2季度結(jié)束后，看上市公司公布的財(cái)報(bào)。

如果上市公司1、2季度收入和盈利同比增長(zhǎng)速度超預(yù)期，

那這一輪A股從5.3星級(jí)以來的反彈，有可能會(huì)繼續(xù)～

3. ?港股其實(shí)也是類似的。

A股經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好，港股往往也會(huì)有一波表現(xiàn)。

不過港股自身流動(dòng)性弱（日成交量只有A股的幾分之一），加上海外投資者占比高，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，港股的漲跌更劇烈。

可以想象A股是一艘航空母艦，港股是一艘小船，遇到風(fēng)浪的時(shí)候，港股會(huì)更加上躥下跳。

上漲、下跌會(huì)更猛烈。

這是目前港股的走勢(shì)特征。

在做組合投資的時(shí)候，不同風(fēng)格的A股港股低估品種，我們都有配置。

分散配置可以減少風(fēng)險(xiǎn)。

所以組合層面，這幾個(gè)月波動(dòng)比大盤還更小一些。

這樣也更容易堅(jiān)持下來。

這是銀行螺絲釘精心為大家提供的第2110期估值表?

a. 表格中綠色品種為低估適合定投的品種，黃色為正?？梢詴和６ㄍ独^續(xù)持有，紅色為高估，藍(lán)色為債券類參考資料。

b. 空白表示沒有或不適合參考這一項(xiàng)。

c. 證券行業(yè)為強(qiáng)周期性行業(yè)，波動(dòng)大，投資難度高，不適合新手定投。

d. 投資星級(jí)：1星為泡沫階段，5星為投資價(jià)值最高階段。

作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）?