華誼兄弟還在“坑底”徘徊。

王忠軍、王忠磊兄弟二人也是麻煩不斷，據(jù)統(tǒng)計顯示，近一年兄弟二人至少三次成為被執(zhí)行人，執(zhí)行金額至少超過了三億元。疫情疊加公司自身的困境，曾經(jīng)的“影視第一股”已經(jīng)連續(xù)四年出現(xiàn)了虧損，未來如果兄弟二人還不能讓公司轉(zhuǎn)危為安，那么華誼兄弟的大概率繞不開退市的命運。

那么造成華誼兄弟今天現(xiàn)狀的原因究竟是什么？我認為：

第一，多元化發(fā)展。2010年之后華誼兄弟在多元化的路上越走越遠，由于當時資本市場正處在大牛市的前夜，王忠軍幾筆投資取得了非常錯的成績，當時王忠軍在接受采訪時高度肯定了“投資+電影”的雙輪戰(zhàn)略。

2014年，王忠軍定增引入了騰訊、平安，至此華誼兄弟綁定了阿里、騰訊以及平安，在這個超級豪華的股東陣營當中，馬云、和馬化騰分別位列第二、第三大股東，并且雙方持股數(shù)量非常接近。截至目前，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司和馬云合計持有華誼兄弟的股份仍有8.07%，而深圳騰訊計算機系統(tǒng)有限公司持有公司的股份也有7.94%。

從最高近千億市值到如今不到一百億市值，華誼兄弟算是深度套牢了“二馬”。

第二，深度綁定馮小剛等一眾明星“IP”，實際上華誼兄弟跨入電影行業(yè)有一個很重要的因素就是馮小剛。當年華誼兄弟上市時招股書上就明確地寫著，“公司對馮小剛團隊有著一定的依賴性”。

如果站在2015年這個背景下看待綁定馮小剛以及一眾明星這件事情，其實算不上是錯誤的決定，因為在牛市的大背景下，演員的片酬越來越高，IP化越來越嚴重，為了鎖定未來的利潤有效降低片酬的支出，選擇綁定無可厚非。但錯就錯在王忠軍、王忠磊錯估了當時的市場環(huán)境。

可以說，這兩筆并購案就是造成華誼兄弟困境的最直接、最主要的因素。

第三，好的作品越來越少，有時候甚至出現(xiàn)了作品斷檔。根據(jù)統(tǒng)計，近五年華誼兄弟比較成功的電影除了《芳華》、《八佰》，讓人印象深刻的作品就少之又少了，于是華誼兄弟被萬達電影、光線傳媒等公司超越，以至于華誼在電影市場的影響力變小。

第四，王忠軍、王忠磊兄弟二人的高比例質(zhì)押，這其實是造成兄弟二人如今被動局面的主要因素。根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，王忠軍質(zhì)押比例為99.28%；王忠磊的質(zhì)押比例為87.14%，比例有所下降。因為質(zhì)押比例過高，所以股價每一次下跌都會給兄弟二人帶來很大的壓力。

實際從2019年開始，“缺錢”一直是懸在兄弟二人頭上的頭等難題，為了解決資金問題，王忠軍賣過自己的收藏、賣過香港的別墅，也向包括馬云、盧志強等一眾大佬借過錢。但直到今天依舊“缺錢”。

6月初，王忠軍、王忠磊因未按規(guī)定減持，還收到監(jiān)管警示函。但盡管這樣，兄弟二人的減持依舊沒有停止。

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月27日，王忠軍通過集合競價減持了華誼兄弟195萬股；6月28日，王忠軍通過集合競價減持了華誼兄弟150萬股；6月29日，王忠軍通過集合競價減持了華誼兄弟140萬股；7月1日，王忠軍通過集合競價減持了華誼兄弟120萬股……

根據(jù)統(tǒng)計顯示，2022年來，王忠軍共減持公司股份對應的市值達1.8億元；另一位實控人王忠磊今年來共減持4424萬元；兄弟兩人共減持公司股份2.2億元。

綜合而言，隨著疫情慢慢地過去，影視行業(yè)會迎來復蘇，但想要公司徹底擺脫危機，就必須用好作品說話。目前來看，資金問題依舊是困擾兄弟二人最大的難題，如果今年華誼兄弟繼續(xù)虧損，那么這家公司就有可能被推到退市的邊緣。