6月24日，在這個(gè)充滿活力的夏日，中國(guó)人民大學(xué)-加拿大女王大學(xué)金融碩士2022-2023級(jí)行業(yè)高管班《金融衍生品》的教學(xué)課堂，師生們探討最新金融市場(chǎng)走勢(shì)和國(guó)內(nèi)衍生品應(yīng)用的場(chǎng)面也是如火如荼。授課教授索吾林老師為進(jìn)一步提高同學(xué)們理論與實(shí)踐的融會(huì)貫通，邀請(qǐng)了2022屆項(xiàng)目畢業(yè)生李小彬，為同學(xué)們帶來(lái)了一場(chǎng)關(guān)于金融衍生品和利率匯率走勢(shì)的業(yè)界交流。李小彬熟悉金融市場(chǎng)走勢(shì)，對(duì)匯率、利率、信用衍生品有較深刻研究和理解，他曾以班級(jí)第一名獲得人大女王金融碩士2022屆優(yōu)秀畢業(yè)生。

在分享交流中，李小彬以其深厚的學(xué)術(shù)背景和豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，闡述了中國(guó)場(chǎng)外衍生品的三個(gè)發(fā)展邏輯。他指出，國(guó)內(nèi)推進(jìn)利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化和金融市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放，市場(chǎng)成為影響利率匯率走勢(shì)的主要因素，利率匯率波動(dòng)加劇，境內(nèi)境外投資者面臨的利率匯率風(fēng)險(xiǎn)增加，需要更豐富的衍生品管理投資組合，同時(shí)實(shí)體企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)也面臨一定的利率匯率風(fēng)險(xiǎn)，需要樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)中性理念，科學(xué)運(yùn)用衍生品對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，以上都為國(guó)內(nèi)衍生品的發(fā)展帶來(lái)新機(jī)遇。隨后，他還結(jié)合索吾林教授的授課內(nèi)容，分享了匯率、利率和信用衍生品在國(guó)內(nèi)的運(yùn)用，包括市場(chǎng)參與主體、業(yè)務(wù)規(guī)模、衍生品簽約目的、交易策略和應(yīng)用案例，幫助同學(xué)們加深對(duì)衍生品定價(jià)理論的理解。

利率和匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)中兩個(gè)重要的宏觀變量，其對(duì)衍生品定價(jià)有著直接影響。李小彬結(jié)合當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面復(fù)蘇情況和海外主要經(jīng)濟(jì)體加息背景下貨幣政策走向，分享了對(duì)最新人民幣利率和匯率走勢(shì)的看法。他分析到，匯率的長(zhǎng)期走勢(shì)由經(jīng)濟(jì)基本面的強(qiáng)弱對(duì)比決定。在中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位、貨幣政策分化的背景下，我國(guó)堅(jiān)持以我為主的貨幣政策總基調(diào)，雖然全球主要央行持續(xù)大幅加息，但國(guó)內(nèi)適度降息，降低實(shí)體企業(yè)融資成本，有助經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，人民幣匯率保持彈性、雙向浮動(dòng)，近期人民幣利率下行，中美利差收窄，為人民幣匯率帶來(lái)一定壓力，這是對(duì)利差的客觀反映，匯率彈性增加有利于發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國(guó)際收支的自動(dòng)穩(wěn)定器的功能。

李小彬也結(jié)合最新PMI數(shù)據(jù)、投資、消費(fèi)、工業(yè)增加值、出口、資本及金融賬戶下證券投資、社融等數(shù)據(jù)對(duì)當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況進(jìn)行了分析。他提到，雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還是恢復(fù)性的，內(nèi)生動(dòng)力不足，多項(xiàng)關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，但近期央行也及時(shí)下調(diào)了OMO和MLF政策利率，市場(chǎng)利率LPR也下調(diào)10BP，隨著貨幣政策、財(cái)政政策組合拳的出臺(tái)，投資和消費(fèi)受到提振，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，人民幣資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)，同時(shí)外部美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲，美元利率見(jiàn)頂，美元指數(shù)也有下行壓力，內(nèi)外部因素疊加，人民幣匯率也將企穩(wěn)回升。

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同學(xué)們都緊隨著各項(xiàng)扎實(shí)的數(shù)據(jù)、宏觀政策分析及實(shí)際案例進(jìn)行深度思考，紛紛表示頗為受益，并感謝李小彬?qū)W長(zhǎng)資料的精心準(zhǔn)備和“醍醐灌頂”般的業(yè)界分享。最后，大家也異口同聲地感謝索吾林教授，讓同學(xué)們有機(jī)會(huì)領(lǐng)略前沿的金融衍生品理論。大家也期待班委與老師們共同推進(jìn)的課堂業(yè)界分享能夠持續(xù)舉辦，成為同學(xué)們學(xué)習(xí)交流的有益補(bǔ)充。

在這個(gè)充滿機(jī)遇和挑戰(zhàn)的時(shí)代，人大女王金融碩士?2022-2023級(jí)行業(yè)高管班全體同學(xué)正在努力學(xué)習(xí)和探索，深刻理解金融市場(chǎng)，不斷提高自身素質(zhì)，增強(qiáng)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)的能力。

感謝：2022-2023級(jí)行業(yè)高管班? 心理委員 夏爽 對(duì)文字的貢獻(xiàn)