?我們今天看到的這個市場和我們過去28年，也就是2019年之前看到的市場，是一個完全不同的市場。

　　從量的角度來講，從2019年到今天，這兩年市場進入了一個增量的市場，這是很不容易的。

　　過去28年，我們經(jīng)歷的存量市場，主要是以交易為主。

　　因為那時候的股票市場在中國整個金融結(jié)構(gòu)中間微不足道，中國是一個以商業(yè)銀行為主體債務(wù)擴張型的一個金融結(jié)構(gòu)。

　　但是這兩年資本市場基礎(chǔ)改革以后，我們這個市場變成一個海洋。

　　特別是注冊制，一系列注冊制的退市制度，也是改革的推進，這個市場對實體經(jīng)濟的效率顯示出巨大的收容能力。

　　家庭的居民儲蓄開始形成最大的邊際改變力量，這是我們跟過去28年最大的不同。

　　你看基金行業(yè)，過去10多年股票型基金發(fā)行最高的時候也就3萬億，還是2015年全民炒股泡沫牛市的時候，后來股災(zāi)以后，曾經(jīng)一段萎縮到2.5萬億以下，但去年一年就上了6萬億。