今天又是一場大跌，美債繼續(xù)飆升，盤中十年美債利率一度去到2.76%，而國債利率只有2.75%，是近十二年來首次出現(xiàn)中美利率倒掛的情況。

大家可以試想下，老外把錢投在咱國內(nèi)就是圖點利差，結(jié)果自家無風險收益還超過了你這里，那不得把搬資金搬家回去了。

于是今天繼續(xù)大幅度的從A股流出，凈賣出57億，成長股直接尿崩。

美債持續(xù)加息，美股今年是稍有回調(diào)的，不過如果比爛的話，美股相比A股還是差點。

參考標普500和滬深300，兩指數(shù)最近一年多已經(jīng)跑出接近40個點的差距了，大A不爭氣啊~

美股之所以比A股走勢好，除了經(jīng)濟復(fù)蘇加息推進美元回流之外，我覺得還有美國在對待疫情的態(tài)度方面已經(jīng)躺平的緣故。

畢竟米國采取集體免疫之后吧，短期經(jīng)濟恢復(fù)正常運轉(zhuǎn)是肯定的，長期潛在隱患資本市場暫時它沒看到，也不會考慮。

而我們疫情爆發(fā)后，采取全面封鎖，可以說接下來疫情受損企業(yè)的財報，注定不會太好看。

再加上美聯(lián)儲加息后兩邊利差縮窄，導(dǎo)致外資撤離，就出現(xiàn)了這么個拉跨的股市。

此外還有一個現(xiàn)象，就是10年期美債飆升，但同時2年期美債卻升的更快，甚至超過10年期國債，出現(xiàn)了罕見的短債和長債利率倒掛。

之前08年次貸危機和00年互聯(lián)網(wǎng)泡沫也有過長短債利率倒掛的現(xiàn)象，所以大家都很擔心這次會不會是金融危機的前兆。

解釋下為什么利率倒掛會出現(xiàn)這種情況~

首先短期國債走高，說明很多人急著拋售短期國債，表明市場很缺錢，可能引發(fā)資金鏈斷裂的系統(tǒng)性風險。

不過利率倒掛只是金融危機的必要非充分條件，并不是每次倒掛都出現(xiàn)了金融危機，所以咱也不用過度恐慌。

危機是沒法去預(yù)測的，如果能精準預(yù)判危機，那么人人的財富都早就超過巴菲特了，老巴也說我們無法預(yù)判危機。

所以與其杞人憂天，不如去看看目前哪些資產(chǎn)足夠便宜，可以抵御風險。

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那當前的位置到底如何，是不是便宜了。

除了看指數(shù)估值，今天思哲分享一個我之前在星球聊過的干貨，一個均線指標的投資參考方法，我稱之為四線買入法則。

主要運用的就是最為常見的四條均線指標??移動平均線。

結(jié)合估值一起使用，可以極大提升我們中長線投資的勝率。

好，接下來就給大家分享一下。

移動平均線

首先移動平均線是什么，簡單說就是把過去的一段區(qū)間的平均點位連成線，比如年線，因為一年交易日是250天左右，就是按照當時時點前推250天平均價格連成的K線。

以2年均線為例，計算“收盤價- 500日平均價”，如果指標小于0，說明目前跌破了500日均線，已經(jīng)回調(diào)到均值一下了。

我們將把估值底+均線底結(jié)合起來去判斷，可以更好的去識別一些投資的安全邊際。

這里要聊的均線指標，主要將包含1年均線， 2年均線，3年均線，4年均線。

那為什么這個策略會有用？

對于A股而言，因為受政策影響波動較大，經(jīng)常會殺出各種極限底，但大多剛需行業(yè)總體都是螺旋向上的，所以對于大部分行業(yè)而言，如果跌到一定程度，會出現(xiàn)一個均值回歸的現(xiàn)象，給我們一個抄底的機會。

一般情況下，我自己的觀察是，如果某個品種同時跌破了1、2、3、4年四條均線，那我們可以開始重點關(guān)注一下，這個行業(yè)是不是已經(jīng)到達政策底+估值底+情緒底了。

如果這三底同時齊備，那么三菜一湯都備好了，還要什么自行車呢，干就完事了。

咱們來分析幾個指數(shù)圖形。

以下四個線，粉色為1年均線，藍色為2年均線，橙色為3年均線，帶點的天藍線為4年均線。

首先說中證醫(yī)療：

如上圖，中證醫(yī)療長期走勢就類似于一個正弦鐘擺曲線，高低起伏，但整體向上。

中證醫(yī)療破四線主要有4個紅色箭頭標注的位置，歷史來看，破四線都是比較好的買點，而最近醫(yī)療也剛剛進入了“破4狀態(tài)”。

上一波破4還得追溯到三年前的19年6月...

