記者丨曉敏 見習(xí)生丨高原

出品丨鰲頭財經(jīng)（theSankei）

盡管基數(shù)已經(jīng)很高，五糧液依然為投資者帶來了一份靚麗的“成績單”。

4月28日晚間，五糧液（000858.SZ）發(fā)布2021年報及2022年第一季度報告。2021年實現(xiàn)營業(yè)收入662.09億元，同比增長15.51%；歸屬上市公司股東的凈利潤233.77億元，同比增長17.15%。

作為白酒行業(yè)頭部品牌，這已經(jīng)是五糧液連續(xù)6年營收實現(xiàn)雙位數(shù)增長, 6年間五糧液營收增長2.7倍、歸母凈利潤增長3.5倍，持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

同時，在今年一季度疫情等背景下，五糧液依然實現(xiàn)了“開門紅”。2022年第一季度，實現(xiàn)營業(yè)收入275.48億元，同比增長13.25%；歸屬上市公司股東的凈利潤108.23億元，同比增長16.08%。

經(jīng)營業(yè)績持續(xù)刷新記錄，五糧液現(xiàn)金分紅更是大手筆，分紅比例占凈利潤一半及以上。種種跡象來看，無不向外界透露一個信號，在行業(yè)加速沖擊高端市場之際，五糧液業(yè)績依然堅挺，頭部地位十分穩(wěn)固。

截至4月22日，今年券商在Wind發(fā)布的63份研報中，均給予五糧液正面的推薦以上評級，其中不乏對五糧液估值低估，預(yù)期修復(fù)，彰顯對新管理層的信心。有券商明確表示未來五糧液將可能是反彈力最強的白酒龍頭企業(yè)之一。

系列酒產(chǎn)品首次跨越百億臺階

受疫情和宏觀經(jīng)濟增速放緩等因素影響，2022年春節(jié)期間和一季度，白酒市場表現(xiàn)總體平穩(wěn)、分化加劇，終端動銷向高端品牌、龍頭企業(yè)集中的態(tài)勢更加凸顯。

據(jù)年報透露，五糧液之所以取得營收、凈利兩位數(shù)增長的好成績，主要系由于公司核心產(chǎn)品量價持續(xù)增長所致。

從產(chǎn)品來看，五糧液已形主品牌和系列酒雙輪驅(qū)動的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。根據(jù)公告顯示，2021年全年，五糧液酒類實現(xiàn)營業(yè)收入617.32億元，同比提升17.73%。其中，五糧液產(chǎn)品以及系列酒產(chǎn)品分別實現(xiàn)營業(yè)收入491.12億元、126.2億元，同比提升11.46%、50.71%，均取得良好突破。

尤其是系列酒產(chǎn)品，首次跨越100億臺階，已經(jīng)成為新的增長引擎。五糧液表示，主要得益于系列酒品牌矩陣持續(xù)完善，集中打造五糧春、五糧醇、五糧特曲、尖莊四大全國性戰(zhàn)略品牌，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，市場動銷更加良性。

五糧液盈利能力持續(xù)提升。2021年五糧液酒類產(chǎn)品毛利率80.29%，創(chuàng)上市以來新高。其中，五糧液產(chǎn)品毛利率保持穩(wěn)健增長，系列酒產(chǎn)品毛利率同比大幅提升3.99個百分點。

分紅連續(xù)兩年現(xiàn)金分紅超100億元

在現(xiàn)金分紅方面，五糧液也盡顯慷慨。繼2020年百億現(xiàn)金分紅后，今年3月30日，五糧液發(fā)布對現(xiàn)金分紅不低于115億元的承諾公告，大手筆舉措引領(lǐng)行業(yè)樹立品牌形象、企業(yè)商譽、渠道信心等。

實際上，五糧液的分配方案比承諾還高出兩億多元。根據(jù)五糧液公布2021年利潤分配方案，每10股派30.23元（含稅），現(xiàn)金分紅總額為117.34億元，分紅比例為50.20%。

這已經(jīng)是五糧液連續(xù)兩年現(xiàn)金分紅超100億元，系西部上市公司（五糧液、貴州茅臺）兩家之一，四川上市公司唯一。

細(xì)數(shù)近些年五糧液分紅規(guī)模，占業(yè)績比重一直較為穩(wěn)定，維持在50%左右。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自1998年上市至今，公司累計實施7次送紅股，19次現(xiàn)金分紅共計613億元（含2021年現(xiàn)金分紅），是上市以來募集資金總額的16倍。近七年五糧液分紅483.86億元，超過四川省161家上市公司分紅總額的30%。

對于五糧液如此大手筆的現(xiàn)金分紅，業(yè)內(nèi)專家表示，充分體現(xiàn)了五糧液高質(zhì)量的發(fā)展，以及良好的盈利能力和充足的現(xiàn)金流，這是五糧液保持穩(wěn)健前行的信心和底氣。

五糧液方面也表示，現(xiàn)金分紅率持續(xù)保持在50%左右，是與投資者共享公司發(fā)展成果?！白審V大投資者分享公司業(yè)績增長的紅利，既是公司持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的體現(xiàn)，更是堅定資本市場和投資者信心的基石?！?/p>

12萬噸生態(tài)釀酒一期項目已啟動

據(jù)了解，2021年，五糧液有效完成4個續(xù)建項目主體工程，包括勾儲酒庫擴能項目、成品酒包裝及智能倉儲一體化項目、紅壩新園區(qū)配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目、釀酒專用糧工藝倉及磨粉自動化項目改造，進一步助推效力提升。

五糧液表示，目前正加速推進重大項目建設(shè)，新增12萬噸生態(tài)釀酒一期項目已經(jīng)啟動建設(shè)，磨粉、制曲、包裝、倉儲等系列配套項目正有序推進相關(guān)工程，以更好地滿足高質(zhì)量市場份額提升的需求和人們對美好生活向往的需求。

近年來，五糧液保持戰(zhàn)略定力，聚焦高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)扎穩(wěn)打，產(chǎn)品體系持續(xù)優(yōu)化、品牌價值持續(xù)提升、渠道體系協(xié)調(diào)發(fā)展，市場動銷良好，推動了企業(yè)發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，步入2022年，五糧液經(jīng)歷了換帥，新領(lǐng)導(dǎo)班子戰(zhàn)略目標(biāo)明確、發(fā)展思路清晰，公司正持續(xù)深化補弱提強，在未來發(fā)展方面思路清晰、應(yīng)對有效，持續(xù)保持兩位數(shù)增長態(tài)勢可期。