“未來(lái)5年，將B端業(yè)務(wù)擴(kuò)大至200億營(yíng)收規(guī)模?！?/p>

作者：剛好

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

熟悉開潤(rùn)股份（300577.SZ），相信大多數(shù)投資人都是從小米供應(yīng)鏈開始，從最初的小米箱包再到后來(lái)的去小米化產(chǎn)品90分，公司一步步在C端通過互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營(yíng)成為了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額是第一，也連續(xù)4年拿了天貓雙11箱包類的第一。C端的成功讓更多的投資者將視野留在了公司的箱包業(yè)務(wù)上，然而就在最近，公司的一起對(duì)優(yōu)衣庫(kù)核心供應(yīng)商的并購(gòu)讓投資人對(duì)開潤(rùn)又有了新的了解。

9月23日，開潤(rùn)股份公告以自有資金人民幣3.26億收購(gòu)上海嘉樂股份有限公司28.70%股權(quán)，另通過全資子公司參與投資設(shè)立的基金以1.24億元收購(gòu)上海嘉樂10.9%股權(quán)，這筆交易在10月21日已經(jīng)完成。借此公司進(jìn)入到了服裝B2B的代工生產(chǎn)領(lǐng)域。

為何要從箱包跨入到服裝領(lǐng)域？背后公司看到的什么機(jī)遇呢？據(jù)公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，這與開潤(rùn)對(duì)標(biāo)的兩個(gè)榜樣有著巨大關(guān)系。

榜樣一：服裝代工企業(yè)申洲國(guó)際（2313.HK）。這是一家做服裝代工的港股上市公司，上市這么多年憑借著在服裝代工領(lǐng)域的實(shí)力，已成為2000億市值的隱形冠軍。10年間從60億營(yíng)收發(fā)展到了200億營(yíng)收的規(guī)模，服裝代工的行業(yè)空間不小。

榜樣二：消費(fèi)電子企業(yè)立訊精密（002475.SZ）。一家和服裝不沾邊的企業(yè)為何也成為了開潤(rùn)的榜樣呢？公司管理層看到的是其產(chǎn)業(yè)并購(gòu)的能力。立訊精密的成長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)并購(gòu)有著極大的關(guān)系，通過并購(gòu)獲取新業(yè)務(wù)的同時(shí)獲得新客戶，10年間，立訊精密從10億營(yíng)收壯大至了600億，市值更是達(dá)到了4000億。這正是開潤(rùn)想要借鑒的地方。

有了榜樣的力量，再回看開潤(rùn)近期的并購(gòu)似乎更能理解公司想要做什么了。作為箱包起家的開潤(rùn)，基于箱包和服裝在工藝上有相近之處的特點(diǎn)，以及公司內(nèi)部大量來(lái)自服裝企業(yè)的管理層，跨入服裝代工領(lǐng)域正是基于看到了申洲國(guó)際的例子，這個(gè)領(lǐng)域能夠容納大公司，再借鑒立訊精密的例子，新切入的客戶與原有的業(yè)務(wù)又可以形成互補(bǔ)，節(jié)省了拓客時(shí)間。

據(jù)《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，未來(lái)B端業(yè)務(wù)的將成為開潤(rùn)未來(lái)5年的戰(zhàn)略重點(diǎn)。

在這個(gè)時(shí)點(diǎn)戰(zhàn)略性的重視并購(gòu)，開潤(rùn)是看到了什么機(jī)遇呢？原因有三。

第一、行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)，強(qiáng)者恒強(qiáng)的馬太效應(yīng)越來(lái)越明顯。尤其在疫情背景下，這樣的趨勢(shì)更為明顯，頭部企業(yè)面對(duì)疫情的恢復(fù)能力更強(qiáng)，在公司原有的箱包業(yè)務(wù)上，不論是Nike還是VF集團(tuán)都更傾向于將訂單集中給優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商，這也是開潤(rùn)能獲得更多訂單的原因。

第二、行業(yè)參與者在老化，紡服行業(yè)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移正在經(jīng)歷著由大陸向東南亞的第五次轉(zhuǎn)移。在這個(gè)過程中有大量?jī)?nèi)陸、港澳或日韓的企業(yè)創(chuàng)業(yè)者正在逐漸的退出，不乏年齡較大的創(chuàng)業(yè)一代，無(wú)人接班，而這些資產(chǎn)中也不乏優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，這就為開潤(rùn)提供了機(jī)會(huì)。

第三、公司嘗到了并購(gòu)的甜頭，切入重要客戶VF，也正是得益于當(dāng)年公司的并購(gòu)，在并購(gòu)整合一年后開潤(rùn)便在VF獲得了翻倍的訂單增長(zhǎng)。

有并購(gòu)整合的能力，看到了行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇，年輕的開潤(rùn)管理團(tuán)隊(duì)制定了B端業(yè)務(wù)未來(lái)的五年并購(gòu)大計(jì)。

據(jù)《財(cái)經(jīng)涂鴉》了解，公司管理層計(jì)劃，未來(lái)5年通過內(nèi)生加外延并購(gòu)的方式將開潤(rùn)股份的B端業(yè)務(wù)壯大至200億營(yíng)收規(guī)模。這對(duì)目前包含C端業(yè)務(wù)全年?duì)I收27億規(guī)模的開潤(rùn)來(lái)說，預(yù)計(jì)會(huì)是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。