我們再來看中證消費：

中證消費可以說要破4的難度還是非常大的。

因為每次跌破之后沒多久很快就V回來了，過去十五年來，11年期間跌破之后就進入了消費熊市，需要忍耐幾年后起飛。

15年股災(zāi)時有一次，還有一次在18年，但過去每一次破四線買入，都可以買在一個相對比較底部的位置。

目前消費只是跌破三年線，尚未跌破四年線，距離四年線還有10%左右的下跌空間。

距離也不遠了。

接著我們看波動相對較大的中證電子：

中證電子也是08年，11年，17年和19年有四次機會，信號不說非常精準，甚至出現(xiàn)過幾次跌過頭的現(xiàn)象，但長期看也足夠用。

但四線一起破的機會確實不多，11年和17年中間相隔了足足有6年時間，期間也需要非常耐心的等待。

目前中證電子也已經(jīng)破4線，上一波破4要追溯到三年前的19年2月。

所以科技基金近期我也開始買了。

可能大家要質(zhì)疑了，剛你舉例的都是長牛指數(shù)，有沒有業(yè)績比較差一點的指數(shù)。

再來說表現(xiàn)很爛的中證傳媒：

如圖，中證傳媒算是這幾年表現(xiàn)最爛的指數(shù)了，運用四線法則，會抄到一個無底洞。

因為行業(yè)整體的基本面，就是在不斷下行的，越跌反而估值更高，指數(shù)也是深不見底。

所以四均線法則很顯然不是萬能，它也不能保證我們絕對盈利，只能減少我們的風險，而最終盈利還得取決于指數(shù)長期的利潤表現(xiàn)。

因此四線法則的前提是篩選一個長期向好的行業(yè)，如果看不清行業(yè)發(fā)展，那么選寬基指數(shù)會更好。

以中證500為例：

中證500的幾個破四線點如上，整體看來，除了在15年股災(zāi)暴跌之后買入風險較大之外，其他的買點都很不錯，一年以上虧損概率極小。

目前中證500也跌破了三線，距離最后四年線只差3%，非常逼近了。

再說滬深300：

歷史上幾次滬深300破4線的位置，如上圖，包括08年暴跌，之后很快迎來一波反彈，14年的歷史大底等等，整體看位置都還行。

目前滬深300只有4100點，也已跌破4線以下，進入便宜位置。

那問題來了，剛剛我說的是國內(nèi)的指數(shù)，那么對于境外的市場，納斯達克100這類指數(shù)，是否又適合？

來看納斯達克100指數(shù)：

對于納斯達克100指數(shù)而言，因為本身由機構(gòu)定價，而且美股長牛，波動較小，可以說跌破四線是極其困難的，真發(fā)生了，必定是大型的金融危機。

所以我們看到近十五年納指唯一一次破四線線是次貸危機階段，再往上就要追溯到00年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫了。

要知道即便去年是疫情階段，納指也只是跌破了一年線和兩年線而已。

所以對納指的要求，我建議可以放寬到2年線，這樣買入的機會相對會更多一些。

我們將對應(yīng)均線修改成1年線和2年線之后，納指的買點數(shù)據(jù)如下：

顯然修改成跌破2年線，這種情況下我們的買點會更多，比如納指上個月就一度跌破過兩年線，但持續(xù)時間很短很短，機會轉(zhuǎn)瞬即逝，現(xiàn)在已經(jīng)反彈上去了。

總的來說，如果大家需要參考設(shè)置移動平均線，可以使用證券的電腦端交易軟件自行去研究一下如何設(shè)置~

像同花順、通達順，東財、電腦版WIND都應(yīng)該是可以實現(xiàn)的。

不過我再強調(diào)一下哈，四線買入只是一個長線價值投資的參考策略，咱們一定要結(jié)合指數(shù)的實際估值和估值百分位以及行業(yè)現(xiàn)狀再一起進行分析買點。

其實你們仔細看，四線買入的機會真不多，幾年才有一回。

我列的數(shù)據(jù)很多破了四線的，上一次還得追溯到18年、19年了，中間等這種機會至少要3~4年，需要多有忍耐力的人才能憋得住。

所以，現(xiàn)在不少品種又跌破四線了，加上當下寬基估值也進入底部，你們反倒還要割肉了？

唉，今天的內(nèi)容與其是干貨，不如說是雞湯，給你們一個堅挺的數(shù)據(jù)支撐。

人們往往在大漲后去尋找市場還會漲的理由，而在大跌后卻開始關(guān)注市場下跌的風險。

其實這些虛的東西，你真看不了那么準，數(shù)據(jù)反而不會騙人。

比如我在20年7月時寫的這篇《A股不是提款機》，再對比今天的文章，你們能感受到市場所處位置明顯的不同。

就說這，如果覺得今天的文章有價值，記得點贊轉(zhuǎn)發(fā)一波走起~