經(jīng)歷了如煙、大煙霧、APV后，全球電子霧化進入了“小煙時代”，換彈式和一次性霧化產(chǎn)品逐漸成為了絕大部分煙民的首要選擇。在電子霧化逐漸成為一個新千億級市場的同時，中國技術(shù)和供應鏈也一直在扮演著推動者的角色。

2023年4月14日，思摩爾國際發(fā)布了截至2023年3月31日止3個月未經(jīng)審核的業(yè)績，顯示該集團期內(nèi)取得收入25.27億元人民幣，同比增加11.9%。

嚴峻的市場環(huán)境之下，思摩爾國際依舊逆勢增長，究竟做對了什么？

國內(nèi)外市場分化，穩(wěn)“外擴”是重點

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，思摩爾國際2023年一季度稅前利潤為3.19億元人民幣，較上年同期的6.29億元人民幣下降49.3%；期內(nèi)利潤為2.93億元人民幣，較上年同期的5.27億元人民幣下降49.3%。利潤同比下降，主要是受到中國大陸市場收入大幅減少的影響，但值得注意的是，思摩爾國際的海外市場收入則實現(xiàn)了強勁增長。

思摩爾國際表示，2023年一季度來自于中國大陸市場的收入約為1550萬元人民幣，同比下降約97.7%，主要是由于外部環(huán)境的影響，中國大陸市場對電子霧化產(chǎn)品的需求出現(xiàn)了明顯下滑。

而2023年一季度來自于海外市場的收入約為25.12億元人民幣，同比增長約58.2%，主要來自于毛利率較低的一次性產(chǎn)品增長及海外換彈式產(chǎn)品增長。

也源于思摩爾國際在海外市場擁有強大的客戶基礎(chǔ)和品牌影響力，能夠提供多樣化和高質(zhì)量的霧化科技解決方案，滿足不同消費者的需求和偏好。

此外，思摩爾國際在研發(fā)和創(chuàng)新方面也保持了高投入和高水平。財報數(shù)據(jù)顯示，2022年思摩爾國際研發(fā)開支為13.72億元，同比增加104.6%；費率為11.3%，同比增長6.42個百分點。主要源于新增了研發(fā)人員、加大了研發(fā)力度（在基礎(chǔ)研究、霧化、加熱不燃燒等研究領(lǐng)域中投入的材料樣品費用、模具費用、測試認證等費用有所增長）。

海外業(yè)務突飛猛進，背后有哪三大推手？

思摩爾國際2023年一季度的業(yè)績表現(xiàn)，雖然受到外部環(huán)境的不利影響，但仍然實現(xiàn)了收入的雙位數(shù)增長，顯示出其強大的競爭優(yōu)勢和市場潛力。思摩爾國際能夠有這樣的業(yè)績表現(xiàn)，主要歸因于以下三個方面。

一是全球市場布局的成功。思摩爾國際能夠根據(jù)不同市場的特點和需求，提供定制化和差異化的霧化科技解決方案，滿足各類消費者的偏好和需求。思摩爾國際在海外市場的強勁增長，也反映了其在全球市場的領(lǐng)先地位和品牌影響力。

二是產(chǎn)品創(chuàng)新能力的突出。目前思摩爾國際在全球的基礎(chǔ)研究院達到14所，擁有研發(fā)專家約1500人，研發(fā)人員占比超過40%。另外，思摩爾國際全球申請專利達4337件，其中上半年新增申請達929件，涵蓋溫控、發(fā)熱體、防漏液、儲液四大技術(shù)類型，實現(xiàn)了對核心技術(shù)的全面掌握。

三是智能制造能力的卓越。思摩爾自主研發(fā)了電子霧化行業(yè)全球首條全流程全自動封閉式POD生產(chǎn)線，實現(xiàn)了生產(chǎn)過程的數(shù)字化、智能化和可視化，生產(chǎn)效率提升了300%以上，同時還降低了生產(chǎn)成本和生產(chǎn)風險。

整體而言，思摩爾國際作為全球霧化科技領(lǐng)軍者，擁有強大的研發(fā)實力、制造能力和全面的市場布局，具備持續(xù)增長的基礎(chǔ)和條件。

展望未來，思摩爾國際將持續(xù)探索霧化技術(shù)在不同領(lǐng)域的創(chuàng)新與應用，為消費者提供更優(yōu)質(zhì)、更安全、更高效的霧化體驗。

來源：港股研究社