【目錄】

1.上市定義

2.上市好處

3.上市成本（為什么有些大公司不上市？）

4.上市方式

第一家公司“荷蘭東印度公司”成立于1602年

上市

定義：從不公開的公司到市場上公開進行買賣

好處

①公司～融資-圈錢

②個人（早起創(chuàng)始人）套現(xiàn)-流動性高-交易成本降低

eg. 郭宇 28歲退休 14 15年加入字節(jié)跳動 翻了200倍

??早起上市有“Lock-up Period鎖定期”-股票不能賣，在幾個月到兩年不等。

??公司大股東的持股信息是對外公開的，會是大眾的風向標。

??Elon Musk想賣Tesla的股票，先問一下大眾媒體我該不該？（理由給美國政府交稅）股票周一跌了6%，接下來三天跌了20%（2000多億美金市值揮發(fā)）

③名聲

??公司可信度??

??成員??（上市公司高管）

??成熟度 信譽度 信息披露等方面方便④

④降低再融資成本

需要不停的融資去發(fā)展

??找銀行貸款

??在二級市場上再發(fā)股發(fā)債

??上市公司+信譽好的利率低--JP MORDAN 沃爾瑪

為什么有的大公司不上市？（成本）

eg. 戴森 華為

①初創(chuàng)團隊的股權被稀釋

-發(fā)展要聽意見看臉色，沒法完全實現(xiàn)自主權

-甚至有可能被踢出公司 eg.Lululemon創(chuàng)始人薯片哥

②披露信息

公司財務信息要完全公開，有季報、年報，寫公司未來展望 發(fā)展策略（公司要權衡取舍）

eg.華為（商業(yè)機密）股權結(jié)構不符合上市條件

劉強東（京東）“我就是為了披露信息”公開財務信息讓供貨商安心

③時間和金錢

??美國Registration-Based IPO注冊制一到兩個月 證監(jiān)會負責審批

??國內(nèi)Approval - Based IPO核準制一兩年（三四年）審核材料 查公司背景

??要花錢找投行 律師 會計師

??上市制度嚴格--盈利業(yè)績有要求（A股更嚴）

eg.納斯達克Nasdaq 互聯(lián)網(wǎng)公司燒錢

④未來管理成本

披露信息--季報 年報

??準備材料

??審計公司審核

??組織發(fā)布會發(fā)財報

??解決發(fā)布會之后的問題Investor Relations投資者關系IR

⑤華爾街牽制 短期利益綁架

??每期財報要漂亮 和股價綁在一起??注重短期利益

??公司管理層薪資和股價掛鉤

??做不出來會造假 做騙局（安然）

??迎合華爾街搞好關系（評級）--大眾投資人會聽華爾街分析師 券商分析師的分析

??長期：股價下跌 大眾預期下降 信譽+ 借債成本+ 借不到錢公司資金鏈斷裂

公司上市方法

①Initial public offering IPO首次公開發(fā)行股票（成本高）

②Direct Listing直接上市-直接放不找投行（先要在大眾里有一定影響力）eg. Spotify Slack Coinbase

③借殼上市-私有公司收購上市公司（反向收購）

④SPAC（2020年很火）類似于③，但是上市公司就是一個空殼Special Purpose Acquisition Company特殊目的收購公司（有影響力的金融人士+好項目）風險大-賈躍亭的法拉第未來 Nikko