隨著全球經(jīng)濟(jì)從新冠疫情中持續(xù)復(fù)蘇，2021年大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的表現(xiàn)亮麗。然而，近幾個(gè)月來，投資者尤為關(guān)注經(jīng)濟(jì)增長和市場(chǎng)回報(bào)可能出現(xiàn)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。通脹問題導(dǎo)致央行的政策考慮更為復(fù)雜，供應(yīng)短缺持續(xù)影響經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出，加上新冠疫情反復(fù)，消費(fèi)者、企業(yè)和投資者普遍感到擔(dān)憂。

與此同時(shí)，隨著危機(jī)過去，政策制定者的關(guān)注重心發(fā)生改變，家庭和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況轉(zhuǎn)趨穩(wěn)定，科技創(chuàng)新的發(fā)展步伐持續(xù)加速。相比過去十年全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長和生產(chǎn)力疲軟的情況，后疫情時(shí)代可能意味著更為蓬勃的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。對(duì)于投資者，尤其依然是維持上個(gè)經(jīng)濟(jì)周期投資組合配置的投資者而言，這些變化會(huì)帶來至關(guān)重要的影響。

毋庸置疑，眾多因素正在共同發(fā)酵。在美國，美聯(lián)儲(chǔ)為應(yīng)對(duì)通脹壓力和就業(yè)市場(chǎng)疲軟而采取的貨幣政策也會(huì)左右金融市場(chǎng)的表現(xiàn)。此外，中國正在進(jìn)行的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可能帶來短期內(nèi)的下行風(fēng)險(xiǎn)。從長遠(yuǎn)來看，全球經(jīng)濟(jì)需要對(duì)世界第二大經(jīng)濟(jì)體結(jié)構(gòu)性增長的減速做好調(diào)整和準(zhǔn)備。從全球范圍來看，病毒的傳播路徑可能會(huì)繼續(xù)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生重大影響。

基于全球經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)產(chǎn)生的相互作用，我們發(fā)現(xiàn)以目標(biāo)為導(dǎo)向的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合回報(bào)理想。企業(yè)盈利增長可能會(huì)將發(fā)達(dá)國家的股市推至新高；而經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長，加上良性通脹的出現(xiàn)，可能會(huì)對(duì)債券市場(chǎng)產(chǎn)生不利影響?？紤]到市場(chǎng)的潛在不確定性，盡管我們對(duì)未來前景總體抱持樂觀態(tài)度，但依然注重投資組合的均衡配置。

當(dāng)您閱讀今年的市場(chǎng)展望時(shí)，我們希望您的資產(chǎn)配置應(yīng)當(dāng)從自己的投資目標(biāo)出發(fā)，審慎考慮投資組合的基本框架及風(fēng)險(xiǎn)承受能力。在決定最適合您的投資組合配置之前，我們建議您首先充分評(píng)估目前的資產(chǎn)配置，厘清投資組合的用途，明確您個(gè)人和家人的目標(biāo)。

您的資產(chǎn)用途是維持您的生活開支，還是家族的財(cái)富傳承?您打算針對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行長遠(yuǎn)規(guī)劃，還是短期內(nèi)需要?jiǎng)佑觅Y金?在結(jié)合我們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)走向和金融市場(chǎng)的觀點(diǎn)以決定投資組合配置之前，我們建議您首先深入思考上述問題。

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